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Harry Markowitz, o economista frequentemente considerado o pai da moderna teoria de carteiras, tem a fama de ter dito: “A diversificação é o único almoço grátis nas finanças”.
A diversificação faz muito trabalho em seu portfólio e ainda é um dos princípios básicos de investimento que os novos poupadores aprendem. Muitos pressupostos de investimento do século XX foram testados nos últimos anos, mas o princípio subjacente à diversificação permanece sólido.
Comprar ativos cujos valores não estão correlacionados protege contra riscos. Os negociantes de metais, como o Thor Metals Group e outros semelhantes, oferecem os seus serviços especificamente como uma proteção contra a incerteza económica.
Ao investir em ouro, além de outros ativos como ações e certificados de depósito, é importante compreender o papel que diferentes ativos desempenham para preservar seu poder de compra no longo prazo. Se o objetivo é a poupança para a aposentadoria, uma comparação do IRA ouro com as contas tributáveis também é importante.
Quais são os benefícios de ações, CDs e ouro em seu portfólio?
Os ativos podem ser valiosos por diferentes razões, e saber como cada ativo se enquadra na estratégia do seu portfólio é vital para obter a combinação certa de crescimento e valor.
Como as ações impulsionam o crescimento do portfólio?
As ações são geralmente vistas como um proxy para o crescimento económico. Embora apostar na próxima Apple ou Microsoft possa torná-lo um multimilionário no futuro, se você investir todo o seu dinheiro na próxima Enron ou WorldCom, poderá perder muito dinheiro de forma espetacular.
A crescente popularidade dos fundos de índice advém da sua capacidade de acompanhar o mercado como um todo, o que significa que se obtém todo o crescimento da inovação económica sem ter de escolher vencedores e perdedores individuais.
Os certificados de depósito estão tendo um momento
Durante muito tempo após a crise das pontocom na virada do século, os certificados de depósito (CDs) foram considerados pouco melhores do que as contas de poupança e as pessoas criticaram a vantagem dos CDs em relação às ações.
Os CDs com prazo de 1 ano passaram de render mais de 5% em 2000 para render menos de 0,5% em 2010. Os CDs de 1 ano não ultrapassaram o rendimento de 1% até outubro de 2020.
Desde 2022, os CDs tiveram um renascimento, à medida que as taxas de juros mais altas do Federal Reserve aumentaram significativamente os rendimentos. Com um CD de 1 a 3 ou 5 anos, você pode garantir taxas com retorno garantido acima de 4% e muito pouco risco de queda.
Porque é que o ouro é uma boa cobertura contra a incerteza económica?
Em 2002, Donald Rumsfeld fez a sábia observação: “Existem também (além das incógnitas conhecidas) incógnitas desconhecidas – aquelas que não sabemos que não conhecemos”. As ações são bons investimentos para incógnitas conhecidas, como o quanto uma determinada tecnologia mudará a economia. Mas e se houver outra Grande Recessão – ou pior?
O ouro é um investimento para pessoas que desejam manter uma reserva de valor que não perca valor diante de incógnitas desconhecidas.
Como aponta Adam Bergman, fundador da IRA Financial, o ouro em seu portfólio é uma “apólice de seguro”. O ouro é uma “cobertura contra a inflação sistémica ou a desvalorização monetária contra a qual os CDs de 5% não podem proteger. Ao manter o ouro numa modesta alocação de 5% a 10%, trata-o como uma rede de segurança não correlacionada”.
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Ceder ou não ceder
Markowitz, citado acima, reconheceu que investir é um equilíbrio entre necessidades concorrentes: segurança versus risco, liquidez versus rendimento e concentração versus diversificação. A alocação ideal para seu portfólio é determinada pela obtenção dos melhores retornos com o menor risco.
As ações individuais são a classe de ativos mais arriscada, mas oferecem maior potencial de retorno. Os primeiros investidores na Apple, Microsoft e Nvidia são muito mais ricos do que seriam se tivessem colocado o seu dinheiro num CD durante décadas.
Mas isso pressupõe que eles não venderam. Mesmo as ações mais ilustrativas têm dias, meses ou até anos ruins. Quando você prevê uma perda de vários milhares de dólares, o enjôo causado pela volatilidade das ações pode fazer com que você abandone o navio e perca todo esse ganho.
Foi o que aconteceu em 2022, quando as ações sofreram um impacto sustentado depois de a Reserva Federal ter começado a aumentar rapidamente as taxas de juro, após anos de taxas de juro muito baixas. No entanto, os retornos dos CDs — cujos retornos são influenciados pelos rendimentos das obrigações governamentais — dispararam em 2022, e os investidores começaram a acumular-se nestes investimentos relativamente seguros e com novos rendimentos.
Mas o ouro, que não paga dividendos nem juros, também foi atingido.
De acordo com Bergman, “os investidores optaram por vender ouro sem rendimento para comprar obrigações governamentais mais atraentes e de maior rendimento, mostrando que o aumento das taxas de juro pode vencer a inflação como principal impulsionador do preço do ouro”.
A matemática, como ele explica, é simples: “A valorização do preço do ouro deve exceder o rendimento de 5% do CD ao longo do seu horizonte temporal. Em última análise, sacrifica-se o rendimento garantido do CD para obter protecção contra cenários de ‘risco de cauda’ em que o dinheiro ou as obrigações perdem o poder de compra real”.
O risco de cauda refere-se à chance de ocorrência de um evento raro que leva a perdas financeiras significativas.
Luciano Duque, diretor de investimentos da C3 Bullion, diz que a lição que os investidores precisam entender sobre o lugar do ouro em seu portfólio é que “o ouro é um hedge de ciclo longo, não um hedge para dias de pânico. Se você o mantiver esperando que ele ziguezagueie sempre que as ações zaguearem, você acabará vendendo-o exatamente no momento errado”.
Os investidores conservadores, segundo Duque, “não estão realmente a escolher entre rendimento ou nenhum rendimento. Estão a escolher entre duas apostas diferentes sobre quanto valerá o dólar daqui a dez anos”.
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Quando o ouro ajuda (e quando não ajuda)
Em 1923, o economista britânico JM Keynes deu um excelente conselho aos investidores: “No longo prazo, estaremos todos mortos”.
No longo prazo, os retornos líquidos do mercado de ações destroem todo o resto. O professor da Stern School of Business, Aswath Damodaran, fez as contas e, se você investisse US$ 100 em ouro em 1928, teria US$ 8.866,76 em 2022. Esse mesmo investimento no mercado de ações renderia US$ 624.534,55.
Mas, como disse Keynes, no longo prazo estaremos todos mortos. Ou, de outra forma, a vida acontecerá para todos nós de maneira diferente. Colocar todos os seus ovos na cesta de ações expõe você a muitos riscos, e o ouro pode ser a proteção certa.
Após uma breve queda em 2022, o ouro ganhou valor de forma consistente, superando o desempenho do mercado de ações durante a maior parte de 2024 e 2025. O spread entre o S&P 500 e o ouro aumentou após o anúncio das tarifas do “dia da libertação”, sublinhando a importância do ouro como proteção psicológica em tempos de insegurança política e financeira.
É claro que o oposto também acontece. Durante períodos de inflação baixa e mercados em alta, o retorno do ouro é muito inferior ao retorno das ações. Mas os analistas do JP Morgan pensam que podemos estar a entrar num período de crescimento prolongado dos preços do ouro.
A razão são os cenários de risco de cauda citados por Bergman. Os bancos centrais de todo o mundo estão a adicionar mais ouro às suas reservas por várias razões, entre as quais a dissolução da antiga ordem financeira global.
Dada a oferta finita de ouro no planeta, isso torna o que resta no mercado mais escasso – e mais valioso.
Quanto ouro deve haver em seu portfólio?
A situação de cada investidor é diferente, e o melhor conselho que você pode obter para sua situação específica será de um consultor financeiro que conheça sua situação.
Certas regras práticas ainda se aplicam, no entanto, para pessoas que estão a iniciar as suas carreiras e têm muito tempo para contribuir para as suas contas de reforma (e para a economia e para o mundo), uma carteira mais fortemente ponderada com ações é normalmente preferida.
À medida que você se aproxima da aposentadoria, porém, seu perfil de risco muda. A volatilidade do mercado de ações não só destruirá sua capacidade de ter uma boa noite de sono, mas também poderá reduzir a quantidade total de dinheiro que você terá para sacar na aposentadoria. Em geral, quando você atinge o pico de ganhos por volta dos 40 anos, é hora de investir mais em títulos, poupanças de alto rendimento (como CDs) e ouro.
Chris Berkel, consultor de investimentos e presidente da AXIS Financial em Edmond, Oklahoma, afirma: “Penso que é possível utilizar as propriedades diversificadas do ouro e reduzir tanto as obrigações como as ações ou assumir um pouco mais de risco e reduzir apenas as obrigações”.
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Como adicionar ouro à sua mistura
Há muitas maneiras de obter exposição às propriedades de investimento exclusivas que o ouro traz para o seu portfólio. Daniel Ross, analista de investimentos da Midas Funds, argumenta que “para os investidores mais jovens, recomendamos reduzir o rendimento fixo e, para os investidores mais velhos, as ações. Em geral, recomendamos uma alocação a longo prazo de 5% a 15% para empresas de mineração de ouro pendentes através de um fundo mútuo para obter os benefícios de diversificação proporcionados pelo ouro”.
ETFs de ouro, como o SPDR Gold Shares (GLD) da State Street, detêm barras de ouro, dando aos investidores no fundo exposição ao desempenho dos preços do ouro, menos as despesas do fundo.
Algumas pessoas gostam de possuir o seu ouro e armazená-lo elas próprias, o que é possivelmente a opção mais barata, mas exige que assuma total responsabilidade pela guarda e por encontrar um comprador, caso tenha de liquidar os seus bens.
Outra opção é um IRA autodirigido com um revendedor confiável como Thor Metals. Os IRAs de metais preciosos têm suas próprias regras que podem ser bastante rígidas, mas uma comparação de IRA de ouro entre diferentes fornecedores pode tornar mais fácil possuir e negociar com seu ouro. E, nas circunstâncias certas, também oferecem incentivos fiscais.
A chave para preservar a riqueza para a sua vida e para os seus filhos e netos é otimizar o crescimento do seu dinheiro em meio à incerteza futura. O ouro tem um lugar numa carteira bem equilibrada – a chave é acertar na alocação.
Perguntas frequentes
Qual é a porcentagem recomendada de ouro para uma carteira diversificada?
Os especialistas financeiros geralmente recomendam manter o ouro numa modesta alocação de 5% a 15% numa carteira bem equilibrada. Esta percentagem proporciona uma “política de seguro” suficiente contra a inflação e a volatilidade do mercado, sem sacrificar o potencial de crescimento a longo prazo oferecido pelas ações.
Por que devo investir em ouro se ele não rende rendimentos ou dividendos?
Ao contrário das ações ou dos CDs de alto rendimento, o ouro não foi concebido para gerar rendimento passivo. Em vez disso, o ouro actua como uma reserva de valor não correlacionada e uma cobertura de ciclo longo, protegendo o seu poder de compra contra a desvalorização da moeda, a inflação sistémica e desastres económicos imprevistos.
Os CDs são um investimento melhor do que as ações?
Certificados de Depósito (CDs) e ações atendem a finalidades diferentes em uma carteira. Os CDs proporcionam retornos garantidos e segurança para poupanças de curto prazo ou investidores avessos ao risco, enquanto as ações oferecem retornos históricos significativamente mais elevados, necessários para a construção de riqueza a longo prazo, embora com maior volatilidade.
Qual é a melhor maneira de adicionar ouro às minhas economias para a aposentadoria?
Os investidores podem adicionar ouro às suas carteiras comprando ouro físico, investindo em ETFs de ouro (como GLD) ou comprando fundos mútuos focados em empresas de mineração de ouro. Para poupanças específicas para a reforma com potenciais vantagens fiscais, os investidores também podem utilizar um IRA autodirigido de metais preciosos através de um revendedor de confiança.
Como a diversificação protege meus investimentos?
A diversificação protege a sua riqueza ao distribuir o risco por diferentes classes de ativos que não se correlacionam perfeitamente entre si. Ao deter uma combinação de activos de crescimento (acções), activos de rendimento seguro (CD) e coberturas de armazenamento de valor (ouro), um declínio num mercado pode ser compensado pela estabilidade ou crescimento noutro.
