Masayoshi Son não é conhecido por meias medidas. A carreira do fundador do SoftBank foi repleta de apostas surpreendentes, cada uma aparentemente mais ultrajante que a anterior. Seu último movimento é sacar toda a sua participação de US$ 5,8 bilhões na NVIDIA para apostar tudo na IA e, embora tenha surpreendido o mundo dos negócios na terça-feira, talvez não devesse. Neste ponto, é quase mais surpreendente quando Son, de 68 anos, não empurra as suas fichas para o centro da mesa.
Consideremos que durante a bolha das pontocom do final da década de 1990, o património líquido de Son disparou para aproximadamente 78 mil milhões de dólares em Fevereiro de 2000, tornando-o brevemente a pessoa mais rica do mundo. Então veio a feia implosão das pontocom meses depois. Ele perdeu pessoalmente 70 mil milhões de dólares – o que, na altura, foi a maior perda financeira de qualquer indivíduo na história – à medida que a capitalização de mercado do SoftBank despencou 98%, de 180 mil milhões de dólares para apenas 2,5 mil milhões de dólares.
Mas em meio a essa terrível situação, Son fez o que se tornaria sua aposta mais lendária: um investimento de US$ 20 milhões no Alibaba em 2000, decidido (diz a história) após apenas uma reunião de seis minutos com Jack Ma. Essa participação acabaria por crescer para valer 150 mil milhões de dólares até 2020, transformando-o numa das figuras mais célebres da indústria de capital de risco e financiando o seu regresso.
Esse sucesso do Alibaba muitas vezes tornou mais difícil perceber quando Son fica muito tempo à mesa. Quando Son precisou de capital para lançar o seu primeiro Vision Fund em 2017, não hesitou em procurar 45 mil milhões de dólares do Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita – muito antes de aceitar dinheiro saudita se tornar aceitável em Silicon Valley. Depois do jornalista Jamal Khashoggi ter sido assassinado em outubro de 2018, Son condenou o assassinato como “horrível e profundamente lamentável”, mas insistiu que o SoftBank não poderia “virar as costas ao povo saudita”, mantendo o compromisso da empresa de gerir o capital do reino. Na verdade, o Vision Fund intensificou a negociação logo depois.
Isso não acabou muito bem. Uma grande aposta no Uber gerou prejuízos no papel durante anos. Então veio o WeWork. Son ignorou as objeções dos seus tenentes, apaixonou-se pelo fundador Adam Neumann e atribuiu à empresa de coworking uma avaliação vertiginosa de 47 mil milhões de dólares no início de 2019, depois de ter feito vários investimentos anteriores na empresa. Mas os planos de IPO da WeWork fracassaram depois que ela publicou um documento S-1 notoriamente preocupante. A empresa nunca recuperou totalmente – mesmo depois de expulsar Neumann e instituir uma série de medidas de aperto de cinto – que acabou por custar ao SoftBank 11,5 mil milhões de dólares em perdas de capital e outros 2,2 mil milhões de dólares em dívidas. (Son supostamente mais tarde chamou isso de “uma mancha na minha vida”.)
Mas Son vem montando outro retorno há anos, e terça-feira será, sem dúvida, lembrada como um momento importante em sua história de recuperação. Na verdade, provavelmente será recordado como o dia em que o SoftBank vendeu todas as 32,1 milhões de ações da NVIDIA – não para diversificar as suas apostas, mas para duplicar as suas apostas noutros lugares, incluindo um compromisso planeado de 30 mil milhões de dólares com a OpenAI e para participar (supostamente espera) num centro de produção de IA de 1 bilião de dólares no Arizona.
Se vender essa posição ainda causa azia em Son, isso é compreensível. Com aproximadamente US$ 181,58 por ação, o SoftBank saiu apenas 14% abaixo do máximo histórico da NVIDIA de US$ 212,19, o que é uma visão forte. Isso está notavelmente próximo da avaliação máxima para uma posição tão grande. Ainda assim, a mudança marca a segunda saída completa do SoftBank da NVIDIA, e a primeira foi extremamente cara. (Em 2019, o SoftBank vendeu uma participação de US$ 4 bilhões na empresa por US$ 3,6 bilhões, ações que agora valeriam mais de US$ 150 bilhões.)
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A medida também abalou o mercado. No momento em que este artigo foi escrito, as ações da NVIDIA caíram quase 3% após a divulgação, embora os analistas enfatizem que a venda “não deve ser vista como uma postura cautelosa ou negativa para a Nvidia”, mas reflete a necessidade de capital do SoftBank para suas ambições de IA.
Wall Street não pode deixar de se perguntar: Son vê algo neste momento que outros não veem? A julgar pelo seu histórico, talvez – e essa ambiguidade é tudo o que os investidores têm para continuar.
