Vinte e sete estados dos EUA apoiaram recorrentes tribais em um caso federal de lei de jogos de azar contra Kalshi que poderia ajudar a definir a trajetória futura da regulamentação do jogo nos Estados Unidos.
À medida que os analistas de mercado e os investidores continuam a injetar capital no setor dos mercados de previsão em rápido crescimento, surge uma disputa jurídica fundamental sobre quem tem autoridade para regular as apostas ligadas a eventos do mundo real.
Governos estaduais e reguladores tribais, ou agências federais que supervisionam os mercados financeiros?
Poucos têm mais em jogo do que as tribos indígenas americanas, que durante décadas exerceram a soberania sobre os jogos nas suas terras ao abrigo da Lei Reguladora dos Jogos Indianos de 1988 (IGRA).
Essa estrutura rege a forma como as tribos podem oferecer jogos de azar, incluindo apostas desportivas, através de acordos negociados com os estados. Este sistema, argumentam as tribos, está agora a ser ameaçado por mercados de previsão que operam sob regulamentação federal de mercadorias.
Em Blue Lake Rancheria et al. v. Kalshi Inc., que a tensão de longa data atingiu um ponto de ebulição potencial. Os governos tribais argumentam que permitir contratos de eventos ligados ao desporto a nível nacional através de regulamentação federal não só contornaria a lei estadual de jogos de azar, mas também minaria décadas de legislação de jogos tribais sancionada pelo Congresso.
Tribos V Kalshi, ponto de ebulição do 9º circuito
No centro do apelo está se os mercados de previsão ligados a resultados desportivos devem ser tratados como derivados financeiros legais, como afirma Kalshi, ou como uma forma regulamentada de apostas desportivas sujeita à legislação estatal e, em certos países, ao controlo tribal.
Tribos e procuradores estaduais argumentam que a estrutura existente de leis federais, estaduais e tribais sobre jogos de azar já rege a atividade e o licenciamento de jogos de azar. Eles sustentam que os mercados de previsão devem cumprir essas estruturas, em vez de contorná-las, obtendo a aprovação ao abrigo da Lei da Bolsa de Mercadorias (CEA).
A posição dos estados é reforçada pela ausência de qualquer linguagem sobre jogos de azar ou apostas desportivas na CEA ou na Lei Dodd-Frank, que rege os mercados federais de derivados. Em contraste, o Congresso abordou explicitamente as apostas desportivas em leis como a Wire Act, que faz referência expressa a “apostas ou apostas num evento ou concurso desportivo”.
A decisão do Nono Circuito poderia consolidar os mercados de previsão como uma nova categoria de apostas regulamentada pelo governo federal ou reafirmar as fronteiras que o Congresso traçou entre os mercados financeiros e os jogos de azar, linhas bem traçadas que tribos e estados dizem que nunca foram feitas para serem ultrapassadas.
O apelo do California Tribes V Kalshi pode ser um momento decisivo
O especialista jurídico em jogos e comentarista de mercado Daniel Wallach sinalizou o recurso como um momento crucial para os mercados de previsão, descrevendo o Nono Circuito como o campo de batalha central para a luta legal.
Ótima frase do Amici Brief dos Estados apresentado ao 9º Circuito no recurso CA Tribes v.
“O Congresso sabe bem como regular os jogos de azar – incluindo as apostas esportivas. Quando o faz, normalmente fala em termos expressos. O Wire Act, por exemplo, usa frases como… https://t.co/JdiWDGzfi8 pic.twitter.com/8NoHGwjFyq
-Daniel Wallach (@WALLACHLEGAL) 19 de janeiro de 2026
“O 9º Circuito está se transformando no campo de batalha legal para os mercados de previsão”, escreveu Wallach. “A contagem: quatro recursos (Tribos, KEX, RH e Crypto) e dois pedidos de suspensão (KEX e RH). O mais recente: a (American Gaming Association) e 27 estados (liderados pela Califórnia) apresentaram, cada um, petições amici ontem no recurso do Nono Circuito das tribos da Califórnia.”
Wallach também destacou o papel central do IGRA. Embora o juiz distrital Corley tenha abordado aspectos do estatuto no tribunal de primeira instância, o amicus brief dos estados enfatiza o que descreve como linguagem inequívoca:
“Nenhuma disposição desta seção deve ser interpretada como alterando, substituindo ou de outra forma afetando a aplicação da (Lei Regulatória de Jogos da Índia).”
De acordo com os estados, essa cláusula bloqueia o uso da regulamentação federal de commodities como uma solução alternativa para as proteções tribais de jogos promulgadas pelo Congresso.
Para o vencedor vão os despojos
Se Kalshi saísse vitorioso, os mercados de previsão ligados ao desporto poderiam operar em todo o país sob supervisão federal, expandindo a autoridade da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para um espaço de jogo tradicionalmente regulado pelo estado.
As leis estaduais de apostas desportivas e os acordos tribais correriam sério risco de serem contornados, abrindo potencialmente um campo de jogo significativamente mais amplo para os mercados de previsões em todo o país.
Como informamos anteriormente, Kalshi argumentou que os acordos tribais existentes não se aplicam às suas operações, afirmando que a empresa não reconhece a localização como um factor relevante nas suas ofertas.
Na época, a empresa sediada em Nova York declarou: “Kalshi não abriga servidores em terras indianas. Kalshi não emprega pessoal em terras indianas. Kalshi não conduz nenhum negócio em terras indianas”.
Se os estados e as tribos prevalecessem, o IGRA permaneceria intacto, reforçando protecções de longa data contra excessos territoriais e regulamentares.
Este resultado também significaria custos de conformidade significativos nos mercados de previsão ligados ao desporto, exigindo-lhes que cumprissem as leis de jogo estatais e tribais e que pagassem múltiplas taxas de licenciamento e impostos.
Portanto, tudo está em jogo no 9º Circuito, onde ou os mercados regulamentados a nível federal ou os acordos estatais e tibal existentes permanecerão ou cairão. Independentemente do resultado, terá um impacto significativo nas apostas desportivas em toda a América do Norte.
Imagem em destaque: Kalshi
A postagem Tribos, AGA e 27 estados desafiam Kalshi sobre os limites da lei federal de jogos de azar apareceu pela primeira vez no ReadWrite.
