A bolsa de previsões do mercado Kalshi identificou publicamente três candidatos políticos que, segundo ela, violaram as regras que proíbem os comerciantes de apostar em concursos que possam influenciar. Seus nomes apareceram em avisos formais de execução depois que a empresa anunciou os casos pela primeira vez sem identificar ninguém.
Kalshi publicou anteriormente uma atualização da empresa intitulada “Atualização de fiscalização: Kalshi continua a repressão ao comércio de informações privilegiadas políticas”, dizendo que três investigações foram concluídas. A empresa escreveu: “Hoje, estamos divulgando avisos relacionados a três investigações policiais”. Acrescentou que “todos os três casos dizem respeito ao comércio de informações privilegiadas políticas e foram sinalizados devido às nossas salvaguardas recentemente divulgadas para impedir que candidatos políticos negociem nas suas próprias eleições”.
Hoje, estamos divulgando avisos relacionados a três investigações policiais.
Todos os três casos dizem respeito ao abuso de informação privilegiada política e foram sinalizados devido às nossas salvaguardas recentemente divulgadas para impedir que candidatos políticos negociem nas suas próprias eleições.
Kalshi não tolera…
-robertjdenault (@robertjdenault) 22 de abril de 2026
Descreveu as punições, mas não nomeou as pessoas envolvidas. Os registros disciplinares públicos vinculados à atualização os identificaram como Matt Klein, Mark Moran e Ezekiel Enriquez.
Quem são os supostos candidatos eleitorais penalizados por Kalshi?
Os mercados de previsão parecem estar a aprofundar-se nos mundos da política e do desporto, levantando questões urgentes sobre se podem realmente proteger-se contra vantagens internas. Os críticos alertam que quando os candidatos, os agentes de campanha, os doadores ou outros com acesso privilegiado são autorizados a negociar contratos ligados às eleições, a integridade desses mercados é imediatamente posta em causa.
Kalshi, por sua vez, diz que está apertando a rede. A empresa declarou restrições mais fortes a políticos e atletas, aumentou a vigilância automatizada e melhorou as análises destinadas a identificar conflitos antes que estes possam distorcer o mercado, na sequência de outros dois casos de abuso de informação privilegiada.
A empresa disse que os três assuntos mostram como os controles internos podem identificar atividades impróprias. Na sua atualização, Kalshi disse que os casos demonstraram como “o desenvolvimento de soluções de engenharia proativas pode ajudar a identificar atividades comerciais ilícitas”.
Kalshi também acredita que os mercados de previsão podem funcionar como ferramentas de informação, em vez de produtos de jogos de azar. No entanto, depende fortemente da confiança de que os insiders não podem lucrar com o conhecimento privado ou com o controlo direto sobre os resultados.
Os três casos candidatos
Na primeira questão, um aviso de acordo dizia que Klein “se anunciou como candidato a cargo público e foi adicionado como opção de mercado para um contrato (eleitoral)”. O aviso continuava: “Como candidato, Klein qualificou-se como tomador de decisão direto para o contrato e teve influência direta no resultado do evento subjacente”.
Kalshi disse que Klein então negociou “em violação da Regra 5.17 (z)”, que proíbe os usuários de negociar em mercados onde sejam tomadores de decisão ou tenham influência sobre o resultado.
Segundo o acordo, Kalshi suspendeu Klein do acesso direto ou indireto à plataforma por cinco anos e impôs uma multa financeira de US$ 539,85.
Klein é um senador democrata do estado de Minnesota e relatou que admitiu ter feito uma aposta de US$ 50. Em uma declaração no X, Klein escreveu: “Em outubro de 2025, ouvi de amigos que havia um site de mercado de previsões com apostas na minha corrida primária. Eu nunca tinha apostado em um mercado de previsões antes. Fiquei curioso para saber como funcionava. Abri uma conta e apostei US$ 50 de meus próprios fundos que ganharia as primárias.
!Fui informado em março de 2026 que isso era uma violação das regras da plataforma. Atendendo ao pedido deles, paguei uma multa e concordei em ser suspenso da plataforma. Essa foi a única aposta que já fiz num mercado de previsões. Isso foi um erro e peço desculpas.”
pic.twitter.com/gjQgGGWxrx
—Dr. Matt Klein (@DrMattKleinMN) 22 de abril de 2026
O segundo caso envolveu Mark Moran. Kalshi alegou que “em novembro de 2025, Moran foi listado como uma greve para o mercado ‘Quem vai concorrer a cargos públicos este ano?’” e que ele “fez dez pedidos neste mercado nos dias 13 e 14 de novembro de 2025”.
O aviso dizia que Moran anunciou mais tarde sua candidatura às primárias democratas para o Senado dos EUA na Virgínia e foi então adicionado a outro mercado, “candidato democrata ao Senado da Virgínia?”
Kalshi descobriu ainda que “em 27 de janeiro de 2026, Moran fez duas negociações neste mercado e depois promoveu o mercado em geral nas redes sociais”.
Segundo a empresa, Moran admitiu o problema durante uma ligação. O aviso afirma: “Moran admitiu que essas negociações eram impróprias e violavam as regras de câmbio de Kalshi”. Ele também disse que mais tarde ele “recusou-se repetidamente a resolver este assunto por meio de um acordo e parou de responder a novas correspondências”.
Kalshi impôs uma suspensão de cinco anos e “uma multa de US$ 6.229,30, além da restituição de quaisquer lucros resultantes da negociação relacionada a esta ação”.
No X, Moran postou um vídeo dizendo que fez uma aposta intencional de US$ 100 para chamar a atenção para a plataforma e parecia se desculpar menos.
Kalshi me acusou hoje de abuso de informação privilegiada em um mercado ao qual, após meu pedido, o chefe de política deles me adicionou… depois de ser uma informação pública que eu iria divulgar…
*todas as capturas de tela do vídeo para repórteres*
Por US $ 100 consegui o NYT, WSJ, Washington Post, AP, Bloomberg,… https://t.co/9o6wgwSOFA pic.twitter.com/GTIsCmBX0u
– Mark Moran para o Senado dos EUA (@itsmarkmoran) 23 de abril de 2026
O terceiro assunto envolveu Ezekiel Enriquez. Kalshi disse que Enriquez “anunciou-se como candidato a cargo público e foi adicionado como uma opção de mercado para um contrato nas eleições primárias republicanas do Texas para o 21º distrito congressional do Texas”.
O aviso continuava: “Como candidato, Enriquez qualificou-se como tomador de decisão direto para o contrato e teve influência direta no resultado do evento subjacente”.
Kalshi disse que o acordo estabeleceu que Enriquez “comprou menos de US$ 100 em contratos relacionados à sua própria candidatura, em violação da Regra 5.17(z)”.
Ele recebeu uma suspensão de cinco anos e uma multa de US$ 784,20.
Pressão crescente sobre salvaguardas
Todas as três ações citam a mesma regra. A Regra Kalshi 5.17(z) afirma: “Se um Negociador for um tomador de decisão, direta ou indiretamente, ou tiver qualquer influência, direta ou indiretamente, independentemente da escala e importância da influência, no resultado do Ativo Subjacente (evento) de qualquer Contrato, esse Negociador está proibido de tentar entrar em qualquer negociação, direta ou indiretamente, no mercado em tais Contratos.”
Os reguladores e os céticos do mercado há muito questionam se as bolsas conseguem detectar comerciantes em conflito com rapidez suficiente.
Imagem em destaque: Zeke4Texas no Instagram / Mark Moran via X / Dr. Matt Klein via X / Kalshi
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