00:00 Palestrante A
Quantos cortes Rob em 2026? Qual seria o seu caso base?
00:03 Roubar
Sim, achamos que provavelmente haverá alguns por vir, mas eles não chegarão cedo e não serão rápidos. E acho que realmente quando pensamos sobre esses dois cortes nas taxas, é porque há uma grande dispersão de resultados potenciais aqui, certo? Com o, se virmos algum aumento nesta economia, o Fed pode não ter que fazer nada, certo? E certamente temos boas notícias sobre isso, quando se trata de estímulo ao consumidor na época dos impostos, há mais gastos à medida que entramos no verão, especialmente com a Copa do Mundo, certo? Mas se tivermos mais incertezas com a paralisação do governo, outras questões, certo? isso poderá levar-nos para o outro lado, onde a Fed precisa de fazer mais para apoiar a economia à medida que avançamos.
00:59 Palestrante A
Muito bem, Thomas, temos dois cortes no tabuleiro. Dois cortes. Esse é o caso básico. Então é isso que se encaixa, Thomas, com sua ligação?
01:08 Tomás
Bem, acho que na verdade é mais ou menos uma imagem espelhada, porque acho que você poderia argumentar que eles deveriam continuar a cortar no curto prazo e então deixar a economia cuidar de si mesma no segundo semestre do ano e além. Uh, eu acho que, você sabe, aquela folga que parou de se acumular no mercado de trabalho, você sabe, é isso que lhes diz que eles não precisam necessariamente agir com um grande senso de urgência para reduzir as taxas significativamente, você sabe, com cortes sucessivos aqui e ali. Uh, mas acho que quando você olha para aquela amplitude realmente estreita de contratações, ainda há aquela concentração extrema em lazer e hospitalidade e em empregos de saúde privados. O que isso diz, eu acho, é que não há muita criação de pequenas empresas que não esteja criando muitos empregos, da maneira como normalmente estamos acostumados com os ciclos de expansão no mercado de trabalho. E isso provavelmente significa que as taxas de juro estão a desempenhar um papel nisso, certo? As condições financeiras, você sabe, para grandes empresas que tomam empréstimos em mercados sindicalizados são muito, muito boas. Mas quando você considera que as pequenas empresas ainda estarão, você sabe, tentando acessar empréstimos bancários com taxas renováveis e elas estão, você sabe, sujeitas ao risco da taxa de juros. Acho que alguns cortes, um ou dois, talvez um em março, um em junho, realmente começariam a fazer as coisas andarem. e então isso se encaixaria com os ventos fiscais favoráveis para nos levar a, vocês sabem, um crescimento realmente bom no segundo semestre do ano. Se a produtividade continuar, poderemos até ter isso sem muito risco de inflação.
