A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) instruiu Kalshi a concluir as negociações pendentes que o operador do mercado de previsão havia anteriormente desfeito após uma ordem judicial do estado de Michigan. A medida deixa a empresa argumentando que agora está presa entre demandas legais conflitantes das autoridades estaduais e federais.
A agência disse que suspendeu a mudança nas regras de Kalshi e usou sua autoridade de emergência para exigir que a exchange honrasse as negociações afetadas. Essa decisão reverte efetivamente a resposta anterior de Kalshi à ordem judicial de Michigan e levou a empresa a dizer que está sendo forçada a uma posição impossível.
Kalshi condena veementemente a acção do regulador numa declaração do seu Chefe de Execução e Conselheiro Jurídico, Robert Denault. A empresa disse que reverteu as negociações apenas porque acreditava que o cumprimento da diretriz do tribunal de Michigan era obrigatório.
Estamos decepcionados com esta decisão e acreditamos que é injusta com Kalshi. Já agimos e desfazemos as negociações, conforme a ordem judicial de Michigan exigia que fizéssemos.
Estamos sendo colocados em uma posição impossível, procurando seguir ordens judiciais estaduais que podem contradizer nosso governo federal… https://t.co/M81qNaOzCY
-robertjdenault (@robertjdenault) 14 de julho de 2026
“Estamos desapontados com esta decisão e acreditamos que é injusta com Kalshi. Já agimos e desfazemos as negociações, como a ordem judicial de Michigan nos exigia que fizéssemos”, disse Denault.
A empresa disse que a ordem da CFTC a deixa presa entre as autoridades estaduais e federais.
“Estamos sendo colocados em uma posição impossível, procurando seguir ordens judiciais estaduais que podem contradizer nossas obrigações regulatórias federais”, disse Denault.
Ele acrescentou: “Não tivemos escolha”.
Ordem CFTC aprofunda impasse legal entre Michigan e Kalshi
De acordo com a CFTC, a agência exerceu sua autoridade de emergência para suspender a mudança de regra de Kalshi e exigir que a exchange cumprisse as negociações pendentes afetadas pela reversão anterior. Kalshi afirma que agiu de forma adequada ao cancelar essas negociações porque estava cumprindo as instruções do tribunal de Michigan. A empresa agora diz que a diretriz federal entra em conflito com suas obrigações durante os processos judiciais estaduais.
A última disputa surge de uma ação movida pela procuradora-geral de Michigan, Dana Nessel, que alega que Kalshi está operando um negócio de apostas esportivas não licenciado no estado sob a aparência de um mercado de previsões regulamentado pelo governo federal. A reclamação argumenta que os residentes de Michigan podem comprar contratos vinculados a eventos esportivos sem a aprovação do Conselho de Controle de Jogos de Michigan, violando as leis estaduais de jogos de azar e a Lei Legal de Apostas Esportivas.
Os advogados estaduais citaram contratos vinculados ao hóquei, golfe, basquete e outros eventos esportivos, dizendo que os clientes lucrarão se suas previsões estiverem corretas. Michigan considerou que os contratos de eventos esportivos funcionam como jogos de azar, enquanto Kalshi tem afirmado consistentemente que seus produtos são instrumentos financeiros regidos pela lei federal de commodities, e não pelas regras estaduais de jogo.
A disputa legal mudou recentemente novamente depois que um juiz federal devolveu o caso ao tribunal estadual de Michigan, rejeitando o esforço de Kalshi para manter a disputa no tribunal federal. Essa decisão abriu caminho para que o pedido de liminar de Michigan continuasse perante o tribunal estadual.
“Um estado não pode forçar um DCM a violar as suas obrigações e a lei federal não permite que um DCM discrimine os residentes de um estado”, disse o presidente Michael S. Selig.
“O cancelamento de negociações que já foram executadas é um passo sem precedentes que arrisca um efeito cascata em todo o mercado e mina a certeza na contratação, que é um componente necessário de um mercado funcional. A Comissão não permitirá que estados ou tribunais estaduais intimidem entidades registradas para que violem a Lei de Bolsa de Mercadorias e os regulamentos da CFTC.”
Imagem em destaque: Kalshi / Canva
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