Deutsche Bank: a rotação do software tem ecos do crash das pontocom
Apesar da queda actual nas empresas de software e de dados, o índice de acções FTSE 100 do Reino Unido caiu apenas 0,07% nesta sessão, à medida que os investidores se deslocam para outros sectores.
É preocupante que esse padrão “respeite o que vimos em 2000, quando a bolha pontocom começou a estourar”, analisam analistas da Alemão Banco avisar.
Eles lembraram aos clientes esta manhã:
As ações começaram a cair a partir de março de 2000, à medida que as ações de tecnologia registavam quedas significativas. No entanto, os bens de consumo básico, os serviços públicos e os cuidados de saúde recuperaram significativamente ao longo dos próximos meses e, em Setembro, o S&P 500 chegou mesmo a um ponto percentual do seu máximo histórico registado seis meses antes.
Assim, mostra que um mercado pode absorver uma rotação prolongada sem stress óbvio ao nível do índice durante algum tempo. Mas quanto mais longa e profunda se torna a liquidação num setor dominante, mais difícil será para o índice mais amplo resistir ao arrastoe as perdas contínuas da tecnologia em 2000 significaram que o S&P 500 terminou aquele ano mais de -10% abaixo.
Alemão Banco também relatam que “os activos de risco ficaram sob pressão crescente nas últimas 24 horas”, uma vez que as preocupações em torno da IA e um conjunto fraco de dados dos EUA levaram a questões crescentes sobre as perspectivas de curto prazo.
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Atualizado às 11h00 CET
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Aqui está um exemplo da gravidade da venda de software:
Liquidação de software, não apenas de grandes capitalizações… O índice de software S&P 1500 foi reduzido em -29,9% em relação ao seu máximo.
Voltando a 2010, a única liquidação pior foi o mercado baixista em 2022. pic.twitter.com/kynJxRQdZD
– Kevin Gordon (@KevRGordon) 6 de fevereiro de 2026 Compartilhar
O economista-chefe do Banco de Inglaterra, Huw Pill, alertou que existe o risco de o banco central retirar demasiado conforto da esperada queda da inflação em Abril, um dia depois de o Banco ter deixado as taxas de juro inalteradas.
Pílulaum dos cinco legisladores que votaram pela manutenção da taxa bancária em 3,75%, disse às empresas:
“Existe…o risco de retirarmos demasiado conforto do fosso na dinâmica da inflação de curto prazo que (foi) criado pelas medidas orçamentais negativas anunciadas em Novembro passado, e perdermos um pouco da noção de onde estará a inflação, que será a dinâmica duradoura na evolução dos preços, que ainda existirá quando todos estes efeitos pontuais desaparecerem.”
Soubemos ontem que quatro dos nove decisores políticos do Comité de Política Monetária do Banco votaram a favor do corte das taxas de juro, mas foram derrotados por pouco, e que o Banco espera que a inflação caia para perto do seu objectivo de 2% no segundo trimestre deste ano.
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As operações da Tata Steel no Reino Unido continuaram a registar prejuízos.
A empresa metalúrgica, proprietária da siderúrgica Port Talbot no País de Gales, relatou uma perda no Reino Unido de 741 milhões de libras (£ 60 milhões) no último trimestre de 2025, com base no EBITDA, e uma perda de 1.977 milhões de dólares nos últimos nove meses do ano.
As receitas de março a dezembro de 2025 caíram para 17.558 milhões, abaixo dos 18.989 milhões do ano anterior.
A empresa mais ampla, no entanto, superou as previsões, com lucro líquido consolidado de 26,89 bilhões de rúpias no quarto trimestre de 2025, acima dos 3,27 bilhões de rúpias do ano anterior.
Emily Sawicz, diretor e analista sênior industrial da RSM Reino Unidodiz:
“Os resultados do terceiro trimestre da Tata Steel mostram um sólido desempenho do grupo impulsionado pela Índia, mas uma pressão contínua nas suas operações europeias. Embora a Europa tenha caído numa perda de EBITDA no trimestre, a mudança mais importante é o que isto sinaliza para o resto deste ano.
“Na UE, espera-se que as medidas protecionistas sejam implementadas a partir do próximo trimestre, com os mecanismos fronteiriços de carbono (CBAM) potencialmente desencadeando um reabastecimento. Combinado com um aumento nos gastos com infraestrutura e defesa, isso provavelmente apoiará os preços do aço e melhorará as perspectivas para os negócios da Holanda. O Reino Unido, no entanto, está efetivamente excluído desses benefícios. A demanda estável, as cotas de importação que excedem o consumo interno e a queda dos preços significam que o mercado do Reino Unido permanece sob a maior pressão de qualquer uma das divisões da Tata Steel.
“Olhando para o futuro, as perspectivas melhoram para 2027. A introdução de um mecanismo de fronteira de carbono no Reino Unido, juntamente com a transição da Tata Steel para a produção de fornos eléctricos de arco com baixo teor de carbono em Port Talbot, deverá reforçar materialmente a competitividade. O desafio a curto prazo é gerir a lacuna até que esses apoios estruturais entrem em vigor, mas a trajectória a longo prazo para os negócios do Reino Unido é muito mais construtiva.
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Atualizado às 13h42 CET
Os especialistas da cidade prevêem que o Banco de Inglaterra reduzirá as taxas de juro para 3% no primeiro trimestre do próximo ano, abaixo dos 3,75% actuais.
Os resultados mais recentes do inquérito aos participantes no mercado do BoE, recém-divulgados, mostram que as taxas deverão atingir o mínimo de 3% no primeiro trimestre de 2027 e permanecer nesse nível até pelo menos o terceiro trimestre do próximo ano.
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Há esperanças de que Wall Street termine a semana com uma pequena recuperação.
S&P 500 os futuros subiram 0,32%, com o foco em tecnologia Nasdaq 100 futuros subiram 0,4%, e o Dow Jones média industrial convocou 0,15%.
Os mercados estão tentando se estabilizar no fim de semana, relata Daniela Hathornanalista de mercado sênior da Capital. com.
O sentimento recuperou no final da semana, com os principais índices dos EUA a serem negociados com uma tendência positiva, após as liquidações registadas no início desta semana. O sector tecnológico tem tido um desempenho muito inferior nos últimos dias, com preocupações sobre o sobreinvestimento no sector da IA a ressurgir depois da actual época de lucros ter revelado um aumento das despesas no sector.
Além disso, as fortes vendas no mercado de metais fizeram com que muitos investidores tivessem de liquidar posições noutros locais em busca de mais liquidez nas suas carteiras, levando a uma correcção descendente nas acções e não só. No entanto, a dinâmica parece ter estabilizado na sexta-feira, com o Ouro e a Prata a serem negociados no verde, juntamente com as ações globais.
Mas a cautela permanece. É provável que os mercados permaneçam instáveis nos próximos dias, à medida que se reequilibram após os fortes movimentos e novos dados serão divulgados na próxima semana, com foco nos últimos dados de emprego nos EUA, depois de terem sido adiados após uma paralisação parcial do governo de 4 dias.
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As preocupações da UE sobre o “design viciante” do TikTok parecem visar o apelo central dos serviços.
TikTok porém, rejeita as conclusões preliminares de hoje.
UM TikTok porta-voz diz:
“As conclusões preliminares da Comissão apresentam uma descrição categoricamente falsa e totalmente sem mérito da nossa plataforma, e tomaremos todas as medidas necessárias para contestar estas conclusões através de todos os meios disponíveis.”
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TikTok é acusado de violar as regras de conteúdo online da UE
Em Bruxelas, a aplicação de redes sociais TikTok foi acusada de violar as regras de conteúdo online da UE através das suas funcionalidades viciantes.
O TikTok pode ser forçado a fazer mudanças para tornar o aplicativo menos viciante para os usuários depois que os reguladores de tecnologia da UE descobrirem que a plataforma violou as regras de segurança digital do bloco.
Eles criticaram o TikTok por gerar novos conteúdos para incentivar os usuários a continuar navegando, dizendo que isso coloca o cérebro dos usuários em modo de piloto automático, por meio de recursos como rolagem infinita, reprodução automática, notificações push e seu sistema de recomendação.
Diz:
A investigação da Comissão indica preliminarmente que o TikTok não avaliou adequadamente a forma como estas características viciantes poderiam prejudicar o bem-estar físico e mental dos seus utilizadores, incluindo menores e adultos vulneráveis.
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No mês passado, a minha colega Hilary Osborne – prescientemente – examinou se os leitores deveriam estar preocupados com uma bolha de IA e como poderiam proteger-se.
Não é tarde demais! Veja aqui para mais:
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O afastamento da Stellantis dos carros elétricos (ver postagem anterior) é particularmente surpreendente quando se olha para o mercado automobilístico norueguês.
Apenas sete novos carros a gasolina foram vendidos na Noruega no mês passado, mostram os dados, enquanto os motoristas adquiriram mais de 2.000 veículos elétricos a bateria (BEVs).
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O ETF do setor de tecnologia e software expandido iShares, que acompanha o setor, caiu cerca de 25% até agora este ano, destacando a escala da liquidação nas últimas semanas.
A Bloomberg informou na quarta-feira que quase US$ 1 trilhão foi eliminado do setor nos sete dias anteriores.
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A maioria dos investidores ‘prováveis perdas de enfermagem’ à medida que as negociações populares se desenrolam
Os dados divulgados ontem mostrando um aumento nas demissões de empresas dos EUA em janeiro (veja o blog de ontem) também estão sendo responsabilizados pela queda nos ativos mais arriscados.
Neil Wilson, estrategista de investidores na Saxo Reino Unidoexplica:
A maioria dos investidores provavelmente está sofrendo perdas na manhã de sexta-feira, à medida que vemos uma forte retração em algumas das negociações mais populares. É difícil acreditar que o S&P 500 com ponderação igual registou um máximo histórico na quarta-feira, à medida que as ações tecnológicas e dinâmicas desvaneciam e os investidores se deslocavam para outros cantos do mercado… ontem, o resto do mercado apanhou uma ampla retirada dos ativos de risco.
A criptografia parece particularmente fraca, o ouro e a prata estão desaparecendo novamente…parece cada vez mais desafiador para os touros serem construtivos agora, então eles estão circulando nos vagões. Os cortes de empregos no Challenger dos EUA aumentaram para mais de 108 mil, um aumento repentino que assustou o mercado.
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“Tem sido uma semana infernal para as ações de tecnologia, já que os planos de gastos com IA causaram transtornos nos mercados globais e levaram os investidores a desconectar os hiperscaladores de seus portfólios”, diz Russ Mold, diretor de investimentos na AJ Bell.
Mofo acrescenta:
“A Amazon seguiu seus pares, aumentando ao máximo os gastos com IA, deixando os investidores de queixo caído.
Os hiperscaladores estão tão confiantes de que a IA mudará o mundo que estão gastando muito dinheiro para ter as bases para atender ao que prevêem que será uma demanda altíssima. Os investidores estão cada vez mais em dúvida quanto ao nível de gastos, temendo que estas empresas estejam a desperdiçar o seu dinheiro.
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Deutsche Bank: a rotação do software tem ecos do crash das pontocom
Apesar da queda actual nas empresas de software e de dados, o índice de acções FTSE 100 do Reino Unido caiu apenas 0,07% nesta sessão, à medida que os investidores se deslocam para outros sectores.
É preocupante que esse padrão “respeite o que vimos em 2000, quando a bolha pontocom começou a estourar”, analisam analistas da Alemão Banco avisar.
Eles lembraram aos clientes esta manhã:
As ações começaram a cair a partir de março de 2000, à medida que as ações de tecnologia registavam quedas significativas. No entanto, os bens de consumo básico, os serviços públicos e os cuidados de saúde recuperaram significativamente ao longo dos próximos meses e, em Setembro, o S&P 500 chegou mesmo a um ponto percentual do seu máximo histórico registado seis meses antes.
Assim, mostra que um mercado pode absorver uma rotação prolongada sem stress óbvio ao nível do índice durante algum tempo. Mas quanto mais longa e profunda se torna a liquidação num setor dominante, mais difícil será para o índice mais amplo resistir ao arrastoe as perdas contínuas da tecnologia em 2000 significaram que o S&P 500 terminou aquele ano mais de -10% abaixo.
Alemão Banco também relatam que “os activos de risco ficaram sob pressão crescente nas últimas 24 horas”, uma vez que as preocupações em torno da IA e um conjunto fraco de dados dos EUA levaram a questões crescentes sobre as perspectivas de curto prazo.
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Atualizado às 11h00 CET
