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O eterno Dow Jones subiu 13% em 2025 e esteve a poucos passos de atingir 49.000.
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Dois componentes de marca da Dow estão bem posicionados para o sucesso no novo ano.
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Entretanto, uma das ações de inteligência artificial (IA) mais populares de Wall Street – e um membro-chave do Dow – poderá ter dificuldades para corresponder ao hype em 2026.
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10 ações que gostamos mais do que Visa ›
Foi mais um ano histórico para o principal barómetro da saúde de Wall Street, o Média Industrial Dow Jones (DJÍNDICES: ^DJI). O icônico índice subiu 13% no ano passado e ficou a poucos passos de superar 49.000.
Nos 129 anos desde a sua criação, o Dow Jones evoluiu de um índice de 12 ações com foco industrial para um que agora abriga 30 empresas multinacionais diversificadas e bem conhecidas. Mas só porque essas empresas têm sido historicamente bem-sucedidas, isso não significa que vale a pena comprar todas as 30 em 2026.
Fonte da imagem: Getty Images.
Ao passarmos para o próximo capítulo sobre Wall Street, duas ações da Dow destacam-se como compras fenomenais em 2026, enquanto outra poderá ter dificuldades em justificar a sua avaliação premium.
Embora o Dow Jones Industrial Average esteja repleto de empresas lucrativas e testadas pelo tempo, processadores de pagamentos líderes mundiais Visa (NYSE:V) se destaca como uma compra genial no ano novo.
Tal como a maioria das ações financeiras, a Visa é uma empresa cíclica que vai e vem com a saúde dos EUA e da economia global. No entanto, os altos e baixos da economia dos EUA não são imagens espelhadas uns dos outros. Embora a recessão média dos EUA tenha durado apenas 10 meses ao longo das oito décadas anteriores, a expansão económica típica persiste durante aproximadamente cinco anos. Longos períodos de crescimento económico incentivam os consumidores e as empresas a gastar, o que é uma notícia fantástica para uma empresa cujos resultados financeiros são alimentados pelas taxas dos comerciantes.
A Visa também pode se beneficiar do ciclo contínuo de flexibilização das taxas do Federal Reserve. As taxas de juro mais baixas destinam-se a incentivar o endividamento das empresas e os gastos dos consumidores. O impacto de três cortes de 25 pontos base nas taxas até ao final de 2025 deverá começar a aparecer nos dados económicos durante a segunda metade de 2026.
Além do mais, a Visa não é um credor. Estar focado exclusivamente na facilitação de pagamentos significa que não é necessário reservar capital para cobrir inadimplências de cartão de crédito e/ou perdas com empréstimos. Quando ocorrem recessões, poucas ações financeiras recuperaram historicamente mais rapidamente do que a Visa.
Outro motivo convincente para adicionar a Visa ao seu portfólio em 2026 é a oportunidade em mercados internacionais. A Visa manteve durante anos uma taxa de crescimento de dois dígitos no volume de pagamentos transfronteiriços, sinalizando a extensão da sua expansão nos mercados internacionais.
Para completar, o rácio preço/lucro (P/L) futuro da Visa de 24 representa um desconto de 13% em relação ao seu rácio P/L futuro médio nos últimos cinco anos.
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Um segundo componente do Dow Jones Industrial Average que está implorando para ser comprado no novo ano tem o pior desempenho em 2025, segundo seguradora de saúde e prestadora de serviços de saúde Grupo UnitedHealth (NYSE: UNH).
Não vamos fazer rodeios: o UnitedHealth Group teve vários problemas no ano passado e nenhum deles deve ser varrido para debaixo do tapete. Entre os mais significativos, a administração não reconheceu uma mudança nos custos operacionais do Medicare Advantage e taxas de utilização mais elevadas entre os seus segurados. Quando associada a uma investigação do Departamento de Justiça dos EUA relativa às suas práticas de facturação do Medicare Advantage, tornou-se a tempestade perfeita.
O lado bom da UnitedHealth é que ela já enfrentou ventos contrários antes e evoluiu consistentemente para uma empresa mais forte ao longo do tempo.
Por exemplo, a UnitedHealth não perdeu tempo ajustando as suas operações de seguros. Está a retirar-se de alguns mercados não rentáveis do Medicare Advantage e procurará aumentar os prémios, quando aplicável, ao longo das suas operações de seguro de saúde. Como os períodos de aumento de despesas são um dado adquirido para as companhias de seguros, elas raramente têm problemas para repassar prêmios mais elevados aos seus membros. Isto deverá resultar numa clara melhoria nas margens de seguros da UnitedHealth em 2026.
O retorno de Stephen Hemsley como CEO é outro catalisador que pode impulsionar essas ações para cima no novo ano. Além de controlar os custos de seguros, Hemsley está tentando reacender o crescimento no segmento de serviços de saúde Optum, o que tornou a UnitedHealth um investimento fenomenal de longo prazo. A incorporação de inteligência artificial (IA) e a unificação de plataformas-chave devem ser uma vantagem para a Optum Insight, que fornece soluções focadas em tecnologia para empresas de saúde.
Há também uma proposta de valor atraente com as ações do UnitedHealth Group após um péssimo 2025. Embora seu P/E projetado de 19 em 2026 esteja em linha com sua média de cinco anos, os ajustes feitos pela administração têm o potencial de aumentar o lucro por ação da empresa de volta aos US$ 27,66 que ganhou em 2024 dentro de alguns anos.
No entanto, nem todas as ações da Dow representam uma compra inteligente no ano novo. Embora tenha sido o rosto da revolução da IA e uma das ações mais procuradas nos últimos três anos, Nvidia (NASDAQ: NVDA) é o componente do Dow 30 a ser evitado em 2026.
Para ser bem claro, não estou insinuando que a Nvidia seja uma má empresa. Pelo contrário, as suas unidades de processamento gráfico (GPUs) são a melhor opção para empresas que supervisionam data centers acelerados por IA. Nenhum rival externo chegou perto de se igualar às GPUs da Nvidia em termos de computação, o que levou a um poder de preços excepcional e a uma margem bruta suculenta.
As preocupações que tenho com a Nvidia em 2026 são três.
Para começar, o precedente histórico sugere que há uma possibilidade acrescida de formação e rebentamento de uma bolha de IA. Todas as tecnologias revolucionárias que remontam ao advento da Internet em meados da década de 1990 navegaram através de um evento que rebentou a bolha. Embora a procura por infraestruturas de IA tenha sido robusta, as empresas parecem estar a anos de distância da otimização desta tecnologia. Se a bolha da IA estourar, as ações da Nvidia levariam isso na cara.
Em segundo lugar, a Nvidia tem de enfrentar a crescente concorrência interna. Embora suas GPUs tenham ultrapassado rivais externos, muitos de seus principais clientes em termos de vendas líquidas estão desenvolvendo suas próprias GPUs ou soluções para uso em seus data centers. Mesmo que esta tecnologia desenvolvida internamente não seja tão rápida quanto o hardware da Nvidia, é consideravelmente mais barata e mais acessível. Em outras palavras, pode custar à Nvidia um valioso espaço no data center ou retardar futuros ciclos de substituição de GPU.
O terceiro e último fator é a avaliação da Nvidia. Embora seu índice P/L futuro de 25 não seja particularmente alto, o índice preço/vendas (P/S) conta uma história diferente. Nenhuma empresa líder do setor na vanguarda de uma tendência de próxima grande novidade foi capaz de sustentar uma relação P/S de 30 ou superior nas últimas três décadas. A Nvidia atingiu uma relação P/S de 30 no início de novembro. Embora o seu rácio P/S tenha caído desde então para 25 à medida que as vendas aumentaram, este ainda é um prémio de avaliação historicamente elevado.
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Sean Williams tem cargos na Visa. The Motley Fool tem posições e recomenda Nvidia e Visa. O Motley Fool recomenda o UnitedHealth Group. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
2 ações da Dow para comprar com o punho em 2026 e 1 para evitar foram publicadas originalmente por The Motley Fool
