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Os lucros acumulados do AppLovin mais que dobraram em comparação com o mesmo período do ano passado.
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O quarto trimestre também parece que será impressionante.
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A avaliação das ações é questionável.
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10 ações que gostamos mais do que AppLovin ›
AppLovin (NASDAQ: APLICATIVO) foi um dos maiores vencedores do mercado em 2025, com o estoque de tecnologia até 120% no acumulado do ano até o momento desta redação. A mudança ocorre no momento em que a empresa de tecnologia de publicidade não apenas apresentou um crescimento impressionante de receita, mas também lucros crescentes.
Por que os investidores deveriam se importar?
Porque o mesmo conjunto de factos pode levar a duas conclusões diferentes para os investidores: o negócio parece significativamente mais forte do que há um ano, mas o preço que os investidores estão a ser solicitados a pagar agora é muito menos tolerante.
AppLovin é um exemplo clássico de um grande negócio com um estoque pouco atraente.
Fonte da imagem: Getty Images.
O crescimento do AppLovin tem sido difícil de ignorar.
A empresa, que fornece software e Soluções de IA (inteligência artificial) para empresas alcançarem, monetizarem e aumentarem seu público, viram seua receita do terceiro trimestre aumenta 68% ano após ano, para mais de US$ 1,4 bilhão. E o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) aumentou 79% ano após ano, para US$ 1,12 bilhão.
Os resultados são ainda mais impressionantes quando se analisam os resultados trimestrais acumulados no ano da AppLovin de forma agregada. A receita dos últimos nove meses em 30 de setembro foi de cerca de US$ 3,8 bilhões, um aumento de 72% ano após ano. E a empresa obteve mais de US$ 2,2 bilhões em lucro líquido (um aumento de 128% ano após ano) com essas vendas. O EBITDA ajustado do período aumentou 90% ano após ano, para US$ 3,1 bilhões.
Dito isto, um detalhe que os investidores não devem ignorar é a direção do crescimento. O crescimento da receita de 68% no terceiro trimestre ainda foi rápido, mas foi inferior ao crescimento anual de 77% que AppLovin registrou no segundo trimestre.
Ainda assim, a conclusão mais ampla é clara: em 2025, AppLovin parecia menos um nome de nicho de tecnologia de publicidade e mais uma plataforma em escala com lucratividade incomum.
Quando uma ação mais que dobra, raramente a questão é se a empresa está indo bem. Nesse caso, AppLovin está disparando em todos os cilindros. A parte mais difícil é saber se o preço atual deixa margem para erros.
Com um rácio preço/vendas de cerca de 40 e um rácio preço/lucro de 50 no momento em que este artigo foi escrito, os investidores esperam claramente que o forte crescimento persista.
Embora não haja nenhuma indicação de que o crescimento irá diminuir substancialmente tão cedo, vale a pena notar que a administração espera uma desaceleração adicional no quarto trimestre. AppLovin teve receita de US$ 1,57 bilhão a US$ 1,60 bilhão e EBITDA ajustado de US$ 1,29 bilhão a US$ 1,32 bilhão. Essa orientação implica um crescimento de receita de 57% a 60% ano após ano – impressionante, mas uma desaceleração acentuada em relação ao crescimento de 68% no terceiro trimestre.
Os touros da AppLovin provavelmente apontariam que as iniciativas da empresa para aumentar as capacidades dos anunciantes de autoatendimento poderiam ajudar a empresa a manter altas taxas de crescimento. Mas pode levar algum tempo para que esses esforços movam a agulha.
“Já estamos vendo os gastos desses anunciantes de autoatendimento crescerem cerca de 50% semana após semana”, disse o CEO da AppLovin, Adam Foroughi, na teleconferência de resultados do terceiro trimestre da empresa. Embora ele também tenha notado que é “muito cedo para que isso seja significativo…” e passou a reconhecer que isso mostra uma promessa para o sucesso potencial da plataforma em “ser uma plataforma aberta para qualquer tipo de anunciante”.
Dada a elevada valorização das ações, os investidores devem proceder com cautela. A avaliação deixa muito pouco espaço para erros. Adicionar os riscos que qualquer negócio de plataforma de publicidade enfrenta, como a forma como um ambiente macroeconómico incerto pode reduzir os orçamentos dos anunciantes ou como as mudanças tecnológicas podem afetar o rastreamento e a medição de anúncios, reduz ainda mais a margem de erro.
Mesmo assim, há muito o que gostar. O AppLovin está em execução e a orientação sugere que esse impulso continuará. Mas, dada a grande alta das ações, provavelmente é sensato ficar à margem e esperar um preço melhor.
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Daniel Sparks e seus clientes não possuem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Esse estoque mais que dobrou em 2025. Será que ele pode continuar subindo? foi publicado originalmente por The Motley Fool
