Um mercado de previsões regulamentado pelo governo federal está levando autoridades de Iowa a tribunal, argumentando que o estado está ameaçando reprimir as atividades comerciais que a lei federal já supervisiona.
Kalshi, uma bolsa de derivados com sede em Nova Iorque, apresentou uma queixa no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Iowa, pedindo a um juiz que impedisse uma possível aplicação por parte do estado. A empresa diz que o procurador-geral de Iowa e a Comissão de Corridas e Jogos de Iowa estão tentando regulamentar os contratos de eventos financeiros que estão sob autoridade federal.
Novo: Kalshi processou os reguladores do estado de Iowa, buscando impedir o estado de tomar medidas coercivas contra o mercado de previsões. pic.twitter.com/ja6AUJOXpv
-Dustin Gouker (@DustinGouker) 11 de março de 2026
A ação, movida na quarta-feira (11 de março), nomeia a procuradora-geral de Iowa, Brenna Bird, e vários membros da Comissão de Corridas e Jogos de Iowa em suas funções oficiais. Kalshi está buscando um julgamento declaratório junto com uma liminar que impediria Iowa de aplicar leis estaduais de jogos de azar à bolsa.
De acordo com a denúncia, vista pelo ReadWrite, as tensões aumentaram após uma reunião em 4 de março entre o diretor de relações estaduais de Kalshi e Bird. A empresa esperava que a discussão se concentrasse na introdução da bolsa e na discussão de uma proposta de lei tributária que poderia afetar plataformas como Kalshi.
Em vez disso, a conversa mudou para questões jurídicas sobre os contratos da empresa.
Kalshi diz que seu representante encontrou uma sala cheia de advogados do gabinete do procurador-geral, incluindo o procurador-geral de Iowa, que pressionou a empresa sobre se seus produtos regulamentados pelo governo federal violam a lei de Iowa. Posteriormente, Bird descreveu a reunião como “como um depoimento”, de acordo com o documento.
A procuradora-geral também disse à empresa que seu escritório estava “olhando para” Kalshi “há muito tempo”, diz o processo.
Preocupado com a possibilidade de aplicação da lei, Kalshi contactou o gabinete do procurador-geral em 10 de março para perguntar se o estado planeava abrir um caso. As autoridades se recusaram a oferecer garantias. Numa resposta escrita citada na queixa, um funcionário disse: “não daremos quaisquer garantias sobre uma potencial aplicação futura”.
Kalshi reivindica supervisão federal sobre as leis de jogos de azar do estado de Iowa
Kalshi coloca a questão legal se Iowa tem autoridade para regular os contratos negociados na plataforma da empresa.
Os contratos de eventos são um tipo de derivado financeiro que permite aos traders tomar posições sobre se um determinado evento irá acontecer. Os traders podem apostar em indicadores económicos que atinjam determinados níveis ou noutros resultados mensuráveis. Os preços mudam à medida que os participantes do mercado ajustam as suas expectativas sobre a probabilidade desses eventos.
Kalshi argumenta que esses produtos não são jogos de azar. Em vez disso, a empresa afirma que funcionam como opções ou futuros, permitindo que indivíduos e empresas protejam riscos associados a desenvolvimentos no mundo real.
A bolsa opera como um mercado de contrato designado, regulamentado pela Commodity Futures Trading Commission. De acordo com a Lei da Bolsa de Mercadorias, a CFTC tem “jurisdição exclusiva” sobre a negociação em bolsas de derivados aprovadas a nível federal, afirma a queixa.
Kalshi diz que a estrutura federal deve substituir as leis estaduais de jogos de azar que de outra forma poderiam ser aplicadas.
Ainda assim, a empresa enfrenta uma pressão legal crescente em vários estados. Em Ohio, um juiz federal rejeitou recentemente o pedido de Kalshi de uma liminar que teria bloqueado a aplicação estadual enquanto o litígio continuasse. Enquanto isso, o procurador-geral de Michigan entrou com uma ação separada acusando a bolsa de oferecer contratos no estilo de apostas esportivas sem a devida autorização.
A lei de Iowa trata as atividades de jogos de azar não licenciadas como crimes, incluindo “apostas”, definida como a aceitação de apostas no resultado de eventos futuros como um negócio.
Trecho da reclamação de Kalshi citando uma decisão do tribunal federal do Tennessee que bloqueou temporariamente a ação estadual contra a troca da empresa.
Kalshi argumenta que a aplicação dessas regras à sua bolsa regulamentada pelo governo federal criaria uma colcha de retalhos de restrições estaduais conflitantes. Citou o exemplo do Tennessee, onde um juiz federal concedeu à empresa em fevereiro uma liminar impedindo que autoridades estaduais tomem medidas contra sua exchange enquanto o caso avança. O tribunal concluiu que Kalshi provavelmente teria sucesso em seu argumento de que seus contratos de eventos esportivos se enquadram na lei federal de derivativos e na jurisdição exclusiva da Commodity Futures Trading Commission, o que significa que os reguladores estaduais não poderiam aplicar suas próprias leis de jogos de azar contra a plataforma.
No seu processo, a empresa alerta que a aplicação pode prejudicar a sua reputação, perturbar contratos com clientes e parceiros e ameaçar a sua viabilidade como bolsa nacional.
ReadWrite entrou em contato com o Gabinete do Procurador-Geral de Iowa e a Comissão de Corridas e Jogos de Iowa para comentar.
Imagem em destaque: Kalshi / Canva
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