15 Julho (Reuters) – O crescimento econômico da China desacelerou acentuadamente para 4,3% no segundo trimestre em relação ao ano anterior, mostraram dados oficiais nesta quarta-feira, falhando nas expectativas dos analistas, já que a fraca demanda interna e o choque do petróleo ligado à guerra no Irã superaram a produção e as exportações mais fortes.
Analistas consultados pela Reuters previam que o Produto Interno Bruto (PIB) do trimestre abril-junho cresceria 4,5% em relação ao ano anterior, diminuindo de um ganho de 5,0% no primeiro trimestre.
O crescimento homólogo do segundo trimestre marcou o ritmo mais lento desde o quarto trimestre de 2022, quando a China enfrentava a pandemia da COVID-19. PONTOS-CHAVE
* PIB do 2º trimestre +4,3% a/a (f’cast +4,5%, 1º trimestre +5,0%)
* PIB do 2º trimestre +0,9% trimestralmente (f’cast +0,9%, 1º trimestre +1,3%)
* Produção industrial de junho +5,3% a/a (f’cast +4,7%, maio +4,5%)
* Vendas no varejo em junho +1,0% a/a (previsão -0,1%, maio -0,6%)
* Investimento em ativos fixos no primeiro semestre -5,7% a/a (previsão -4,9%, janeiro-maio -4,1%)
* Investimento imobiliário no primeiro semestre -18,0% a/a (janeiro-maio -16,2%) COMENTÁRIO
FABIEN YIP, ANALISTA DE MERCADO, IG, SYDNEY:
“O crescimento ainda é muito impulsionado pela indústria. O que o governo pretendia alcançar no início deste ano, quando estabeleceu a meta do PIB, era na verdade melhorar o consumo… Essa história ainda não se concretizou, e também tem sido um pouco decepcionante o facto de não ter havido um pacote de estímulos forte.
“Há um pouco mais de pressão sobre o governo para oferecer mais apoio material ao mercado.
“Infelizmente, ainda vejo o setor de consumo, bem como a demanda interna, em um estágio bastante frágil por enquanto… até agora, não tivemos nenhum corte de taxas por parte do banco central. Embora eles tenham falado sobre ser ágil e haver flexibilidade para cortar taxas, não vimos movimentos realmente significativos por parte do banco central, então acho que isso também entrará em foco no final do ano.”
ANDY JI, ANALISTA ASIÁTICO DE FX E TAXAS, ITC MARKETS, XANGAI:
“O principal obstáculo ao crescimento global decorre de uma recessão cada vez mais profunda na actividade de investimento nacional.
“No geral, um motor industrial impulsionado pela alta tecnologia que funciona ao lado da cratera do consumo interno e do investimento destaca firmemente a dinâmica de crescimento profundamente desigual da economia. Para os decisores políticos, este desequilíbrio representa um imperativo de se afastarem do estímulo puramente do lado da oferta. Com a queda do investimento privado e a cratera do desenvolvimento imobiliário, a dependência apenas da flexibilização monetária por atacado não será capaz de reacender a lenta procura interna.”
JUNYU TAN, ECONOMISTA DO NORTE DA ÁSIA, COFACE, HONG KONG:
“No geral, os dados do segundo trimestre destacam uma divergência cada vez maior entre a procura interna e externa. O desempenho superior das exportações ainda foi sustentado pelo hardware de IA e pela procura de tecnologia verde, enquanto a procura interna está a ser prejudicada pela prolongada crise imobiliária.
“Dito isto, os dados de Junho mostraram alguns sinais de estabilização na actividade doméstica – as vendas a retalho foram apoiadas por subsídios acelerados ao comércio, enquanto o ritmo de declínio do investimento fixo desacelerou marginalmente. Mas esta recuperação não pode ser sustentada sem uma acção política mais rápida.
“Esperamos uma emissão especial mais rápida de obrigações do governo local ou novas ferramentas de financiamento político para estabilizar o investimento. Mas uma revisão orçamental parece menos provável, uma vez que a meta de crescimento deste ano é mais baixa e mais flexível. Um crescimento mais suave do crédito e uma dinâmica de investimento também poderão forçar o PBoC a cortar as taxas mais cedo do que o esperado.”
ZHIWEI ZHANG, ECONOMISTA-CHEFE, PINPOINT ASSET MANAGEMENT, HONG KONG:
“O crescimento económico desacelerou no segundo trimestre, mas não tenho certeza se isso levaria o governo a mudar significativamente a postura política nos próximos meses. Precisamos ter em mente que o crescimento do PIB no primeiro trimestre foi forte em 5%. Isso significa que o governo ainda está no caminho certo para entregar o crescimento em linha com a meta oficial estabelecida em 4,5% -5%. Além disso, o boom das exportações continua a superar as expectativas, e provavelmente permanecerá forte no curto prazo. A reunião do Politburo na última semana de julho lançará luz sobre a política orientação dos criadores.”
FUNDO
* A economia da China está a perder dinamismo após um início de ano mais forte do que o esperado, alimentando preocupações de que a fraca procura interna esteja a deixar o crescimento cada vez mais vulnerável a qualquer recessão no exterior.
* Dados recentes apontaram para um desequilíbrio cada vez maior na segunda maior economia do mundo, com a produção industrial firme e a atividade de exportação contrastando fortemente com os fracos gastos dos consumidores e o investimento privado, à medida que uma recessão imobiliária prolongada prejudica a confiança.
* Economistas alertam que a dependência de Pequim da indústria transformadora e das exportações para compensar a fraca procura das famílias está a tornar-se mais difícil de sustentar à medida que o crescimento global arrefece e a procura externa perde dinamismo para além dos semicondutores.
* A China absorveu em grande parte o mais recente choque petrolífero graças às grandes reservas, a uma base energética mais ampla e aos preços dos combustíveis controlados pelo Estado, mas um aumento prolongado dos custos da energia poderá testar essa resiliência.
* O petróleo persistentemente caro poderá aumentar os custos das fábricas, reduzir as margens de lucro e reduzir a margem de manobra de Pequim para apoiar o crescimento se a inflação subir sem uma recuperação mais forte da procura do consumidor.
* Os dados desiguais sublinham o desafio que os decisores políticos enfrentam em manter o crescimento no caminho certo e, ao mesmo tempo, corrigir um profundo desfasamento entre oferta e procura, com uma produção forte cada vez mais em descompasso com gastos internos fracos.
* O crescimento económico da China deverá abrandar para 4,6% em 2026, face aos 5,0% do ano passado, antes de diminuir ainda mais para 4,4% em 2027, de acordo com uma sondagem da Reuters.
(Reportagem dos escritórios da Reuters Asia; compilado e editado por Subhranshu Sahu)