Um juiz federal no Arizona bloqueou temporariamente as autoridades estaduais de prosseguirem com a aplicação da lei de jogos de azar contra Kalshi, dando à empresa de mercado de previsão outra importante vitória judicial, à medida que as lutas legais sobre o comércio baseado em eventos continuam a se espalhar por todo o país.
Em um pedido de 17 páginas divulgado na terça-feira, o juiz distrital dos EUA, Michael Liburdi, disse que a lei federal de commodities provavelmente tem prioridade sobre as regras de jogos de azar do Arizona quando os contratos são negociados por meio de bolsas supervisionadas pela Commodity Futures Trading Commission.
“O Tribunal conclui que a lei federal prevalece sobre as leis estaduais de jogos de azar, na medida em que procuram regular os derivativos negociados em mercados regulamentados pela CFTC”, escreveu Liburdi.
A decisão concedeu uma liminar solicitada pelos Estados Unidos e pela CFTC depois que os reguladores do Arizona acusaram Kalshi de oferecer apostas ilegais em esportes e eventos. Autoridades estaduais já haviam enviado à empresa uma ordem de cessar e desistir exigindo que ela “cessasse as operações de jogos de azar no Arizona”, ao mesmo tempo em que alertavam que sanções criminais poderiam ocorrer.
Kalshi administra um mercado de contratos designado regulamentado pelo governo federal, onde os usuários negociam contratos vinculados a resultados eleitorais, eventos esportivos e outros resultados do mundo real. A empresa tem considerado consistentemente que esses produtos se qualificam como derivativos financeiros supervisionados pelo governo federal, em vez de atividades de jogos de azar controladas por estados individuais.
Juiz diz que lei federal provavelmente controla contratos de eventos
Liburdi disse que a Lei da Bolsa de Mercadorias dá à CFTC “jurisdição exclusiva” sobre swaps e outros derivativos qualificados listados em bolsas regulamentadas pelo governo federal. Ele também determinou que os contratos de Kalshi provavelmente atenderiam à definição legal de swaps de acordo com a lei federal.
Os contratos dos dirigentes do Arizona vinculados aos resultados desportivos não deveriam receber o mesmo tratamento porque se baseiam nos resultados dos jogos em vez de indicadores económicos. O juiz rejeitou essa posição, escrevendo que o Congresso utilizou intencionalmente uma linguagem estatutária ampla e que os resultados desportivos ainda se qualificam como “eventos” ou “ocorrências” ao abrigo das regras federais de matérias-primas.
A ordem também afirma que esses contratos podem trazer consequências financeiras para as empresas e os investidores podem usá-los para se proteger contra riscos vinculados a desenvolvimentos no mundo real.
Liburdi apontou para a expansão da supervisão dos derivados pelo Congresso através da Lei Dodd-Frank de 2010, dizendo que os legisladores reforçaram repetidamente a regulamentação federal centralizada. “O Congresso tem escolhido consistentemente a regulamentação federal centralizada destes derivados”, escreveu o juiz.
A luta dos mercados nacionais de previsão continua em expansão
A disputa no Arizona é apenas uma parte de uma batalha nacional mais ampla sobre os mercados de previsão. Decisões judiciais recentes produziram resultados contraditórios à medida que os estados desafiam as operações de Kalshi. Um tribunal federal de apelações no Terceiro Circuito recentemente ficou do lado da empresa, enquanto os tribunais de outras jurisdições permitiram que as reivindicações estaduais de jogos de azar avançassem.
Ações judiciais separadas envolvendo interesses de jogos tribais, incluindo litígios ligados à nação Ho-Chunk de Wisconsin, aumentaram a pressão sobre se os contratos de previsão relacionados com esportes contornam indevidamente os acordos estaduais de jogos.
Confronto na Suprema Corte continua possível
Outras disputas em curso envolvendo a CFTC poderão eventualmente chegar ao Supremo Tribunal, à medida que os reguladores federais e os estados continuam a lutar pela jurisdição.
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