O mundo da capital de risco sempre teve um relacionamento quente e coul com o Centro-Oeste. Os investidores se apressam durante os horários das árvores e depois se retiram nas costas quando os mercados se tornam ácidos. Para Columbus, o Capital de Drive, com sede em Ohio, esse ciclo de atenção e desinteresse ocorreu há alguns anos, contra os antecedentes de sua própria agitação interna-um co-fundador que poderia ter terminado a empresa, mas talvez a reforçasse.
Drive alcançou pelo menos algo de nova qualidade na ousada paisagem de hoje em maio passado. Em uma semana, a empresa retornou US $ 500 milhões aos investidores e distribuiu quase US $ 140 milhões em ações de seguro raiz dentro de alguns dias após o dinheiro da automação de Austin, bem -fundamentada e outra empresa sem precedentes.
Poderia ser visto como um truque, certamente, mas parceiros limitados estavam sem dúvida satisfeitos. “Não estou ciente do fato de que outra empresa ousada conseguiu recentemente alcançar esse tipo de liquidez”, disse Chris Olsen, co-fundador da Drive e agora algum parceiro gerente, que conversou com o TechCrunch dos escritórios da empresa no curto bairro do norte de Columbus.
É uma reviravolta notável para uma empresa confrontada com perguntas existenciais apenas três anos atrás, quando Olsen e seu co-fundador Mark Kvamme-Been-Betgee, o ex-Sequoia Capital Partners-Hun, seguiram seu próprio caminho. A divisão, que surpreendeu os investidores da empresa, acabou vindo o Kvamme lançar o Ohio Fund, um veículo de investimento mais amplo focado no desenvolvimento econômico do estado, incluindo imóveis, infraestrutura e produção, além de investimentos em tecnologia.
O recente sucesso do Drive decorre do que Olsen menciona uma estratégia contrária deliberada em um setor que trabalha em “unicórnios” e “decacornos” – empresas com um valor de US $ 1 bilhão e US $ 10 bilhões, respectivamente.
“Se você acabou de ler os jornais ou ouvir cafés na Sand Hill Road, todo mundo sempre fala sobre os resultados de US $ 50 bilhões ou US $ 100 bilhões”, disse Olsen. “Mas a realidade é que, embora esses resultados aconteçam, eles são realmente raros. Nos últimos 20 anos, houve apenas 12 resultados na América mais de US $ 50 bilhões”.
Por outro lado, ele observou que houve 127 IPOs por US $ 3 bilhões ou mais, além de centenas de fusões e aquisições nesse nível. “Se você pode deixar as empresas por US $ 3 bilhões, poderá fazer algo que acontece todos os meses”, disse ele.
Esse raciocínio comprovou a saída da automação bem -constituída, que Olsen descreveu como “quase fundos”, apesar de estar “em um bilhão de dólares”. A AI Healthcare Automation Company foi vendida à empresa de private equity New Mountain Capital, que a combinou com outras duas empresas para formar tecnologias mais inteligentes. A propriedade de “múltiplos” da importância típica da propriedade do Vale do Silício na empresa, disse Olsen, que acrescenta que o interesse típico de propriedade da unidade é, em média, cerca de 30% em comparação com os 10% de um vale – geralmente porque é o único investidor empreendimento sobre inúmeras rodadas de financiamento.
“Fomos a única empresa de risco que investiu nessa empresa”, disse Olsen sobre automação atenciosa, que anteriormente era apoiada pela New Mountain, a empresa de educação física. “Cerca de 20% das empresas em nosso portfólio hoje, somos a única empresa de risco nessas empresas”.
Portfolio ganha e perde
O Rackrecord of Drive contém grandes sucessos e tropeços. A empresa foi uma investidora inicial em Duolingo e apoia a plataforma de aprendizado de idiomas quando foi o pré-alimentador depois que Olsen e Kvamme encontraram o fundador Luis von Ahn em um bar em Pittsburgh, onde está localizado o Duolingo. Hoje, o Duolingo atua na NASDAQ com uma capitalização de mercado de quase US $ 18 bilhões.
A empresa também investiu em enormes dados, uma plataforma de armazenamento de dados avaliada pela última vez em US $ 9 bilhões no final de 2023 (e supostamente atualmente a captação de recursos) e forneceu dinheiro para a recente distribuição de seguros de raiz, apesar do desempenho do mercado público rochoso dessa empresa desde o IPO do final de 2020.
Mas a Drive também sofreu a falha espetacular da AI de azeitona, uma startup de automação de assistência médica que resultou em mais de US $ 900 milhões e foi apreciada em US $ 4 bilhões antes de finalmente vender partes de sua empresa em uma venda de incêndio.
“Você deve ser capaz de produzir retornos em mercados ruins e bons mercados”, disse Olsen. “Quando os mercados são realmente testados, não há muita liquidez”.
O que afasta, argumenta que Olsen é o foco em empresas que constroem ecossistema hiper -competitivo fora do hiper competitivo do Vale do Silício. A empresa agora possui funcionários em seis cidades – Columbus, Austin, Boulder, Chicago, Atlanta e Toronto – e diz que apoia os fundadores que, de outra forma, fariam uma escolha entre o prédio próximo a seus clientes ou seus investidores.
É o molho secreto da unidade, ele sugere. “As primeiras empresas localizadas fora do Vale do Silício têm um bar mais alto. Eles devem ser uma coisa melhor para coletar um investimento em risco de uma empresa de risco no Vale do Silício”, disse Olsen. “O mesmo se aplica a nós com empresas no Vale do Silício. Para investirmos em uma empresa no Vale do Silício, ele tem um bar mais alto”.
Grande parte do portfólio dos centros da empresa não tenta criar algo completamente novo, mas aplica essa tecnologia às indústrias tradicionais que podem ignorar os VCs costeiros. Por exemplo, a Drive investiu em uma empresa de soldagem autônoma e o que Olsen chama de setores de “próxima geração de seguros odontológicos” que comprovadamente representam a economia americana de US $ 18 trilhões além dos tesouros técnicos do Vale do Silício.
Se esse foco – ou o momento do Drive – se traduz em um grande novo fundo para unidade ainda está para ser visto. Atualmente, a empresa gerencia os ativos que aumentou quando a Kvamme ainda estava a bordo e, de acordo com a Olsen, restou 30% para investir em seu fundo atual, anunciou um veículo de US $ 1 bilhão em junho de 2022.
Pedido por retornos de dinheiro em dinheiro até agora, Olsen disse que, com US $ 2,2 bilhões em ativos em todos os fundos de unidade, todos os “principais fundos de quarti” estão com “ao norte de 4x apenas em nossos fundos mais maduros” e “continue crescendo a partir daí”.
Enquanto isso, a tese de Drive em Columbus recebeu uma validação adicional como um centro de tecnologia legítimo nesta semana, quando Palmer Luckey, Peter Thiel e outros bilionários técnicos anunciaram planos de lançar Erebor, um banco orientado a criptografia com sede em Columbus.
“Quando começamos a dirigir em 2012, as pessoas pensavam que éramos loucos”, disse Olsen. “Agora você literalmente vê as pessoas que considero os espíritos mais inteligentes da tecnologia – seja Elon Musk ou Larry Ellison ou Peter Thiel – passam do Vale do Silício e da presença maciça aberta em diferentes cidades”.
