Amagi Media Labs, uma empresa com sede em Bengaluru que vende software em nuvem usado para administrar e monetizar canais de TV e streaming, viu suas ações caírem em sua estreia no mercado indiano depois de levantar ₹ 17,89 bilhões (cerca de US$ 196 milhões) em um IPO – um negócio que se destaca em um mercado ainda dominado por empresas de consumo que estão abrindo o capital.
As ações abriram a ₹ 318 na quarta-feira, um desconto de 12% em relação ao preço de emissão de ₹ 361, antes de subir para ₹ 356,95 e depois serem negociadas em torno de ₹ 348,85, avaliando a Amagi em ₹ 75,44 bilhões (cerca de US$ 825,81 milhões), de acordo com a Bolsa de Valores Nacional. A Amagi foi avaliada pela última vez em 1,4 mil milhões de dólares numa ronda de financiamento privado em novembro de 2022, após um aumento de 100 milhões de dólares liderado pela General Atlantic, e os investidores procuraram comprar mais de 30 vezes as ações disponíveis.
A empresa sediada em Bengaluru vende software em nuvem que ajuda redes de TV e serviços de streaming a distribuir e monetizar vídeos, e obtém quase todas as suas receitas fora da Índia – incluindo cerca de 73% dos EUA e cerca de 20% da Europa – disse o CEO e cofundador Baskar Subramanian em uma entrevista, tornando-se uma rara listagem de tecnologia de exportação nas bolsas indianas.
O IPO de US$ 196 milhões incluiu uma nova emissão de ações no valor de ₹ 8,16 bilhões (cerca de US$ 89,33 milhões), enquanto os investidores existentes venderam cerca de 26,9 milhões de ações por meio de uma oferta de venda. O negócio foi menor do que o plano anterior da Amagi, depois que a empresa reduziu a nova emissão e reduziu o número de ações a serem vendidas pelos financiadores existentes de 34,2 milhões.
Norwest Venture Partners, Accel e Premji Invest estavam entre os acionistas existentes da Amagi que venderam ações no IPO. Subramanian disse ao TechCrunch que as vendas representavam apenas uma “parte muito pequena” das participações e disse que os fundadores da empresa não estavam vendendo uma única ação.
“Para nós, como evento, é um pit stop em uma longa jornada”, disse ele.
A Accel manteve particularmente perto de uma participação de 10% na Amagi após o IPO, mesmo com a listagem garantindo um ganho de cerca de 3,3x nas ações que adquiriu por cerca de ₹ 108 por ação. “Para fazer o IPO, estamos relutantemente saindo o mínimo possível para que isso aconteça”, disse Shekhar Kirani, sócio da Accel.
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13 a 15 de outubro de 2026
Fundada em 2008 por Subramanian, Srividhya Srinivasan e Arunachalam Srinivasan Karapattu, a Amagi conta com empresas de conteúdo como Lionsgate Studios, Fox e Sinclair Broadcast Group entre seus clientes, bem como distribuidores incluindo Roku, Vizio, Rakuten TV e DirecTV, e plataformas de publicidade como The Trade Desk e Index Exchange.
Subramanian disse que Amagi está mudando à medida que emissoras e streamers se afastam de hardware “big iron” e fluxos de trabalho baseados em satélite para operações baseadas em nuvem, argumentando que apenas uma pequena parte da indústria completou a transição até agora. A empresa também começou a lançar novas ferramentas de automação e baseadas em IA para ajudar as empresas de mídia a reduzir custos operacionais pesados, disse ele.
A receita operacional da empresa aumentou 34,6% ano a ano, para ₹ 7,05 bilhões (cerca de US$ 77,18 milhões) nos seis meses encerrados em 30 de setembro de 2025, enquanto a retenção da receita líquida foi de cerca de 127% – o que significa que os clientes existentes aumentaram seus gastos em 27%, de acordo com seu prospecto (PDF).
Amagi aposta que a transmissão e o vídeo ao vivo ainda estão nos estágios iniciais de migração para a nuvem, disse Subramanian ao TechCrunch, estimando que menos de 10% da indústria fez a mudança, deixando um longo caminho à medida que os grupos de mídia modernizam a infraestrutura e expandem o streaming apoiado por anúncios.
O apelo da empresa reside em ser uma plataforma “premium” e altamente confiável para clientes de primeira linha, disse Rachit Parekh, sócio da Accel, argumentando que o tempo de inatividade durante grandes eventos ao vivo pode ser altamente caro para emissoras e streamers. Essa dinâmica ajudou a impulsionar a retenção e expansão de clientes.
No entanto, a Amagi também está a competir com fornecedores de transmissão legados que estão a correr para modernizar as suas próprias ofertas para a nuvem, enquanto o seu impulso para a automação orientada por IA irá testar se a Amagi pode expandir-se para além da infra-estrutura, para software com melhores margens de lucro, sem que o aumento dos custos da nuvem prejudique a rentabilidade.
Amagi disse que planeja investir a maior parte dos novos recursos em tecnologia e infraestrutura em nuvem, alocando ₹ 5,50 bilhões (US$ 60,21 milhões) para esse fim, ao mesmo tempo que reserva fundos para potenciais aquisições e uso corporativo geral, de acordo com seu prospecto.
A estreia da Amagi ocorre no momento em que o mercado de IPO da Índia atrai um número crescente de listagens lideradas por tecnologia, apoiado pela forte demanda dos investidores domésticos, mesmo com o financiamento de startups em estágio final permanece moderado. A mudança posicionou os mercados públicos tanto como uma opção de financiamento do crescimento como como uma via de saída para os primeiros financiadores, uma dinâmica que se tornou mais visível à medida que o capital privado se tornou mais selectivo.
O setor de tecnologia da Índia registrou 42 IPOs em 2025, contra 36 em 2024, de acordo com a empresa de inteligência de mercado Tracxn. Espera-se também que várias startups apoiadas por capital de risco, incluindo empresas de consumo e fintech, testem os mercados públicos em 2026, à medida que o pipeline se desenvolve.
