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As ações dos EUA despencaram, com as perdas na sexta-feira levando o Nasdaq 100 à sua pior semana desde abril de 2025
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Um forte relatório sobre o emprego é positivo para a economia, mas frustrou as esperanças de redução das taxas para este ano.
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Os investidores agora veem uma chance de 70% de que o Fed aumente as taxas este ano.
Boas notícias são más notícias para os mercados nesta sexta-feira, com as ações despencando fortemente após uma atualização econômica importante.
Foi mais um mês incrível para o mercado de trabalho dos EUA, mas não era isso que os investidores queriam ouvir. Os empregadores dos EUA criaram 172 mil empregos em Maio, muito mais do que os 88 mil economistas esperavam. A taxa de desemprego manteve-se inalterada em 4,3%.
É um sinal positivo para a economia dos EUA, sugerindo que os empregadores ainda não foram dissuadidos pela inflação mais quente e pela incerteza persistente sobre a guerra EUA-Irão.
Mas para os mercados, um relatório em alta sobre o emprego passou a significar uma coisa: dizer adeus aos cortes nas taxas.
As ações despencaram quando os investidores abandonaram ações de alto crescimento em tecnologia e IA. O Nasdaq 100 despencou quase 5%, registando a pior perda num único dia desde outubro do ano passado e a pior perda semanal desde o Dia da Libertação. O S&P 500 obteve uma sequência de nove semanas de ganhos, a mais longa sequência de vitórias desde 2023.
É aqui que os índices dos EUA estavam no sino de fechamento às 16h00 horário do leste dos EUA:
Os investidores parecem realizar lucros, especialmente no setor de semicondutores, escreveu Louis Navellier, CIO da Navellier & Associates, em nota.
“Os mercados acionários fizeram uma pausa após uma corrida histórica, rumo à primeira semana de perdas em 10”, escreveu Mark Hackett, estrategista-chefe de mercado da Nationwide, em nota na sexta-feira. “À medida que os índices de mercado se estabilizam, é importante olhar abaixo da superfície em busca de sinais de tolerância ao risco dos investidores”, acrescentou, apontando para a dinâmica do setor de chips nos últimos meses.
A lógica é a seguinte: os investidores esperam há meses taxas de juro mais baixas, algo que deverá aumentar o preço dos activos de risco, como as acções. Mas há duas coisas que impedem a Fed de afrouxar a política monetária: uma inflação mais elevada e um mercado de trabalho forte.
Do lado da inflação, os mercados já sabiam que o banco central tinha menos espaço para reduzir as taxas do que antes do início da guerra entre os EUA e o Irão. A inflação acelerou para o seu ritmo mais elevado em cerca de três anos em Abril, em grande parte devido ao recente aumento nos preços da energia.
Mas agora, as contratações também parecem ter caído em desuso devido aos cortes nas taxas. Se o mercado de trabalho estivesse em dificuldades, poderia haver argumentos mais fortes para que a Fed reduzisse as taxas para impulsionar o crescimento económico.
Os investidores foram rápidos em reduzir as probabilidades de um corte nas taxas e em aumentar as probabilidades de um aumento.
As probabilidades de o Fed reduzir as taxas até ao final do ano diminuíram para 1,1%, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Isso se compara a uma chance de 70,7% de aumento das taxas, que é considerado o pior cenário para as ações.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA, outro reflexo das expectativas de taxas de juro na economia, também aumentaram.
O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4,54%, ultrapassando o limite psicológico fundamental de 4,5%, que sugere que os investidores prevêem taxas de juro mais elevadas durante mais tempo, o que pode pesar sobre as ações.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA a 20 e 30 anos também subiram, ultrapassando ainda mais os 5%.
“Qualquer esperança de um corte nas taxas do Fed foi efetivamente eliminada com o forte relatório de emprego desta manhã”, escreveu Ron Temple, estrategista-chefe de mercado da Lazard, em nota. “Embora eu ainda considere improvável um aumento das taxas, o argumento para a flexibilização foi invalidado, com a inflação manchete do IPC na próxima semana provavelmente chegando a 4%”, acrescentou ele sobre o próximo relatório de inflação de maio.
O Bank of America também sinalizou a possibilidade de uma “mudança agressiva do Fed” numa nota publicada após o relatório de emprego.
Chris Zaccarelli, CIO da Northlight Asset Management, disse que um aumento nas taxas ainda não foi um acordo fechado nos mercados, embora os cortes nas taxas provavelmente estejam fora de questão para 2026.
“O Fed não será capaz de cortar as taxas com a inflação tão alta, mas se permanecer sob controle – especialmente com as perturbações no Estreito de Ormuz – então eles também não sentirão pressão para aumentar as taxas”, escreveu Zaccarelli em nota na sexta-feira.
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