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A AWS é um player de missão crítica na construção da infraestrutura global de IA, apoiada por enormes acordos plurianuais de IA e uma carteira de pedidos de mais de US$ 200 bilhões.
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A Broadcom está vendo um aumento dramático na demanda por seus componentes personalizados de silício e rede por parte de hiperescaladores e laboratórios de IA.
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10 ações que gostamos mais do que a Amazon ›
A lista de empresas com capitalização de mercado com mais de 3 biliões de dólares é curta por uma razão. Somente empresas com escala global excepcional, tecnologias de ponta, fossos competitivos duráveis e catalisadores plurianuais são capazes de atingir este marco impressionante. Nvidia, Maçã, Microsofte Alfabeto demonstraram essas características repetidas vezes e se estabeleceram como membros deste clube de elite.
No entanto, dois outros gigantes que aproveitam as megatendências da inteligência artificial (IA) e da automação, e que desempenham papéis cruciais na transformação da economia global, ainda não o fizeram: Amazônia (NASDAQ:AMZN) e Broadcom (NASDAQ:AVGO).
Embora nenhuma previsão possa ser garantida, dadas as suas excelentes finanças e os ventos favoráveis da procura a longo prazo, acredito que ambas as suas capitalizações de mercado poderão ultrapassar os 3 biliões de dólares nos próximos anos.
Fonte da imagem: Getty Images.
A Amazon tornou-se um player crucial na construção da infraestrutura global de IA, e a AWS ainda detinha uma participação líder de mercado de 29% no espaço mundial de infraestrutura de computação em nuvem no final do terceiro trimestre. A Amazon dobrou a capacidade de seu data center para 3,8 gigawatts nos últimos 12 meses e afirma que pretende dobrar novamente até 2027.
A AWS atingiu uma taxa anualizada de receita de US$ 132 bilhões no terceiro trimestre e saiu do período com uma carteira de pedidos de US$ 200 bilhões. Sua carteira real, no entanto, é muito maior, já que esse número exclui negócios anunciados após 30 de setembro.
Um desses acordos que chamou a atenção de Wall Street foi a parceria plurianual de US$ 38 bilhões da Amazon com a OpenAI. A OpenAI terá acesso à capacidade computacional da AWS nos próximos sete anos, apoiada por centenas de milhares de GPUs Nvidia. Este acordo adiciona fluxos de receita de alta margem à AWS. Ele também valida ainda mais o papel do silício e dos serviços personalizados da empresa no treinamento e implantação dos modelos de IA de próxima geração da OpenAI. A Anthropic também está usando um cluster de computação Amazon AI composto por quase 500.000 chips Trainium2 para treinar e implantar seu grande modelo de linguagem Claude. A empresa também planeja implantar mais de 1 milhão de chips Trainium2 até o final de 2025.
Morgan Stanley o analista Brian Nowak espera que a AWS cresça 25% em 2026, pois estima que cada US$ 15 bilhões adicionados ao seu backlog se traduz em 1 ponto percentual de crescimento da AWS.
Apesar destes poderosos catalisadores, a Amazon é negociada a apenas 3,4 vezes as vendas, o rácio mais baixo entre as ações dos “Sete Magníficos”. Os analistas esperam que as receitas da empresa aumentem de 714,4 mil milhões de dólares em 2025 para 1,2 biliões de dólares em 2030. Mesmo que não assumamos qualquer expansão da avaliação (o que é uma posição altamente conservadora tendo em conta os seus níveis actuais), a Amazon poderá ultrapassar confortavelmente a marca dos 3 biliões de dólares até 2030. Na verdade, poderá atingir uma capitalização de mercado de quase 4,1 biliões de dólares até ao final da década.
Com uma capitalização de mercado atual de 2,36 biliões de dólares, isto implica uma valorização de quase 73% nos próximos cinco anos, ou um retorno anualizado de 11,5%. Conseqüentemente, os investidores de varejo podem escolher uma participação nas ações para obter retornos constantes no longo prazo.
Os aceleradores personalizados (XPUs) e as soluções de rede da Broadcom estão em alta demanda por hiperescaladores e laboratórios de IA que criam modelos de linguagem grandes e de ponta. Essa procura traduziu-se noutro desempenho excepcional dos lucros no terceiro trimestre fiscal de 2025. As receitas aumentaram 22% ano após ano, para US$ 16 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado aumentou 30%, para US$ 10,7 bilhões.
A Broadcom espera que cada um de seus três principais clientes de hiperescala implantem 1 milhão de XPUs em clusters de IA até 2027, como parte de seus roteiros multigeracionais de AI XPU. Com base nestes três clientes, a empresa estimou que o mercado endereçável utilizável (SAM) para as suas XPUs e soluções de rede estará na faixa dos 60 mil milhões a 90 mil milhões de dólares até 2027. No entanto, o seu mercado endereçável é ainda maior agora, considerando as oportunidades com novos clientes. No terceiro trimestre, a empresa garantiu um pedido de US$ 10 bilhões para racks de IA baseados em XPU de um quarto cliente qualificado (que não revelou publicamente). Isso começará a aparecer nos números fiscais de 2026 da empresa.
Além desses clientes, a Broadcom também fez parceria com a OpenAI para construir 10 gigawatts de clusters de IA de próxima geração. A administração agora espera que o crescimento da receita de IA exceda 60% no ano fiscal de 2026.
A rede também emergiu como um motor de crescimento fundamental, à medida que a movimentação de dados rápida e de baixa latência com menor consumo de energia se tornou um recurso de missão crítica para clusters de IA com mais de 100.000 nós de computação. Os switches Ethernet Tomahawk 5 e 6 da empresa e seus roteadores de malha Jericho 4 são usados pelos clientes para permitir rede escalonada (comunicação entre XPUs e GPUs dentro de um rack), rede escalável (comunicação entre racks em data centers) e rede escalável (comunicação entre data centers localizados em locais diferentes). Os produtos de rede da Broadcom são amplamente utilizados para treinamento e implantação de modelos de IA de próxima geração.
Além do hardware, o negócio de software de infraestrutura da Broadcom, que inclui o VMware Cloud 9.0, também está provando ser uma oportunidade de geração de caixa com altas margens.
A Broadcom atualmente é negociada a 28,6 vezes as vendas, o que pode parecer um grande prêmio à primeira vista. No entanto, tendo em conta os ventos favoráveis plurianuais e a sólida carteira de pedidos em atraso de 110 mil milhões de dólares no final do terceiro trimestre fiscal (que terminou em 3 de agosto), essa avaliação parece justificada.
Os analistas esperam que a receita da Broadcom cresça de US$ 63,3 bilhões no ano fiscal de 2025 (que terminou em 31 de outubro) para US$ 189,3 bilhões no ano fiscal de 2030. Mesmo se assumirmos que a relação preço/vendas da empresa se comprime em cerca de 40% (uma estimativa conservadora, dado seu papel na construção global da infraestrutura de IA), a empresa poderia atingir uma capitalização de mercado de mais de US$ 3,2 trilhões naquele ano. Se o rácio preço/vendas se comprimir até à sua média de cinco anos de 15,4 vezes, a capitalização de mercado poderá ser pouco superior a 2,9 biliões de dólares, muito perto da marca dos 3 biliões de dólares.
Considerando a atual capitalização de mercado da Broadcom de quase US$ 1,72 trilhão, os investidores podem esperar um retorno de 68% a 86% nos próximos cinco anos, ou retornos anualizados de 11% a 13,2%. Embora estes retornos não sejam surpreendentes, os investidores podem considerar a abertura de uma pequena posição nesta ação devido à elevada probabilidade de um modesto desempenho superior do mercado.
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Manali Pradhan, CFA não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft e Nvidia. The Motley Fool recomenda Broadcom e recomenda as seguintes opções: chamadas longas de janeiro de 2026 de US$ 395 para a Microsoft e chamadas curtas de US$ 405 de janeiro de 2026 para a Microsoft. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
2 ações imparáveis que poderiam se juntar à Apple, Nvidia, Microsoft e Alphabet no clube de US$ 3 trilhões até 2030 foram publicadas originalmente por The Motley Fool
