Por Ryan Vlastelica, Bloomberg
A Alphabet Inc. está rapidamente se tornando vista como líder em quase todas as principais partes da indústria de inteligência artificial. Seus lucros após o fechamento na quarta-feira ajudarão a confirmar se essa reputação é justificada – e se é suficiente para continuar aumentando as ações.
É uma grande reviravolta para a controladora do Google, que há menos de um ano se pensava estar ficando para trás na corrida da IA. Hoje tem um modelo de IA altamente elogiado, semicondutores de ponta, um negócio de computação em nuvem em rápido crescimento e uma posição de mercado tão dominante que sua nova ferramenta de IA foi suficiente para fazer as ações de videogames cambalearem. E isso antes de chegar ao seu negócio de publicidade digital de quase US$ 300 bilhões por ano.
Tudo isso elevou o preço das ações da Alphabet para um nível mais alto e muito próximo de ultrapassar a Nvidia Corp. como a maior ação do mundo. Ao mesmo tempo, elevou a avaliação da Alphabet ao seu nível mais alto em 18 anos. Então, naturalmente, as expectativas estão às alturas indo para a impressão.
“A Alphabet tem sido tão forte em uma base tão sustentada que há risco de decepção e realização de lucros, mesmo com lucros fortes”, disse Tim Ghriskey, estrategista sênior de portfólio da Ingalls & Snyder, que tem cerca de US$ 11 bilhões em ativos e possui as ações. “Pode ser que o número secreto que os investidores desejam ver para manter as ações subindo seja inatingível.”
A Alphabet teve o melhor desempenho entre os gigantes da tecnologia Magnificent Seven no ano passado, subindo mais de 65%. Manteve esse título em 2026 com um ganho de 8,6%. Sua capitalização de mercado de US$ 4,1 trilhões está cerca de 7% longe dos US$ 4,4 trilhões da Nvidia, depois de ganhar mais de US$ 2 trilhões nos últimos oito meses.
As ações subiram 0,7% no início da sessão de quarta-feira.
O desempenho superior é relativamente novo para investidores que antes se preocupavam com o fato de a Alphabet ter sido superada em capacidade tecnológica por startups como a OpenAI, o que minaria a enorme participação de mercado do Google em buscas na Internet. Grande parte do entusiasmo vem dos desenvolvimentos que aconteceram desde a última vez que a Alphabet divulgou os lucros em outubro, o que significa que esta é a primeira chance que os touros têm de realmente avaliar a posição da empresa.
“Em comparação com o passado, a Alphabet tem um conjunto mais amplo de impulsionadores de crescimento e a nuvem, em particular, tem a oportunidade de apresentar um enorme crescimento nos próximos dois ou três anos, o que, na minha opinião, se traduzirá numa forte geração de fluxo de caixa livre”, disse Daniel Flax, analista de pesquisa sênior da Neuberger Berman.
Em novembro, a empresa lançou a versão mais recente do seu modelo Gemini AI, que recebeu ótimas críticas e garantiu aos investidores que continua na vanguarda da inovação. Além disso, os semicondutores da unidade de processamento de tensores da Alphabet são considerados um negócio potencialmente massivo, e seu uso no Google Cloud é visto como um importante ponto de venda para a unidade.
“A pesquisa de IA está se tornando mais valiosa para os usuários, o que acredito que será transferido para o crescimento”, disse Flax. “A estratégia mais ampla de TPU e nuvem continua a contribuir para a diferenciação da empresa. Tudo isso coloca a Alphabet bem nos próximos anos, em termos de caminhos para o crescimento das ações.”
E esses são apenas alguns dos negócios prósperos da Alphabet. Além disso, sua unidade YouTube é o maior player em streaming de vídeo, e sua unidade de direção autônoma Waymo acaba de levantar US$ 16 bilhões com uma avaliação de US$ 126 bilhões, quase o triplo da avaliação de US$ 45 bilhões que tinha em outubro de 2024.
Espera-se que os lucros da Alphabet apresentem um crescimento de receita de 17%, segundo dados compilados pela Bloomberg. Espera-se que o lucro por ação aumente 23%.
A questão, claro, é se esse crescimento é suficiente para justificar a elevada avaliação da Alphabet, especialmente considerando que as despesas de capital em 2026 deverão aumentar cerca de 28%, para 117 mil milhões de dólares. As ações são negociadas a cerca de 28 vezes os lucros estimados, o valor mais elevado desde o início de 2008, e notavelmente acima da média de 10 anos de cerca de 21.
Na semana passada, a Microsoft Corp. relatou desaceleração do crescimento em seu negócio de computação em nuvem, contribuindo para uma venda histórica de ações em meio a novas questões sobre gastos pesados em IA. Ao mesmo tempo, a Meta Platforms Inc. recuperou apesar do aumento dos seus próprios gastos, uma vez que a sua previsão de receitas positivas foi vista como justificativa das despesas.
“Há razões para acreditar que a Alphabet poderia se parecer mais com a Meta do que com a Microsoft”, disse Ghriskey, da Ingalls & Snyder. “A Meta fez um ótimo trabalho apontando para o crescimento mesmo com todos esses gastos, e acho que isso contribui para a história da Alphabet. Os investidores têm muita confiança de que a Alphabet obterá uma recompensa à medida que novos produtos surgirem e o crescimento continuar alto. Se for esse o caso, os investidores serão capazes de ignorar quaisquer gastos agressivos.”
Gráfico Técnico do Dia
Uma nova ferramenta de automação de IA da Anthropic PBC provocou uma derrota de US$ 285 bilhões em ações nos setores de software, serviços financeiros e gestão de ativos na terça-feira, enquanto os investidores corriam para se desfazer de ações mesmo com a menor exposição.
Principais histórias de tecnologia
- A Nvidia Corp. está se aproximando de um acordo para investir US$ 20 bilhões na OpenAI como parte de sua última rodada de financiamento, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, marcando o maior investimento individual da fabricante de chips no desenvolvedor ChatGPT.
- As ações da Advanced Micro Devices Inc. caíram depois que a previsão de vendas da fabricante de chips decepcionou os investidores, um sinal de que ela não está fazendo as incursões na IA que alguns em Wall Street esperavam.
- A Anthropic está trabalhando em um acordo para permitir que alguns funcionários vendam ações da empresa avaliadas em pelo menos US$ 350 bilhões, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto, um plano que está sendo elaborado ao mesmo tempo que uma rodada de financiamento que pode gerar mais de US$ 20 bilhões.
- enfrentaram um painel cético no Senado na terça-feira, enquanto seus executivos defendiam sua fusão de mídia de US$ 82,7 bilhões contra as preocupações dos legisladores sobre a união proposta e seu impacto sobre os consumidores de streaming e os trabalhadores de Hollywood.
- As ações da Nintendo Co. caíram mais em 18 meses depois que a empresa relatou lucros decepcionantes, revelando um grande impacto nas margens, enquanto crescem as preocupações sobre o impacto do aumento dos preços dos chips de memória em 2026.
Lucros devidos na quarta-feira
- Lucros pré-mercado:
- Azenta Inc.
- (CDW EUA)
- Soluções de tecnologia Cognizant (CTSH EUA)
- (VSH EUA)
- Ganhos pós-mercado:
- (CRNC EUA)
- Digi International Inc.
- (ATEN EUA)
- (GOOGL EUA)
- (CLFD EUA)
- Coherent Corp.
- (MAIS EUA)
- FormFactor Inc.
- (KE EUA)
- (LTRX EUA)
- (NTGR EUA)
- (CNXN EUA)
- (PTC EUA)
- (QCOM EUA)
- (SITM EUA)
- (TTMI EUA)
- Tenable Holdings Inc.
- News Corp.
- QuinStreet Inc.
- (WMG EUA)
–Com assistência de Subrat Patnaik e David Watkins.
(Atualizações para abertura do mercado.)
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