00:00 Jared
Quero mostrar o Wi-Fi interativo. Temos um mapa de calor dos estoques de defesa acumulados no ano e há muito verde na tela da GE no canto superior esquerdo, um aumento de 87%. Uh, RTX subiu 60%, etc. A Lockheed Martin só quebrou e até aí, mas essa é a exceção. Uma das coisas que notei este ano, Tony, foi na liquidação pós-libertação, essas ações tiveram um desempenho muito bom. Eles provavelmente resistiram muito melhor do que alguns dos outros. Então, isso foi algo que notei este ano. Quais são os fatores que precisamos pensar em entrar no próximo ano, 2026?
01:03 Tony
Sim, é ótimo estar com você, Jared. Concordo. Quero dizer, muitos dos que estão no mapa de calor estavam em nosso Gabelli, uh, uh, ETF GCAT, ETF comercial aeroespacial e de defesa, uh, este ano. Então, vimos muitas coisas boas. Hum, você sabe, acho que chegando em 26, provavelmente será relativamente mais do mesmo. Quero dizer, vimos as notícias no fim de semana, hum, com, uh, com a Ucrânia tentando fazer um referendo sobre a terra, e então, uh, também ontem, com a China fazendo um embargo, uh, exercícios de embargo. Hum, você sabe, eu só acho que ainda haverá muita instabilidade, uh, globalmente e uh, os orçamentos de defesa estão em alta globalmente. Uh, a OTAN, claro, está em 2%, subindo para 3 e 1/2 por cento. Os EUA estão com um trilhão de dólares para 26 e provavelmente continuarão. Então, você provavelmente verá mais do mesmo em 2026 e além.
02:18 Jared
E com toda a conversa sobre IA, e às vezes é tudo sobre o que podemos falar, essa é naturalmente a fonte da minha próxima pergunta ou do assunto. Quão importante é esse fator em algumas das ações das quais estamos falando aqui? Algumas empresas foram rápidas na adoção, outras lentamente. Como isso funciona na indústria aeroespacial e na defesa?
02:46 Tony
Sim, você sabe, acho que a realidade é a IA, hum, você sabe, tem muitos de seus fundamentos na indústria aeroespacial e na defesa. Quero dizer, desde uma simples ferramenta de IA que é um sistema de piloto automático. Isso remonta a 1912. Você poderia chamar isso de sistema de feedback de circuito fechado. Hum, então, você sabe, a IA tem desempenhado um papel importante na indústria aeroespacial há muito tempo. Agora, você talvez esteja falando sobre IA moderna, uh, com empresas como Palantir e os técnicos de defesa, e Andurils. Você sabe, provavelmente ainda verá mais do mesmo. E de qualquer maneira que você possa automatizar, otimizar, ter sistemas autônomos que, você sabe, não precisam de uma pessoa envolvida quando não precisa estar na tomada de decisões de nível inferior, você provavelmente verá mais disso. E as empresas de que gostamos são todas, você sabe, todas participantes nessa área.
04:00 Jared
Sim, você não quer deixar de mencionar a IA na uh tele, no telefonema às vezes, especialmente com os uh, os analistas. Quero conversar com você sobre M&A, fusões e aquisições. O custo do dinheiro está a ficar mais barato, a Fed está a baixar as taxas de juro. Quais são as perspectivas para esta temporada de fusões e aquisições no primeiro trimestre e apenas para ser lançada durante todo o ano até o final de 2026?
04:31 Tony
Sim, você sabe, é bifurcado. Você está em uma extremidade do espectro, obviamente, como você observou, a indústria aeroespacial e de defesa cresceu bastante em 2025. Então você tem múltiplos altos. Mas, por outro lado, você ainda tem os retardatários que, você sabe, são negócios realmente bons, altas barreiras de entrada, programas de fonte única. Hum, você sabe, uh, eles estão, eles estão maduros para a colheita. E uh empresas em nosso portfólio – em nosso portfólio GCAT, empresas como, uh, acreditamos, uh, há uma empresa chamada Albany International, que tem dois negócios, um forte e um forte negócio aeroespacial e de defesa. E eles têm um negócio industrial, que, você sabe, os dois não fazem muito sentido ficarem juntos. Achamos que eles poderiam ter algum tipo de engenharia financeira e fusões e aquisições envolvidas nisso, hum, você sabe, no próximo, hum, você sabe, 12 a 18, talvez um pouco mais longe. Mas definitivamente há empresas que não participaram da preparação, como as demais, que provavelmente terão algumas fusões e aquisições acontecendo neste ano e no próximo.
