A tão esperada estreia de Bill Ackman em Wall Street fracassou na quarta-feira, com as ações de seu novo fundo fechado despencando 18% na Bolsa de Valores de Nova York, apesar dos seguidores desenfreados do bilionário dos fundos de hedge nas redes sociais.
(PSUS) – o principal veículo lançado como uma forma de entregar retornos do tipo fundo de hedge para investidores familiares – abriu a US$ 42 por ação, uma queda de 16% em relação ao preço de seu IPO de US$ 50 – e desceu para fechar em US$ 40,90.
O IPO e uma colocação privada que o acompanha levantaram US$ 5 bilhões na noite de terça-feira – o maior de todos os tempos para um fundo fechado dos EUA.
O novo veículo de investimento de Ackman é lançado após um atraso de dois anos devido à fraca procura inicial entre os investidores. REUTERS
Ackman afirmou que queria modelar o fundo no Berkshire Hathaway de Warren Buffett, uma máquina de capital permanente que pode resistir a tempestades e aumentar durante décadas.
“Esta é a primeira vez que alguém com US$ 50 pode ser um acionista de longo prazo”, disse Ackman ao programa “Squawk on the Street” da CNBC na quarta-feira.
“Normalmente, o retalho sofre enormes cortes, as instituições são favorecidas. Fizemos o oposto”, acrescentou, prometendo reuniões anuais ao estilo da Berkshire, onde os investidores comuns poderiam interrogá-lo diretamente.
No entanto, o mercado emitiu uma repreensão contundente.
Os investidores que adquiriram cinco ações do PSUS pelo preço de oferta receberam uma ação do PS grátis como adoçante, uma nova reviravolta destinada a deixá-los aproveitar a lucrativa taxa fixa de administração de 2% de Ackman.
Ackman estreou seu IPO em Wall Street esta manhã, após pretender levantar US$ 5 bilhões iniciais. REUTERS
Em vez disso, a oferta apenas ampliou o cepticismo sobre a capacidade do fundo de evitar os descontos crónicos que assolam os veículos fechados.
“Eu esperaria uma demanda decente, mas a estrutura com ações da empresa gestora como adoçante sugere que o fundo fechado por si só pode não ser suficiente para garantir o nível desejado de interesse dos investidores”, disse Lukas Muehlbauer, associado de pesquisa do IPOX.
Os fundos fechados são frequentemente negociados abaixo do valor das suas participações, um desconto que Ackman tentou evitar eliminando as taxas de desempenho e suspendendo as ações da sociedade gestora.
Foi a segunda tentativa de Ackman de fazer um IPO para o fundo. Ele cancelou um lançamento semelhante em 2024, depois que a demanda diminuiu.
Ackman tocou o sino de abertura da NYSE acompanhado por sua esposa, Neri Oxman, e pelo diretor de investimentos Ryan Israel, arrancando aplausos do pregão.
No entanto, os aplausos desapareceram rapidamente quando as citações apareceram. A estrutura deveria resolver a dor de cabeça mais antiga de Wall Street: o capital inconstante que obriga os gestores a vender nos piores momentos.
Ao contrário dos fundos mútuos abertos, que devem resgatar ações diariamente, o PSUS retém o dinheiro antecipadamente.
Os investidores que quiserem sair devem vender para outra pessoa na bolsa para evitar liquidações forçadas ou resgates por pânico.
