No meio do apetite persistente dos investidores por todas as coisas quânticas, outra empresa europeia no setor está a graduar-se nos mercados privados. Apenas duas semanas depois de o unicórnio quântico finlandês IQM ter anunciado que iria abrir o capital através de uma fusão com uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC), o seu rival francês Pasqal está a fazer o mesmo.
Acompanhado por uma rodada separada de financiamento privado de US$ 200 milhões, o acordo SPAC de Pasqal fará com que ela se funda com a Bleichroeder Acquisition Corp II e posteriormente seja listada na Nasdaq. A fusão avalia Pasqal em US$ 2 bilhões, pré-dinheiro.
Bleichroeder é apoiado por Michel Combes, um veterano francês das telecomunicações que anteriormente dirigiu a Vodafone e a Alcatel-Lucent, e Andrew Gundlach, um consultor de investimentos.
Pasqal é uma empresa full-stack de computação quântica que enfrenta a Big Tech. Ela gera receitas anuais na casa das dezenas de milhões com a venda de hardware, software e serviços em nuvem para laboratórios e parceiros da indústria.
O acordo SPAC ocorre no momento em que as contrapartes norte-americanas de Pasqal, que seguiram um caminho semelhante para os mercados públicos, viram suas ações subirem nos últimos meses. Os mercados dos EUA oferecem a empresas como a Pasqal o tipo de escala e múltiplos de receitas que são mais difíceis de obter na Europa, para não mencionar o dinheiro de que necessitam para a longa viagem até concretizarem plenamente o potencial da computação quântica.
Mas Pasqal (tal como a IQM) está a planear uma listagem dupla nos EUA e na Europa. O float da Nasdaq está programado para este ano, e a empresa se preparará para listar na Euronext no final de 2026 ou 2027.
A listagem dupla pode ser uma forma de Pasqal tentar tranquilizar seus apoiadores franceses. O Bpifrance, o banco público de investimento da França, é um acionista importante e permanecerá ativo tanto na tabela de capitalização da Pasqal quanto no conselho da empresa, de acordo com um comunicado de imprensa.
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Pasqal sublinhou que espera continuar a ser uma entidade jurídica francesa com sede em Palaiseau, um subúrbio de Paris que alberga um conjunto de instituições académicas, bem como centros de investigação industrial geridos pelos clientes de Pasqal, a gigante energética EDF e a empresa de defesa Thales. A empresa de computação quântica também pretende nomear “um novo presidente não executivo de nacionalidade francesa” para o seu conselho.
Uma apresentação de Bleichroeder aos investidores indica que Combes atuará como “principal diretor independente da Pasqal” após a conclusão do negócio – embora esta nomeação possa não ser recebida de forma totalmente positiva em França.
Em 2015, o atual presidente francês, Emmanuel Macron, repreendeu publicamente Combes por renunciar ao cargo de CEO da Alcatel-Lucent antes de a aquisição da em dificuldades Alcatel pela Nokia ter sido concluída. O pacote de saída de Combes revelou-se tão controverso que acabou por ser reduzido para metade.
As ações subsequentes de Combes contribuíram de alguma forma para reabilitar sua reputação nos círculos tecnológicos franceses. Depois de substituir Marcelo Claure como CEO da Sprint, ele chefiou o SoftBank Group International, onde defendeu expansões francesas como a Swile. Mas ele deixou o cargo depois de apenas cinco meses, em meio a uma onda de saídas em 2022.
Pasqal conhece bem as remodelações executivas. Enterrado no anúncio está o fato de que o ex-presidente executivo da empresa, Wasiq Bokhari, é agora seu CEO. E Loïc Henriet, que começou como CTO, depois passou para a função de co-CEO e mais tarde foi seu único CEO, está de volta como CTO novamente.
Reafirmar o seu compromisso com a França também poderá trazer mais benefícios intangíveis para Pasqal. A empresa afirma aos contribuintes que o seu crescimento criará empregos altamente qualificados no país, onde pretende contratar 50 pessoas nos próximos 18 meses. Além disso, não ser uma empresa americana no atual clima geopolítico tem boas chances de abrir portas, como descobriu o laboratório francês de IA Mistral AI.
Mas nenhuma empresa consegue durar muito sem um bom produto. A corrida é intensa na computação quântica, uma vez que abordagens concorrentes à tecnologia são igualmente promissoras. O IQM, por exemplo, aposta em qubits supercondutores, enquanto Pasqal segue o caminho do átomo neutro defendido por seu cofundador, o ganhador do Nobel de física Alain Aspect.
Esta base técnica desempenhará um papel fundamental para Pasqal, que planeia continuar a investir fortemente em I&D para desenvolver um computador quântico tolerante a falhas até ao final da década. Esses avanços serão essenciais para desbloquear aplicações em áreas como descoberta de medicamentos, saúde e segurança cibernética.
Espera-se que a transação SPAC seja concluída no segundo semestre de 2026, e Pasqal espera uma capitalização de mercado pró-forma de aproximadamente US$ 2,6 bilhões, dando à empresa dinheiro para aplicar em sua meta de duplicar a capacidade de produção dentro de 24 meses.
A rodada de financiamento privado de US$ 200 milhões contou com investimentos da Parkway, Quanta Computer, LG Electronics e CMA CGM. Os patrocinadores da empresa incluem o Fundo do Conselho Europeu de Inovação, o investidor líder da Série B Temasek, a Saudi Aramco Entrepreneurship Ventures e a ISAI.
