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O Manchester United está atualmente em uma situação estranha do ponto de vista da propriedade, e um novo investidor está procurando capitalizar movimentos futuros.
O “lugar estranho” é porque o Man Utd pode ser apenas um dos únicos clubes do mundo onde os proprietários majoritários estão completamente ausentes e os proprietários minoritários estão cuidando das tarefas do dia-a-dia.
A Ineos governa com menos de 30% de participação, enquanto os Glazers beneficiam dessa boa estrutura com a sua participação maioritária.
Um novo investidor entrou agora em cena e eles podem muito bem apostar em uma futura aquisição quando o negócio for confirmado.
Foto de Michael Regan/Getty Images
Você está feliz com Ineos e Sir Jim Ratcliffe?
Bolhaven são novos investidores do Man Utd – o que isso significa
A United possui duas classes de ações, onde as ações Classe A têm zero direitos de voto, enquanto as ações Classe B têm todos os direitos de voto.
Quando o clube é listado em bolsa, a negociação acontece entre as ações classe A, o que também atrapalhou o negócio de Sir Jim Ratcliffe.
Os investidores de classe A queriam que a sua parte justa fosse comprada, pelo que os investidores maioritários em ações de classe A têm quase um papel de vigilância.
Boldhaven tornou-se agora o segundo maior acionista institucional da United (ações Classe A), depois da Ariel Investments, num desenvolvimento interessante.
O United in Focus entrou em contato com o chefe de finanças e governança do futebol da GRV Media, Adam Williams, para desfazer o acordo.
Ele disse: “Atrás da Ariel Investments, Bolhaven é agora o segundo maior acionista institucional do Man United. Os investidores que compraram ações da United talvez tenham um pouco mais de influência do que as pessoas imaginam.
“O conselho tem o dever fiduciário de agir em seus interesses, por exemplo. Você também pode ter uma situação em que Boldhaven, Ariel ou outro grande acionista institucional se torne um acionista ativista e inicie uma campanha para forçar o clube a mudar de estratégia. Isso é puramente hipotético no momento, mas é possível, e é um dos vários pratos que o United tem que girar para manter toda a sua estrutura de capital feliz.
“Penso que a jogada a longo prazo para empresas como Boldhaven é esperar por uma aquisição total. Os accionistas minoritários têm certos direitos e, como parte da mecânica entre Ratcliffe e os Glazers, têm praticamente a garantia de obter pelo menos 33 dólares por acção no caso de um comprador querer tornar o clube privado.
“Na realidade, se eles vendessem, estariam procurando muito mais do que isso. US$ 33 é o piso, não o teto. Se um xeque chegar e quiser tirar o United da Bolsa de Valores de Nova York, provavelmente precisará oferecer aos acionistas listados o mesmo preço que ofereceria a Ratcliffe e Ineos. Portanto, você está olhando para um retorno enorme sobre o seu investimento, provavelmente mais de 100 por cento.”
Entendendo os novos investidores
Tal como está, o acordo entre os Glazers e Ratcliffe é rígido e a posição financeira da Ineos não é tal que eles possam contemplar uma aquisição total.
Dívida de transferência ALARMANTE do Manchester United
Quem é o culpado aqui?
Tabela de dívidas de transferência do Manchester United Crédito: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
No entanto, o mercado de ações raramente faz algo sem uma razão, por isso a adesão de um grande investidor talvez indique um movimento a longo prazo.
Como Williams explica acima, os acionistas institucionais poderão beneficiar enormemente com um enorme retorno sobre o seu investimento se participarem na licitação agora mesmo.
O United é um clube em ascensão e o acordo atual não é sustentável para sempre, portanto, uma aquisição total deverá acontecer em algum momento.
Não será uma surpresa se mais investidores entrarem nesta corrida, antecipando uma aquisição total pela Ineos ou por um terceiro que liste o clube fora do mercado de ações.
De qualquer forma, Bolhaven está agora ao lado da Ariel Investments como os investidores que mais têm a ganhar com tal aquisição.
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