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A Jersey Mike’s está buscando um IPO que a avaliaria em US$ 8 bilhões e levantaria mais de US$ 1 bilhão.
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As ofertas públicas são um caminho menos percorrido pelas redes de sanduíches. Jersey Mike’s está contrariando a tendência.
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Quando meus amigos e eu passávamos um verão em Jersey Shore, no início de 2010, sempre fazíamos questão de ir ao Jersey Mike’s para comer um sanduíche. Estava convenientemente localizado próximo à estação de trem de Manasquan que frequentávamos. E, mais importante, foi muito bom.
O que me impressionou foi que a fila geralmente ficava do lado de fora – especialmente durante o pico do verão – mas a fila mudava. A eficiência operacional foi impressionante para o que naquela época ainda era uma cadeia regional modesta.
Avançando mais de uma década, não estou surpreso em ver Jersey Mike’s como o rei dos sanduíches da América. Tinha todos os elementos. O negócio já estava cozinhando.
Uma aquisição pela Blackstone no início de 2025 ajudou a levar Jersey Mike’s às grandes ligas, onde está agora à beira de um IPO historicamente grande no setor de restaurantes.
O gráfico abaixo mostra o tamanho esperado da oferta. Os US$ 1,09 bilhão em procedimentos esperados tornariam este o segundo maior IPO de um restaurante listado nos EUA de todos os tempos, atrás apenas da Arcos Dorados Holdings, o maior franqueado do McDonald’s do mundo. Empresa de elite.
Os riscos financeiros são enormes. Então largue o seu Club Sub (preparado do Mike’s Way, claro) e confira tudo o que você precisa saber sobre o IPO do Jersey Mike’s:
IPOs para redes de sanduíches são raros
As maiores cadeias de sanduíches dos EUA ignoraram em grande parte Wall Street no passado.
O fundador do Subway, Fred DeLuca, sempre se opôs veementemente a uma listagem pública, e a rede acabou sendo vendida para private equity. Jimmy John’s sempre foi privado. Firehouse vendido para um comprador estratégico. A Potbelly é pública desde 2013, mas em uma escala muito menor. O IPO da Quiznos era uma pequena nota de rodapé há três décadas, e a rede encolheu para pouco mais de 100 lojas.
Tudo isso se combina para fazer do Jersey Mike o primeiro IPO de uma rede de sanduíches verdadeiramente marcante em uma geração.
Ele se tornará público muito mais tarde em seu ciclo de vida.
Ao contrário das recentes empresas Chipotle, Wingstop e Shake Shack, que fizeram IPO com centenas de restaurantes, o Jersey Mike’s já tem cerca de 3.300 locais e mais de US$ 4 bilhões em vendas anuais. É um negócio muito mais maduro.
Essa maturidade é em parte resultado da propriedade da Blackstone, que deu capital adicional a Jersey Mike para expandir antes de prosseguir com um IPO.
Já está sendo avaliada como uma empresa estabelecida
Como mostra o gráfico abaixo, espera-se que a Jersey Mike’s abra o capital com uma avaliação de mais que o dobro da próxima maior estreante no setor de restaurantes, Dutch Bros. Coffee, em 2021. Espera-se que o preço seja o de uma empresa pública estabelecida, e não de uma história de crescimento emergente.
Algumas advertências importantes
Apesar das enormes quantias monetárias circulando em torno do IPO de Jersey Mike, é importante lembrar que algumas das cadeias de restaurantes mais populares da América permanecem privadas.
A proprietária bilionária da In-N-Out, Lynsi Snyder, prometeu nunca vender ou franquear a rede. O fundador da Raising Cane, Todd Graves (também megabilionário), também manteve um controle rígido. Enquanto isso, a Subway também permaneceu privada, mas sua franquia agressiva acabou se tornando um problema à medida que a qualidade caiu e a concorrência se intensificou.
Mas a Jersey Mike’s está a todo vapor em seu IPO, tentando algo que poucas cadeias de sanduíches já fizeram: tornar-se um rolo compressor multibilionário e de capital aberto.
Você tem uma rede de sanduíches favorita? Jersey Mike’s, Jimmy John’s ou algo totalmente diferente? Deixe-me saber em jciolli@businessinsider.com.
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