VocêO desenvolvedor de criptografia Danny Ryan apresentou uma proposta em novembro de 2024 a Vitalik Buterin, o fundador e líder simbólico do Ethereum, um blockchain proeminente que alimenta a segunda maior criptomoeda do mundo. Ryan, que trabalhou por sete anos na Fundação Ethereum (EF), o órgão governante de fato da Ethereum, sugeriu que a Ethereum poderia estar à beira de uma mudança que definiria uma era.
Desde a sua fundação em 2014, a fundação priorizou atualizações técnicas e evitou centralizar o poder enquanto sua base de usuários crescia, mas o Ethereum já havia crescido, e o mundo das criptomoedas ao seu redor também havia crescido. A EF poderia agora “exercer uma voz mais forte” sem comprometer o seu espírito de descentralização, disse Ryan – e ele estava aberto a liderar essa tarefa se fosse nomeado o novo diretor executivo da fundação.
Ryan disse ao Guardian que podia ver como as marés políticas estavam a mudar “da noite para o dia”, o que inspirou a sua proposta. Em parte, a sua tese baseou-se na experiência pessoal: ele foi notificado pela Securities and Exchange Commission (SEC) em março de 2024, apenas para ver o caso sumariamente arquivado, o que ele suspeita ter sido uma medida pragmática para evitar alienar o setor tecnológico durante a campanha de reeleição de Joe Biden. Em novembro, com Donald Trump prestes a regressar à Casa Branca como o autoproclamado “criptopresidente”, Ryan poderia identificar “uma enorme oportunidade em formato americano”.
A reeleição de Trump foi fortemente financiada por empresas criptográficas e grupos de defesa; o sector tinha estabelecido laços lucrativos com a família Trump e esperava uma série de mudanças políticas a seu favor. Uma segunda administração Trump provavelmente reforçaria a capacidade da indústria criptográfica de se expandir para o setor financeiro tradicional, e vice-versa, aumentando ainda mais as perspectivas da Ethereum. Estas novas realidades políticas e económicas significaram uma “voz mais forte” da EF, o que poderia significar uma sorte inesperada para o Ethereum – uma lógica que ajudou a catalisar uma mudança de liderança de alto nível dentro do ecossistema Ethereum e, assim que a poeira baixou, ungiu novos líderes encarregados de cortejar Wall Street.
Apesar dos fortes ventos que apoiam a indústria, o valor da criptomoeda proprietária da Ethereum, o ether (ETH), caiu 20% em relação ao ano anterior, parte de uma queda generalizada no valor da criptografia. O preço manteve-se quase inalterado desde novembro de 2024, quando Ryan fez a sua proposta, que é a mesma de 2022, um ativo em risco de desvalorização num mundo de alto risco.
As facções duplas e duelantes da ETH
A blockchain Ethereum é um centro para centenas de bilhões de dólares em produtos financeiros. O Ether é a segunda maior criptomoeda do mundo, com uma capitalização de mercado que gira em torno de US$ 400 bilhões. Fundado em 2013 pelo programador Buterin, o ether também é a maior criptomoeda a ter um líder conhecido. A identidade do fundador do Bitcoin, a criptomoeda mais valiosa do mundo, não é conhecida publicamente. Após o lançamento do Ethereum, Buterin e outros estabeleceram a EF como uma organização sem fins lucrativos encarregada de cultivar o ecossistema Ethereum – uma entidade centralizada e neutra projetada para fazer crescer um movimento tecnológico descentralizado – e conceder doações aos participantes do ecossistema em linha com essa missão; a EF detém mais de US$ 600 milhões em ETH em tesouraria. Buterin faz parte do conselho da EF.
“Na criptografia em geral, existem dois lados do espaço: existe o que eles chamam de computador e o que chamam de cassino”, disse Timour Kosters, fundador do Edge City, uma série de programas de residência pop-up afiliados ao Ethereum. O lado do “computador” procura resolver problemas sistêmicos através da construção de soluções tecnológicas, explicou Kosters; o lado do “cassino” se inclina para as finanças, incluindo alguns golpes. Os dois campos ideológicos mais proeminentes dentro do Ethereum seguem esta regra. De um lado está a base ideológica tradicional e mais libertária do Ethereum, os “Cypherpunks”, que veem a privacidade, os protocolos descentralizados e a liberdade do poder estatal como ferramentas para a liberdade individual. Por outro lado, segundo Paul Dylan-Ennis, estudioso que estuda as subculturas do Ethereum, é um quadro mais “pragmático” e “populista” motivado pelo preço do ETH e buscando expandir a adoção institucional do Ethereum e do ETH.
Ryan lembrou as discussões com Buterin sobre o seu plano estratégico proposto para a EF como sendo “positivas” e disse que o diálogo se expandiu para incluir outros líderes dentro da fundação. Isso incluía Aya Miyaguchi, diretora executiva de longa data da organização e administradora do núcleo ideológico tradicional da Ethereum. Mas então as notícias destas discussões vazaram para o público – abrindo as comportas nas redes sociais.
No X, alguns usuários do Ethereum clamaram pela nomeação de Ryan e fizeram lobby pela demissão de Miyaguchi. Eric Conner, um desenvolvedor veterano do Ethereum, sugeriu que “é hora de revolta” se a fundação não nomear Ryan como seu novo diretor executivo. Alguns usuários de redes sociais postaram ameaças de morte contra Miyaguchi, o que irritou Buterin.
Detentores de ETH pressionam seus líderes
Alguns membros da comunidade Ethereum pediram uma mudança de liderança na EF ao longo de 2024 – muito antes das reuniões estratégicas de Ryan com a liderança da EF. Muitos pragmáticos achavam que a fundação não era proativa o suficiente para aumentar a adoção do Ethereum, inclusive entre instituições financeiras. Outros culparam Miyaguchi pelo preço relativamente estático do Ether, já que o valor do ETH não disparou como o bitcoin e outras moedas tiveram com a ascensão de Trump.
Paul Brody, que lidera iniciativas de blockchain na Ernst & Young e é presidente da Enterprise Ethereum Alliance, uma coalizão de grandes empresas que adotam a tecnologia baseada em Ethereum, disse que, embora as críticas contra Miyaguchi fossem “tingidas de misoginia”, o apelo por uma mudança de liderança por causa do preço estático do Ethereum se assemelha ao descontentamento padrão dos investidores.
“De certa forma, a comunidade Ethereum está se comportando como acionistas bastante normais… Eles querem um retorno sobre seu investimento”, disse ele.
Em janeiro de 2025, Buterin respondeu a esta pressão da comunidade, enquadrando as ameaças feitas contra Miyaguchi como “pura maldade”. Ele acrescentou que as reclamações estavam “diminuindo a chance de eu ter algum interesse em fazer ‘o que você quer’”.
“A pessoa que decide a nova equipe de liderança da EF sou eu”, ele tuitou.
Um ex-membro da EF, que falou sob condição de anonimato para discutir assuntos internos da fundação, disse que a postagem de Buterin nas redes sociais foi um “ponto de viragem” e “atípico”, já que o fundador normalmente “fingia que (Ethereum) estava nas mãos da comunidade”. O ex-funcionário da EF disse ao Guardian que a administração da EF organizou um retiro em toda a fundação “para forçar” Buterin a nomear rapidamente um novo diretor executivo, já que Buterin “não conseguia realmente decidir-se” e Miyaguchi queria recuar “por um tempo”. A fonte acrescentou que, em conversa pessoal, Buterin descartou os apoiadores de Ryan como um pequeno mas vocal subconjunto americano do ecossistema global Ethereum. No final, “a antiga gestão” era “quase universalmente odiada” pelos funcionários da EF, disseram.
Outro ex-funcionário da EF, também falando sob condição de anonimato, observou da mesma forma que os tweets de Buterin eram um desvio de seu típico “cosplaying” de que ele não controlava o Ethereum. Buterin e Miyaguchi têm um relacionamento próximo, alegou o ex-funcionário, o que informou a relutância de Buterin em encontrar o substituto de Miyaguchi de forma mais conveniente, supôs a fonte.
Eles alegaram que Buterin “não superou” a rejeição do seu visto de trabalho pelas autoridades dos EUA em 2012 e permanece “resolutamente” contra o pessoal da EF conversar com políticos dos EUA. O ex-funcionário suspeitava que esse desfavor pesasse contra Ryan, um americano. Buterin só finalizou uma mudança de liderança quando percebeu a extensão da insatisfação dentro da EF, e não apenas online, concluiu o funcionário.
A mudança está no ar, finalmente
Em 1º de março, a EF anunciou a nomeação de dois diretores co-executivos: um de cada vertente da cultura da Ethereum, de acordo com Dylan-Ennis, o estudioso da Ethereum: Tomasz Stańczak, ex-vice-presidente do Citi, e Hsiao-Wei Wang, um engenheiro veterano focado na Ethereum.
Os novos líderes da EF foram contratados especificamente com um “mandato de serem mais abertos, comunicarem mais e (ser) responsáveis perante o mundo empresarial”, que é o lar de “construtores focados em casos de utilização do mundo real”, disse Stańczak ao Guardian em novembro. “Em comparação com anos anteriores, provavelmente há muito mais luz verde para as instituições adotarem o Ethereum”, acrescentou. A EF agora opera uma landing page projetada para instituições interessadas em compreender e potencialmente adotar a tecnologia Ethereum.
Dois ex-funcionários da EF disseram que essas mudanças básicas destacam até que ponto a fundação havia adotado anteriormente uma “postura defensiva” e “preocupada com a SEC”, usando a opacidade e a negação plausível para evitar ações legais. Para esse fim, a EF publicou apenas um organograma público durante o verão, anonimizando parcialmente os seus funcionários antes dessa mudança. O crescimento e a hierarquia clara da fundação também se afastam do seu espírito descentralizado de longa data; durante seu período como diretora executiva, Miyaguchi pediu que a EF “subtraísse” tamanho e poder ao longo do tempo.
“A reviravolta surpreendente nos últimos tempos é que agora a EF é vista como uma pessoa que dirige o ‘protocolo Ethereum’ e, até certo ponto, ‘a cultura Ethereum’”, disse Dylan-Ennis. “Nesse sentido, (a fundação) tornou-se mais importante do que nunca. É muito cedo para dizer se isso é para melhor ou para pior.”
‘Oportunidade em formato americano’
Ryan enfatizou em entrevista que tem “o maior respeito por Aya Miyaguchi”. A divulgação pública das suas discussões sobre o futuro da EF levou a “muita toxicidade” que “arruinou” o seu diálogo, acrescentou. Buterin e Ryan decidiram “fechar a porta” amigavelmente às suas discussões até janeiro de 2025. Ryan disse que isso não se devia apenas à campanha online, mas também devido a diferenças de opinião sobre os próximos passos da Fundação Ethereum – incluindo a “oportunidade em formato americano” que está além dos interesses da EF.
Conectado a outros evangelistas Ethereum voltados para Wall Street pela liderança sênior da EF, Ryan anunciou em fevereiro de 2025 que era cofundador da Etherealize, uma organização alinhada à EF que cria e comercializa produtos baseados em Ethereum para instituições financeiras tradicionais. Etherealize freqüentemente exerce uma voz forte para Ethereum enquanto circula no Capitólio e em Wall Street.
Vivek Raman, cofundador da Etherealize, disse que os ciclos de vendas focados no Ethereum com grandes instituições financeiras já duraram anos e envolveram rejeição frequente, mas agora estão acelerando, um sinal de que Wall Street está se entusiasmando com a criptomoeda. Grandes empresas como JP Morgan, Fidelity e BlackRock estão buscando oferecer produtos financeiros emitidos em blockchains, em um processo chamado “tokenização”, disse ele, prevendo que uma onda desses produtos entrará no mercado em 2026, após o lançamento em dezembro de 2025.
No entanto, o Ether, como outras criptomoedas importantes, ainda está se recuperando de uma queda repentina de valor.
“O preço da criptografia caiu cerca de 40% nos últimos seis meses”, disse Brody, da Enterprise Ethereum Alliance. “Você não vê pessoas falando sobre a liderança atual… como faziam com Aya há 18 meses. Simplesmente não.”
