(Bloomberg/Megawati Wijaya e Kat Hidalgo) — A Netflix Inc. refinanciou parte de um empréstimo-ponte de US$ 59 bilhões com dívidas mais baratas e de longo prazo, reforçando o pacote financeiro que sustenta sua oferta pela Warner Bros.
A gigante do streaming obteve uma linha de crédito rotativo de US$ 5 bilhões e dois empréstimos com prazo de saque diferido de US$ 10 bilhões para refinanciar parte da linha de crédito que contratou para sua oferta pela Warner Bros., de acordo com um documento apresentado na segunda-feira. Isso deixa US$ 34 bilhões para distribuição.
A Netflix concordou com um acordo no início de dezembro que valoriza a Warner Bros. ativos de estúdio e streaming em US$ 82,7 bilhões. Posteriormente, a Paramount Skydance Corp. lançou uma oferta hostil de aquisição de toda a Warner Bros., desencadeando uma guerra de lances que remodelará a indústria do entretenimento, independentemente do vencedor. As propostas rivais envolvem acordos de dívida multibilionários que estão entre os maiores da última década.
na semana passada aconselhou seus acionistas a rejeitar a oferta da Paramount em favor de seu acordo original com a Netflix. A Warner Bros. descreveu a oferta da Paramount, que inclui US$ 54 bilhões em compromissos de dívida, como “inferior e inadequada”, e disse que o financiamento do acordo era muito arriscado.
Embora a Netflix tenha o apoio da Warner Bros. conselho, ela enfrenta obstáculos regulatórios e políticos para levar a aquisição adiante. A senadora democrata Elizabeth Warren, de Massachusetts, classificou a oferta como um “pesadelo antimonopólio”, e a Netflix agiu para garantir aos funcionários que isso não resultará no fechamento de estúdios.
Empréstimos-ponte
Os empréstimos-ponte colmatam lacunas de financiamento imediatas e são normalmente utilizados por empresas que preparam propostas de aquisição. Normalmente são substituídas semanas ou meses depois por dívidas mais permanentes e mais baratas, muitas vezes distribuídas entre mais credores.
Embora de curta duração, os empréstimos permitem que os bancos estabeleçam relações com empresas para obter mandatos com salários mais elevados no futuro. Com a calma recente dos mercados de crédito, a concorrência entre os bancos tem sido feroz pelas poucas oportunidades que se materializaram.
Wells Fargo & Co., BNP Paribas SA e HSBC Holdings Plc estão entre os bancos que forneceram à Netflix o empréstimo-ponte sem garantia.
A dívida anunciada na segunda-feira vence em intervalos escalonados. Supondo que a aquisição avance, a linha de crédito rotativo, que permite fácil empréstimo e reembolso de dinheiro, vencerá em 2030 ou três anos após a conclusão do negócio, o que ocorrer primeiro. Os empréstimos com prazo de saque diferido vencem em dois e três anos, respectivamente, segundo o comunicado.
A Netflix provavelmente recorrerá aos mercados de capitais para reduzir ainda mais a sua facilidade de ponte e estender os vencimentos da sua dívida. Quando isso acontecer, a dívida provavelmente será classificada como grau de investimento, uma vez que a Netflix possui uma classificação de dívida A3 pela Moody’s Ratings e A pela S&P Global Ratings.
A empresa confiou no mercado de junk bonds nos primeiros dias da sua atividade, mas obteve acesso a financiamento mais barato quando foi elevada ao estatuto de blue chip em 2023.
–Com ajuda de Shona Ghosh.
Mais histórias como esta estão disponíveis em bloomberg.com
©2025 Bloomberg LP
