Os preços do ouro e da prata têm estado numa montanha-russa nos últimos dias.
Depois de acumular enormes ganhos no ano passado e atingir máximos recordes, os preços dos metais preciosos caíram acentuadamente na sexta e na segunda-feira.
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Os preços recuperaram algum terreno na terça-feira, embora permanecendo bem abaixo dos seus picos.
Aqui está tudo o que você precisa saber sobre as recentes oscilações de preços:
Por que os preços do ouro e da prata subiram tanto no ano passado?
Os metais preciosos são apreciados pelos investidores pela sua tendência de manter o seu valor.
Historicamente, atraíram compradores em tempos de incerteza económica e turbulência geopolítica.
O regresso de Donald Trump, um líder famoso pela sua imprevisibilidade, à Casa Branca tem sido um factor que impulsionou a volatilidade ao longo do último ano.
Desde as suas tarifas à pressão sobre a independência da Reserva Federal, o banco central do país, e às ameaças de assumir o controlo do território autónomo dinamarquês da Gronelândia, Trump tem repetidamente usado uma marreta para a ortodoxia, provocando desconforto nos mercados.
A governação de Trump, que viola as convenções, também provocou um enfraquecimento do dólar dos Estados Unidos, encorajando ainda mais os investidores a procurarem activos “porto seguro” que mantenham o seu valor.
Entre a tomada de posse de Trump no ano passado e o final de Janeiro de 2026, os preços do ouro quase duplicaram, enquanto os preços da prata subiram quase quatro vezes.
Alguns analistas argumentam que o aumento dos preços dos metais preciosos reflecte uma crise mais profunda de confiança nos sistemas económicos em todo o mundo, após anos de inflação elevada e dívidas nacionais crescentes.
A dívida nacional dos EUA cresceu para 38 biliões de dólares, a mais alta do mundo. Esta é a quantia de dinheiro que o governo dos EUA deve aos seus credores, tanto nacionais como estrangeiros.
“Num mundo onde quase todas as actividades financeiras incorporam risco de crédito – o de um Estado, de um banco central, de um intermediário – o ouro continua a ser o único activo sem contraparte. Não faz promessas, não paga juros e não depende de decisões políticas. Simplesmente existe. E é precisamente por isso que fornece segurança”, disse Diego Franzin, chefe de estratégias de carteira da Plenisfer Investments, à Al Jazeera.
“Num sistema baseado em níveis recordes de dívida pública e privada, esta característica assume um valor sem precedentes.”
Outro factor que impulsiona a procura tem sido as compras por parte dos bancos centrais nas economias emergentes, incluindo a China e a Turquia, que têm procurado diminuir a sua dependência do dólar.
Na quinta-feira, o ouro atingiu um pico recorde de quase US$ 5.595 a onça, enquanto a prata atingiu um máximo histórico de quase US$ 122.
A forte recuperação foi interrompida repentinamente na sexta-feira, quando os preços do ouro e da prata despencaram cerca de 10% e 28%, respectivamente.
A queda continuou na segunda-feira, com o ouro terminando o dia cerca de 4,5% mais baixo e a prata caindo cerca de 6,5%.
Na terça-feira, os metais preciosos recuperaram alguns dos seus ganhos, com o ouro subindo cerca de 3,5% e a prata subindo cerca de 4,5% às 06:00 GMT.
Por que os preços do ouro e da prata despencaram?
Os analistas não estão unidos quanto à causa da queda.
Alguns sugeriram que Trump foi responsável por trazer os preços de volta à terra, tal como foi por impulsionar o aumento.
Na sexta-feira, Trump anunciou que nomearia Kevin Warsh para liderar o Federal Reserve, uma escolha que foi amplamente vista como relativamente convencional em comparação com outros nomes de sua lista.
A escolha de Warsh, ex-membro do conselho de governadores do Fed, composto por sete membros, foi bem recebida por investidores que temiam que Trump recorresse a um aliado que reduziria as taxas de juros sem prestar atenção aos riscos de inflação. O presidente dos EUA tem pressionado o atual chefe do Fed, Jerome Powell, a cortar as taxas.
Trump também expressou na sexta-feira esperança de que chegaria a um acordo com o Irã, após semanas de ameaças de ação militar contra o país do Oriente Médio.
Algumas análises sugeriram que a perspectiva de condições económicas mais estáveis e uma valorização do dólar levaram os investidores a vender metais preciosos.
Muitos analistas, no entanto, lançaram dúvidas sobre esta explicação, argumentando que a queda reflectiu simplesmente o facto de os preços terem ficado sobrevalorizados.
“A explicação mais provável é que os preços dos metais preciosos entraram em colapso simplesmente porque já tinham ficado parabólicos na semana anterior. Assim que a realização de lucros começou, simplesmente cresceu como uma bola de neve”, disse Mark Matthews, chefe de pesquisa para a Ásia no Bank Julius Baer, à Al Jazeera.
O que acontecerá a seguir com os preços do ouro e da prata?
Prever o mercado é notoriamente uma tarefa tola, mas alguns analistas consideram que os metais preciosos continuarão a ganhar no médio e longo prazo.
Numa nota publicada no domingo, os analistas da JP Morgan disseram esperar que o ouro atinja os 6.300 dólares por onça – um ganho de 30% em relação aos preços atuais – até ao final de 2026.
“O ouro continua sendo um hedge de portfólio dinâmico e multifacetado e a demanda dos investidores continuou a ser mais forte do que nossas expectativas anteriores”, disseram Gregory Shearer, Jason Hunter, Ali Ibrahim e Ananyashree Gupta na nota.
Matthews, do banco Julius Baer, disse que os investidores provavelmente retomarão suas compras de ouro e prata assim que acreditarem que o mercado se estabilizou.
“Os seus dois impulsionadores fundamentais permanecem inalterados – nomeadamente, o dólar americano deve continuar a depreciar-se e os bancos centrais devem aumentar as suas participações em ouro”, disse Matthews.
“A subida dos preços provavelmente não será tão acentuada como era antes, mas isso é bom.”
