A atividade de fusões e aquisições no negócio de mídia já estava em alta velocidade quando a Comcast anunciou esta semana que estava dividindo a empresa em duas, separando seu negócio de banda larga da NBCUniversal.
As ações da Comcast subiram com o noticiário e a grande questão na mente dos investidores: quem vai adquirir a NBCU? Wall Street já começou a fazer apostas sobre quais pedaços a NBCU ou a Comcast poderão vender e quais compradores surgirão. Netflix, alguém?
Conversei com Michael LaSalle, da Shamrock Capital, sobre essas mudanças. E embora ele não quisesse comentar diretamente sobre a próxima divisão, ele disse que esses tipos de acordos oferecem oportunidades, uma vez que os grandes conglomerados começam a vender peças que poderiam crescer mais rapidamente por conta própria.
Mais pensamentos de LaSalle estão abaixo, assim como várias vozes de Wall Street falando sobre possíveis consequências do plano de spin-off da Comcast.
O MERGULHO PROFUNDO
Mike LaSalle do Shamrock (foto cortesia de Shamrock Capital)
Mike LaSalle, da Shamrock, vê crescimento em experiências ao vivo e negócios movidos por talentos
Michael LaSalle, copresidente e sócio da Shamrock Capital, que tem 7,4 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, ainda considera o setor do entretenimento atraente porque exige um certo nível de atenção para descobrir onde está o crescimento.
“Eles (investidores) querem exposição a isso, caso contrário, perderão uma parte essencial da economia”, disse LaSalle ao The Ledger. “Mas a indústria é tão dinâmica que acreditamos que é necessário conhecimento do setor para poder fazê-lo, caso contrário você poderá perder oportunidades ou alocá-las para as erradas.”
A Shamrock foi fundada por Roy Disney e detinha a participação da família na Disney e possuía ativos de mídia tradicionais, como estações de TV. Não mais.
- A Shamrock Capital vê oportunidades em experiências da vida real como um setor de mídia em crescimento.
- A Shamrock também está investindo em talentos por meio de startups apoiadas por atletas.
- As empresas de comunicação social tradicionais procuram eficiência, em vez do crescimento que os investidores procuram.
- A actual onda de actividades de fusões e aquisições no sector dos meios de comunicação social poderá criar uma oportunidade para os investidores, uma vez que empresas de elevado crescimento são compradas e vendidas por grandes empresas.
“Essa é a nossa herança, e mantemos esses valores conosco. Acho que muitos dos ativos de mídia tradicionais são principalmente jogos de eficiência versus teses de puro crescimento. No entanto, estaríamos interessados em investimentos potenciais em torno de sua transformação”, disse LaSalle.
O atual frenesi da atividade de fusões e aquisições, destacado esta semana pelo plano da Comcast de desmembrar seus ativos de mídia e entretenimento e pela criação da Versant no ano passado, cria oportunidades à medida que as grandes empresas tomam decisões sobre o que precisam para crescer e quais ativos são essenciais para seus negócios no futuro.
“Fusões e aquisições podem fazer parte da criação de valor estratégico”, disse ele. “Algumas dessas empresas mais tradicionais nos nossos setores têm potencial para serem reinventadas de formas muito interessantes. Isso seria algo em que estaríamos interessados.”
Tom Brady (à esquerda) em um documentário produzido pela Religion of Sports, uma empresa do portfólio da Shamrock.
A Shamrock concentra-se em investimentos de capital privado e na propriedade e financiamento de conteúdo e direitos de mídia. Por exemplo, comprou os direitos do catálogo de Taylor Swift por US$ 300 milhões em 2020 e no ano passado os vendeu de volta à cantora por cerca de US$ 360 milhões. A Shamrock emprega uma abordagem temática para investir em mídia, entretenimento, conteúdo, comunicação, esportes, marketing e educação.
Um tema é o poder crescente das experiências experienciais e da vida real.
“À medida que os consumidores passam a maior parte das suas vidas online, o valor de experiências autênticas, partilhadas e do mundo real continua a aumentar. Eventos ao vivo, desportos, viagens e entretenimento imersivo estão a tornar-se uma parcela cada vez mais importante dos gastos do consumidor com entretenimento porque oferecem algo que não pode ser reproduzido num ecrã”, disse LaSalle.
“Acreditamos que esta tendência está, de forma um tanto paradoxal, a ser acelerada pelos avanços na IA e no envolvimento digital. À medida que as pessoas passam mais tempo interagindo com plataformas como OpenAI, Claude e outras tecnologias alimentadas por IA, o desejo de uma ligação humana genuína e de experiências pessoais memoráveis só se torna mais forte”, acrescentou. “Na Shamrock, estamos posicionados em ambos os lados desta mudança secular, com investimentos que se beneficiam da digitalização contínua de conteúdo e tecnologia, bem como negócios que permitem, potencializam e monetizam experiências IRL premium.”
Algumas das empresas que se enquadram nesse molde no portfólio da Shamrock incluem a plataforma de eventos ao vivo Gate 52, a agência experiencial e as empresas de design De-Yan e Nth Degree, uma empresa de eventos comerciais e marketing. A Shamrock espera também fazer um novo investimento no setor de viagens, que espera consolidar e escalar.
E talento pelo talento
Outro tema é investir em talentos. “Acreditamos que o talento terá mais poder na indústria”, disse LaSalle.
Exemplos de negócios focados em talentos no portfólio incluem Religion of Sports, um estúdio fundado por Tom Brady, Michael Strahan e Gotham Chopra; Excel Sports Management, que representa atletas como Caitlin Clark, Kyle Schwarber e Derek Jeter dentro e fora do campo; As empresas de relações públicas Lede e Linden Entertainment, que representam atores como Vin Diesel, Jennifer Garner, Eva Longoria, Ellen Pompeo e Rachel Weisz.
Shamrock esta semana fez um investimento no time de futebol britânico Swansea City, junto com Martha Stewart e Snoop Dogg. Os termos financeiros não foram divulgados.
“A Shamrock é um investidor estabelecido, desempenhando um papel central no crescimento de inúmeras empresas e marcas em todo o mundo durante quase meio século”, afirmaram os proprietários do Swansea, Brett Cravatt e Jason Cohen. “O seu envolvimento com o Swansea City pode ajudar o clube a atingir os seus objetivos estratégicos de negócios, enquanto a sua experiência e conhecimento nos setores da mídia, entretenimento e esportes serão inestimáveis.”
FOLHA DE NEGÓCIOS
- Gray Media disse que fechou uma colocação privada de US$ 70 milhões no valor de 7,25% das notas de primeira garantia com garantia sênior e vencimento em 2033. Os procedimentos foram usados em parte para financiar a aquisição de US$ 50 milhões da América Spirit Mediaseis estações de televisão. O restante será usado para recomprar ações preferenciais da Gray.
- Ex-CEO da Disney Bob Iger e o fundador da Thrive Capital, Joshua Kushner, estão de olho em uma oferta pelo Equipe de expansão da NBA em Las Vegas, de acordo com um relatório da Bloomberg. Iger e Kushner estão trabalhando com banqueiros de investimento em uma oferta que seria um investimento majoritário na equipe da Thrive Eternal. Iger se inscreveu como consultor da Thrive após se aposentar da Disney.
- Unidade de TV via satélite Dish da EchoStar entrou com pedido de Capítulo 11 proteção contra falência e pediu ao tribunal que aprovasse um plano de reestruturação pré-definido. A Dish não conseguiu pagar US$ 2 bilhões em notas com vencimento em 1º de julho. O CEO da EchoStar, Charlie Ergen, disse que a Dish continuaria a fornecer serviços de TV via satélite aos clientes.
- Getty Images cancelou sua fusão de US$ 3,7 bilhões com a Shutterstocko que teria consolidado o mercado fotográfico. Os reguladores do Reino Unido ordenaram que a Shutterstock vendesse seu negócio editorial para que a fusão fosse aprovada – uma condição que Getty decidiu não aceitar.
- Empresa italiana de tecnologia Colheres Dobráveisque adquiriu marcas pontocom, incluindo AOL, Eventbrite e Vimeo, abriu o capital na quarta-feira em um IPO que avaliou a empresa em US$ 18 bilhões. As ações fecharam na quarta-feira a US$ 45,50 por ação, acima do preço do IPO de US$ 29.
ÍNDICE WRAP 20
Nosso índice teve uma recuperação decente esta semana, apesar do relatório de emprego mais fraco de junho.
RODADA FINANCEIRA
Spinoff da Comcast gera especulações de aquisição
O plano da Comcast de se separar em duas empresas, a empresa de conectividade Comcast e a empresa de mídia NBCUniversal, fez com que as ações da Comcast subissem 20% e desencadeasse novas especulações de fusões e aquisições. Aqui está a reação de Wall Street:
- O Deutsche Bank atualizou a Comcast para uma compra com meta de US$ 32 por ação. O analista Bryan Kraft observou que, durante um período de mudanças no setor de mídia e comunicações, há um valor claro em ser capaz de agir em relação às oportunidades de fusões e aquisições à medida que elas possam surgir.
- Analista Robert Fishman da MoffettNathanson observou que a Warner Bros Discovery também pensou que lançaria duas empresas em crescimento quando anunciou uma cisão de suas redes de cabo. “Agora sabemos como se desenrolou a história do WBD”, disse ele. Compreensivelmente, os investidores continuarão a questionar os três cenários com os quais começamos sobre o futuro da NBCU: 1) detentor, 2) vendedor ou 3) comprador.
- Os ativos mais cobiçados da NBCU seriam aqueles Estúdios universais de cinema e TV e Parques e Resorts Universais. Pavão e os direitos esportivos da NBCU também podem estar em demanda, disse Fishman.
- O Gabelli Oportunidades em fundo ETF ao vivo e esportivo é detentora de ações da Comcast devido ao seu direito à NFL, às Olimpíadas e outras propriedades esportivas. Chris Marangi, presidente e co-CIO de Valor da Gabelli Funds, disse que o fundo avaliará as entidades recém-separadas. Para o seu fundo Live and Sports, a NBCU “se enquadra nesse mandato muito mais diretamente do que a banda larga”, disse Marangi, acrescentando que “com o tempo, esperamos ver uma maior consolidação entre as empresas de banda larga”.
A saga Paramount-WBD (continuação)
Para obter aprovação dos reguladores europeus para a aquisição da Warner Bros. Discovery por US$ 110 bilhões, a Paramount Skydance disse que se retirará de sua joint venture de distribuição de filmes com a Universal Pictures. A Comissão Europeia poderá assinar o acordo nas próximas semanas. Entretanto, o Secretário da Cultura do Reino Unido está a considerar contestar o acordo. A Autoridade da Concorrência e dos Mercados está a analisar o impacto da propriedade comum dos activos da Paramount e da GVA sobre os consumidores.
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