A carta anual aos acionistas do CEO da Amazon, Andy Jassy, parece algo como uma faixa dissimulada de Kendrick Lamar, se o rapper fosse um CEO falante de linguagem corporativa e não um músico poético vencedor do prêmio Pulitzer.
Ou seja, você precisa conhecer a história para entender todos os concorrentes que Jassy mira, junto com lindas histórias pessoais sobre seu sonho não realizado de ser locutor esportivo e assistir a jogos de hóquei com seu pai.
É claro que Jassy não lança o desafio diretamente. É necessária uma abordagem mais sutil. Por exemplo, em seu desafio à Nvidia, ele escreve: “Temos uma parceria forte com a NVIDIA, sempre teremos clientes que optam por rodar a NVIDIA” e sempre daremos suporte a esses chips em sua nuvem.
Mas ele também diz: “Praticamente toda a IA até agora foi feita em chips NVIDIA, mas uma nova mudança começou”. Os clientes da AWS, diz ele, “querem melhor relação custo-benefício”, ou seja, os chips Trainium AI produzidos internamente pela Amazon.
Jassy diz que a demanda por esse chip é tão alta que a capacidade do mais novo, o Trainium3, está quase esgotada. Notavelmente, ele diz que a capacidade também está quase esgotada para o Trainium4, que ainda falta 18 meses para estar disponível.
Isso significa que o Trainium atingiu uma taxa de receita anual de US$ 20 bilhões. Mas se a Amazon fosse um fabricante de chips que vendesse os seus produtos a terceiros, o valor seria ARR de 50 mil milhões de dólares, postula ele.
É verdade que a Nvidia obteve US$ 215,9 bilhões em receita real no ano passado. A Nvidia pode não estar tremendo ainda. Ainda assim, Jassy apresenta Trainium como um formidável novato.
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Jassy também não poupou a Intel. Ele ressalta que a CPU Graviton da AWS, concorrente da arquitetura Intel x86, “agora é usada amplamente por 98% dos 1.000 principais clientes do EC2”, também conhecidas como algumas das maiores empresas do mundo. Duas empresas até pediram para “comprar toda a nossa capacidade de instância Graviton em 2026”, escreve ele (ênfase dele). “Não podemos concordar com essas solicitações dadas as necessidades de outros clientes, mas isso dá uma ideia da demanda.”
Ele prometeu que o concorrente Starlink da Amazon, Amazon Leo, com lançamento previsto para meados de 2026, também já está tendo sucesso. Ganhou contratos da Delta Airlines, AT&T, Vodafone, National Broadband Network da Austrália, NASA, entre outros.
Felizmente, ele também disse que a Amazon poderia um dia pensar em vender robótica. Poderá transformar todos os dados do seu milhão de robôs de armazém em “soluções robóticas” para usos industriais e consumidores, escreveu ele. Existe um humanóide amazônico em nosso futuro? Veremos. Ele também falou sobre outros negócios da Amazon, como entrega no mesmo dia, compras e drones.
Mas, principalmente, Jassy tentou defender as centenas de bilhões de dólares em despesas de capital que comprometeu. Em fevereiro, ele anunciou planos de gastar US$ 200 bilhões em 2026 em investimentos, principalmente na construção de data centers AWS. Isso é mais do que qualquer outra grande empresa de tecnologia, que também está gastando muito em investimentos. A proposta de Jassy aos acionistas faz sentido, considerando que as ações da Amazon caíram para menos de US$ 200 por ação e não se recuperaram.
“Não estamos investindo aproximadamente US$ 200 bilhões em investimentos em 2026 por palpite”, escreveu ele, usando como exemplo que seu acordo com a OpenAI incluía a promessa do fabricante de modelos de gastar US$ 100 bilhões na AWS. Claro, há quem duvide que a OpenAI cumpra todas as suas promessas de gastos.
Em um aceno a isso, Jassy insiste que, além do OpenAI, “há vários outros contratos de clientes concluídos (e não anunciados) ou em processo profundo” alinhados para comprar a capacidade da AWS.
Teremos que esperar para ver. Aqueles que causam uma bolha nunca são aqueles que vêem (ou admitem) a sua existência. “Acompanhei o debate público sobre se esta tecnologia é exagerada, se estamos numa ‘bolha’.” Mas ele declara nesta carta que, pelo menos para a Amazon, este não é o caso.
