A guerra de lances pela Warner Bros. Discovery (WBD) e sua extensa biblioteca de programas de TV e filmes de sucesso como “Harry Potter”, “Game of Thrones” e títulos da DC Comics está se arrastando.
O estúdio disse na quarta-feira que seu conselho rejeitou por unanimidade a oferta revisada de US$ 108,4 bilhões da Paramount Skydance, chamando a proposta de “aquisição alavancada” que sobrecarregaria a empresa com dívidas de US$ 87 bilhões.
Numa carta aos acionistas, o WBD instou-os a rejeitar a oferta, dizendo que o “montante extraordinário” de dívida que a Paramount teria de levantar aumenta o risco de o acordo fracassar e, em vez disso, recomendou que votassem a favor do seu acordo anterior de 82,7 mil milhões de dólares com a Netflix para o seu estúdio de cinema e televisão.
A Paramount, que havia rumores de estar concorrendo para comprar a WBD antes do anúncio do acordo com a Netflix, foi diretamente aos acionistas da WBD com uma oferta em dinheiro de US$ 30 por ação no início de dezembro, depois que o conselho da Warner Bros decidiu vender para a Netflix. Mas o WBD rejeitou a oferta da Paramount, chamando-a de “ilusória” e dizendo que a Paramount não tinha dinheiro para respaldar suas reivindicações e, em vez disso, recomendou o acordo de dinheiro e ações da Netflix.
A Paramount então voltou com uma garantia de US$ 40 bilhões do pai bilionário de seu CEO David Ellison, Larry Ellison, cofundador da Oracle, e disse que levantaria US$ 54 bilhões em dívidas para financiar o negócio.
WBD não parece convencido. “(Paramount) é uma empresa com uma capitalização de mercado de 14 mil milhões de dólares que tenta uma aquisição que exige 94,65 mil milhões de dólares de dívida e financiamento de capital, quase sete vezes a sua capitalização de mercado total (…) Esta estrutura de transação agressiva representa um risco materialmente maior para o WBD e os seus acionistas quando comparada com a estrutura convencional da fusão da Netflix”, escreveu o WBD num comunicado.
A Warner Bros. também questionou a capacidade da Paramount de funcionar bem se o acordo for concretizado, argumentando que o aumento de tais montantes de dívida pioraria ainda mais a atual classificação de crédito “lixo” da Paramount.
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estava particularmente preocupada com o fluxo de caixa livre negativo da Paramount, que seria exacerbado por qualquer aquisição. “Em contraste, a Netflix é uma empresa com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 400 bilhões, um balanço patrimonial com grau de investimento, uma classificação de crédito A/A3 e fluxo de caixa livre estimado de mais de US$ 12 bilhões para 2026”, escreveu o WBD.
A Netflix saudou a decisão do WBD, dizendo que após a fusão as empresas “reuniriam forças altamente complementares e uma paixão partilhada por contar histórias”.
