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Os grandes bancos de Wall Street registaram resultados de grande sucesso no segundo trimestre, impulsionados pela actividade bancária e comercial.
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Jamie Dimon alertou que as condições estão “chegando às melhores possíveis”.
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Outros executivos alertaram que uma desaceleração no financiamento da IA e o caos geopolítico poderiam arrefecer o ímpeto.
“Registro.” “Forte.” “Melhor receita trimestral em uma década.”
Os CEO de Wall Street descreveram os seus impressionantes lucros do segundo trimestre em termos confiantes na terça-feira, com todos os cinco bancos que divulgaram resultados a registarem lucros de dois dígitos. Os bancos – JPMorgan, Goldman Sachs, Citi, Wells Fargo e Bank of America – relataram geralmente grandes ganhos em receitas de negociação de ações e taxas de bancos de investimento. O Morgan Stanley, que deve divulgar seu relatório na quarta-feira, também deverá ter tido um trimestre forte.
No geral, os CEOs disseram que a economia se mostrou resiliente e o pipeline de negócios robusto, impulsionado pelo boom do financiamento da IA. No entanto, os líderes bancários questionaram se as condições empresariais que ajudaram a criar o trimestre explosivo iriam por último – o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, disse que as coisas estão “chegando ao melhor possível”.
“Estamos em um mercado muito saudável, ativo e exuberante, com preços e volumes muito altos, e nos beneficiamos disso. Só não sabemos por quanto tempo isso vai continuar”, disse Dimon em teleconferência com analistas. “Poderia ficar muito melhor do que isso? Pode melhorar, mas quanto melhor? Não sei.”
O segundo trimestre marcou um dos períodos mais movimentados de Wall Street em anos. Os acordos de grande sucesso, incluindo o IPO da SpaceX, ajudaram na recuperação das negociações. As mesas de negociação beneficiaram de mercados voláteis, impulsionados pela geopolítica e pela mudança de sentimento em torno de algumas ações de IA. As empresas continuaram a angariar dinheiro para financiar infra-estruturas de IA e centros de dados, para os quais os bancos se apressaram a ajudar.
Nenhum dos CEOs previu uma desaceleração imediata e ampla, mas alguns alertaram que o impulso da construção da IA não durará para sempre. O CEO da Goldman Sachs, David Solomon, disse que as demandas de capital por IA irão “refluir e diminuir”, como é típico.
“No final das contas, você terá uma recalibração, uma redefinição, um rebaixamento e, em seguida, uma aceleração adicional. É assim que o caminho geralmente se parece”, disse Solomon.
A seu ver, os mercados ainda estão nos “primeiros turnos” do ciclo de construção da IA e, no início da teleconferência, disse que não poderia prever se uma recalibração ocorreria nos próximos seis ou dezoito meses. O Goldman, disse ele, está investindo para apoiar o crescimento a longo prazo.
O trimestre mais quente de Wall Street pode ser difícil de repetir
Jeremy Barnum, diretor financeiro do JPMorgan, disse aos jornalistas antes da divulgação dos lucros do banco que “seria ingênuo não se preocupar” com a exuberância do mercado, especialmente no que se refere à IA. Ao mesmo tempo, porém, ele disse que é fácil se preocupar, apenas para ver o mercado continuar indo bem.
A cautela também apareceu na forma como os executivos falaram sobre empréstimos em ligações de analistas. O CEO do Wells Fargo, Charlie Scharf, disse que os concorrentes estavam assumindo riscos que seu banco não tocaria. Barnum disse que o JPMorgan rejeitou alguns financiamentos de data centers porque eles não atendiam aos padrões de subscrição do banco.
“Temos uma estrutura bastante precisa para governar o que estamos dispostos a fazer e o que não estamos dispostos a fazer nesse espaço em relação a esses tipos de riscos. Vimos alguns negócios serem concretizados onde estávamos tipo, ‘Sim, não vamos fazer isso’”, disse ele.
Um véu de incerteza geopolítica também pairava sobre os apelos. O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, disse que embora espere que fortes condições de mercado persistam, a guerra no Irão é complexa.
“Não podemos prever o que acontecerá a seguir e isso pode afetar a percepção do mercado, os IPOs, etc.”, disse ele.
A CEO do Citi, Jane Fraser, repetiu que o pipeline é saudável, mas antecipou uma “calmaria de verão”, especialmente dadas as próximas eleições intercalares e o “coringa” da geopolítica atual.
Outros projectaram também um abrandamento no Verão, em parte porque seria simplesmente difícil sustentar o dinamismo extraordinário deste trimestre – como disse Barnum, parece estatisticamente improvável que a “combinação específica de efeitos se repita”. O CFO do Citi mencionou que as receitas dos mercados diminuíram historicamente no segundo semestre do ano e, dada a força actual, “esse declínio poderá ser maior este ano”.
Scharf resumiu o sentimento básico menos de 20 minutos após o início da teleconferência de resultados do seu banco, antes mesmo de os analistas começarem a fazer perguntas: “Ambientes fortes como este não duram para sempre”.
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