-
A forte recuperação das ações da Coreia do Sul está perdendo força à medida que o boom dos chips de memória começa a esfriar.
-
GlobalData.TS Lombard afirma que a desaceleração do poder de precificação poderia restringir os ganhos da Samsung e da SK Hynix.
-
A empresa favorece Taiwan e o Japão à medida que o investimento em IA de longo prazo atua.
O mercado de ações da Coreia do Sul tem sido um dos mais aquecidos do mundo este ano, mas os analistas da GlobalData.TS Lombard dizem que os investidores devem moderar as suas expectativas.
A cautela da empresa está centrada no ciclo da memória.
Os titãs da indústria Samsung Electronics e SK Hynix beneficiaram do aumento dos preços causado pela escassez de oferta. Mas o ritmo dos aumentos de preços está a diminuir e a expansão da capacidade chinesa poderá intensificar a concorrência.
Em contraste, a pesquisa da empresa destacou que a TSMC e os fabricantes japoneses de equipamentos de chips geram maior parte do seu crescimento a partir de fabricação avançada e experiência em processos, áreas com perspectivas de crescimento mais recentes.
“Aproximadamente 55-70% do crescimento da receita em 2026 na memória Samsung, SK Hynix e Micron vem do preço, em comparação com 15-25% na TSMC e nos fabricantes de equipamentos japoneses”, escreveram os analistas da TS Lombard em nota na terça-feira.
TS Lombard permanece positivo em relação aos gastos de capital em IA em geral. A empresa mantém uma visão neutra sobre as ações sul-coreanas, ao mesmo tempo que favorece Taiwan e o Japão como formas mais duráveis de obter exposição à expansão da IA.
Os analistas alertaram que as taxas de juro mais elevadas nos EUA e a redução da alavancagem impulsionada pelo retalho na Coreia do Sul também deverão limitar ganhos adicionais – mesmo que a procura por infra-estruturas e tecnologia de inteligência artificial permaneça intacta.
Os fabricantes de chips de memória também têm lucros menos duradouros do que alguns outros vencedores da cadeia de fornecimento de IA porque os seus lucros estão mais expostos a oscilações de preços, acrescentaram os analistas.
“As rendas de escassez diminuem quando a escassez se torna visível; os retornos duradouros provêm de negócios que se acumulam ao longo de sucessivas fases de construção, mantêm o poder de fixação de preços e expandem os seus mercados endereçáveis”, escreveram.
Na quarta-feira, o índice de referência da Coreia do Sul, Kospi, fechou em alta de 0,7%, após subir 6%. A peso-pesada do índice Samsung Electronics fechou 0,6% mais alta, enquanto a SK Hynix ganhou até 9% e terminou 0,3% mais baixa.
O Kospi está 28% abaixo do seu máximo recorde estabelecido no mês passado, mas ainda é o principal índice de referência de ações com melhor desempenho do mundo este ano, tendo também liderado os ganhos em 2025.
Os analistas disseram que as ações da Samsung e SK Hynix agora “parecem justas” após a recente correção. A Samsung caiu 30% em relação ao pico recente, enquanto a SK Hynix caiu cerca de 40%.
Se você gostou dessa história, siga o Business Insider no Yahoo.