Na longa saga que é o IPO da Cerebras Systems, a linha de chegada está finalmente à vista. A fabricante de chips de IA disse na segunda-feira que está se preparando para vender 28 milhões de ações por US$ 115 a US$ 125 por ação. Isso levantaria US$ 3,5 bilhões e lhe daria um valor de mercado de US$ 26,6 bilhões no segmento mais alto.
Isso seria um bom salto em apenas alguns meses para os investidores tardios que acumularam sua Série H de US$ 1 bilhão com uma avaliação de US$ 23 bilhões em fevereiro. Também seria uma bênção para a OpenAI e alguns de seus executivos.
Caso a Cerebras realize uma oferta pública inicial igual ou superior, este será o maior IPO de tecnologia de 2026 até agora. Também poderia provar o apetite por ofertas de grande sucesso ainda maiores, como SpaceX e possivelmente OpenAI e Anthropic.
A Cerebras oferece um chip específico para IA chamado Wafer-Scale Engine 3, que desafia os chips de IA baseados em GPU. A Cerebras afirma que seu chip é mais rápido para inferência e usa menos energia do que seus concorrentes. Inferência é a computação necessária para processar prompts do usuário.
Uma longa lista de investidores de renome tem a ganhar com um IPO saudável. Onda Alfa de Rick Gerson; Benchmark (através do sócio Eric Vishria); Eclipse de Lior Susan; Fidelidade; e a Foundation Capital (por meio do sócio Steve Vassallo) são seus maiores acionistas, com mais de 5% de participação, de acordo com o arquivamento da empresa na SEC.
A empresa afirma que sua lista de investidores também inclui 1789 Capital, Abu Dhabi Growth Fund, Abu Dhabi’s G42, Alpha Wave Global, Altimeter, AMD, Atreides Management, Coatue, Moore Strategic Ventures, Tiger Global, Valor Equity Partners e VY Capital.
Além disso, a Cerebras também cita em seu site uma longa lista de investidores anjos. Estes incluem o fundador e CEO da OpenAI, Sam Altman, o fundador e presidente da OpenAI, Greg Brockman, o ex-cientista-chefe da OpenAI (agora fundador de sua própria startup de IA) Ilya Sutskever, o membro do conselho da OpenAI e CEO da Quora, Adam D’Angelo, o cofundador da Sun Microsystems e da Arista, Andy Bechtolsheim, o CEO da Intel, Lip-Bu Tan, e vários outros luminares da tecnologia.
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Embora a participação de Sam Altman não fosse grande o suficiente para ser divulgada nos arquivos da SEC, ele foi citado em seu S-1. Isso porque o relacionamento da Cerebras com a OpenAI é ainda mais notável do que seus investidores anjos.
Essa relação foi inclusive apresentada como prova por Elon Musk em seu processo com a OpenAI. A certa altura, a OpenAI considerou adquirir a Cerebras, de acordo com documentos judiciais apresentados pelos advogados de Musk, que afirmam que ele não tinha conhecimento de todos os investimentos pessoais dos executivos da OpenAI na empresa.
Esse acordo nunca aconteceu, mas a OpenAI tornou-se um dos maiores clientes da Cerebras. Na verdade, em dezembro, a OpenAI emprestou à Cerebras mil milhões de dólares, garantidos por warrants que permitem à OpenAI comprar mais de 33 milhões de ações, revelou o S-1. Portanto, embora a OpenAI não seja um grande acionista agora, poderá tornar-se um.
A Cerebras esperava abrir o capital em 2024, mas foi adiada devido a uma revisão federal de um investimento do provedor de nuvem G42, com sede em Abu Dhabi, que era (e ainda é, diz a empresa de chips) um grande cliente. Essa tentativa de IPO foi finalmente arquivada.
Um ano depois, a Cerebras procurou levantar mais dinheiro. Em setembro, levantou US$ 1,1 bilhão em uma avaliação pós-dinheiro de US$ 8,1 bilhões liderada pela Fidelity e Atreides. Poucos meses depois, a Cerebras assinou seu novo acordo plurianual no valor de mais de US$ 10 bilhões com a OpenAI, que incluía o empréstimo e os warrants. Em fevereiro, levantou US$ 1 bilhão da Série H, sua última mega rodada.
Se os investidores engolirem o IPO, a OpenAI e seus executivos terão a ganhar em mais de uma maneira.
Isso parece provável. Os bancos já estão recebendo pedidos no valor de US$ 10 bilhões para os US$ 3,5 bilhões em ações em oferta, informa a Bloomberg. Esse tipo de procura indica que a empresa provavelmente irá fixar o preço das suas ações ainda mais alto do que o intervalo anunciado, angariando ainda mais dinheiro para si e mais valor para os seus investidores.
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