Os mercados de criptografia ficaram sob pressão esta semana, quando o preço da criptomoeda mais popular do mundo, o Bitcoin, caiu para o nível mais baixo em mais de um ano.
Na tarde de quinta-feira, o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 66.000 e pairava em torno de US$ 62.900 na manhã de sexta-feira.
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A queda no preço do ativo digital começou no último fim de semana de janeiro, quando caiu abaixo de US$ 80 mil.
Em outubro do ano passado, o Bitcoin atingiu um pico histórico de mais de US$ 127.000 antes de cair para cerca de US$ 90.000 em dezembro.
Após sua última queda, o Bitcoin caiu cerca de 30% a mais desde o início do ano.
Aqui está o que sabemos sobre o que está acontecendo no mundo das criptomoedas:
Por que o preço do Bitcoin está caindo?
A volatilidade em outros mercados é um dos principais impulsionadores.
Analistas dizem que a liquidação das ações globais em meio à incerteza geopolítica e à recente volatilidade no preço do ouro e da prata são parte da razão para a queda drástica no preço do Bitcoin.
“A demanda institucional se reverteu materialmente”, escreveu a CryptoQuant, uma organização que fornece análises dos mercados globais para investidores em criptomoedas, em um relatório na quarta-feira.
O relatório observou que os fundos negociados em bolsa (ETFs) dos EUA – uma forma de investimento conjunto – que compraram Bitcoin no ano passado, estão vendendo-o este ano.
Os analistas do Deutsche Bank escreveram esta semana numa nota aos clientes que estes ETFs “viram milhares de milhões de dólares fluir todos os meses desde a recessão de Outubro de 2025”, referindo-se aos investidores nos fundos que os retiram.
Além disso, acrescentaram que os ETFs especializados de Bitcoin à vista dos EUA sofreram saídas de mais de 3 mil milhões de dólares em janeiro deste ano, após saídas de cerca de 7 mil milhões de dólares e 2 mil milhões de dólares em novembro e dezembro de 2025, respetivamente.
“Essas vendas constantes, em nossa opinião, sinalizam que os investidores tradicionais estão perdendo o interesse e que o pessimismo geral em relação à criptografia está crescendo”, disseram os analistas.
Adam Morgan McCarthy, especialista de produtos da Kaiko, uma organização que fornece dados e análises de mercado criptográfico, disse à Al Jazeera: “A queda nos preços do Bitcoin tem sido em grande parte ligada ao menor interesse nos mercados e aos volumes de negociação mais baixos. Isto leva a menos liquidez, portanto, qualquer movimento para cima ou para baixo é exacerbado”.
Ele explicou que o mercado de criptografia depende fortemente de ciclos “impulsionados pelo exagero”, onde as pessoas compram devido ao medo de “perder” uma oportunidade.
“Esse hype constitui a base dos volumes de negociação, e é isso que entendemos por liquidez. Essencialmente, mais volumes de negociação significam mais liquidez, pois torna mais fácil comprar e vender Bitcoin rapidamente”, disse ele.
“Neste momento, essa base está a desaparecer e isto tende a acontecer durante mercados em baixa ou ‘invernos criptográficos’, tornando muito mais difícil negociar activos de forma eficaz, e eles tornam-se ainda menos atractivos nessa altura. Portanto, é um círculo vicioso que leva a estas espirais descendentes”, acrescentou.
Um “inverno criptográfico” é um período prolongado de queda ou estagnação de preços, algo que pode ser motivado pelo agravamento das condições macroeconómicas ou pelo aperto das regulamentações do mercado, entre outras razões.
A volatilidade nos preços do ouro e da prata nas últimas duas semanas também atenuou o sentimento do mercado, afetando o preço das criptomoedas. Analistas dizem que a instabilidade geopolítica e as perspectivas de um dólar norte-americano em alta levaram os investidores a vender metais preciosos, resultando na recessão repentina.
Depois, na semana passada, os preços recuperaram acentuadamente, com o preço do ouro a atingir um pico recorde de quase 5.595 dólares a onça, enquanto a prata atingiu um máximo histórico de quase 122 dólares.
Mas este pico não durou muito e, esta semana, os preços destas mercadorias preciosas caíram – novamente – com o ouro a cair para 4.872,83 dólares por onça na quinta-feira e a prata a cair para 77,36 dólares por onça.
Outras criptomoedas como o Ether, a segunda maior criptomoeda, também caíram. O preço do Ether caiu 19% esta semana, fechando em US$ 1.854 na noite de quinta-feira.
Isso significa que as políticas “amigáveis à criptografia” nos EUA não estão funcionando?
O preço do Bitcoin disparou após o retorno do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, à Casa Branca no ano passado, com analistas esperando que ele adotasse um regime regulatório “amigo da criptografia”.
Numa conferência sobre Bitcoin em julho de 2024, como parte de seu comício pré-eleitoral, Trump disse que os EUA são a “capital criptográfica do planeta” e prometeu também criar uma “reserva estratégica” de Bitcoin se ele se tornasse presidente.
Em março de 2025, ao assumir o cargo, Trump anunciou que seu governo criaria uma reserva estratégica nacional de criptografia que incluiria cinco criptomoedas – Bitcoin e Ether, bem como moedas menores XRP, Cardano e Solana.
Em julho do ano passado, Trump também anunciou a Lei GENIUS, uma nova legislação sobre criptomoedas que estabeleceria regulamentações e proteções ao consumidor para “stablecoin”, um tipo de criptomoeda cujo valor está vinculado a uma moeda ou mercadoria fixa.
Depois, no mês passado, os EUA também divulgaram um projecto de legislação que criaria um quadro regulamentar para as criptomoedas, que, se sancionado, clarificaria a jurisdição dos reguladores financeiros sobre o setor das criptomoedas.
O presidente dos EUA tem um interesse pessoal, pois sua família é proprietária da criptofirma World Liberty Financial (WLFI).
Em março passado, a WLFI lançou sua própria “stablecoin” – uma criptomoeda indexada ao dólar e apoiada por títulos do Tesouro dos EUA – chamada USD1.
Mas o interesse pessoal do presidente nas criptomoedas e nas políticas de apoio não protegeram o ativo digital de fatores externos do mercado.
Já vimos ‘invernos criptográficos’ antes?
Sim.
Um inverno criptográfico foi desencadeado depois que o Bitcoin atingiu o pico em dezembro de 2017 e depois caiu em dezembro de 2018 devido a intensas repressões regulatórias nos EUA, Canadá e outros países, entre outros motivos.
Outro inverno ocorreu em novembro de 2022, após um pico em outubro de 2021, devido ao escândalo cambial da FTX. Em novembro daquele ano, a exchange de criptomoedas FTX iniciou um processo de falência nos EUA depois que uma crise de liquidez levou à intervenção de reguladores em todo o mundo.
Numa nota informativa de quinta-feira, os analistas da Kaiko afirmaram que a tendência descendente dos preços “verdadeiramente acelerou” depois de Trump nomear Kevin Warsh como o novo presidente da Reserva Federal.
Warsh substituirá Jeremy Powell, que Trump criticou por não reduzir as taxas de juros.
A nota informativa de Kaiko afirmava: “O recente anúncio de Powell, em 28 de janeiro, de que as taxas de juros permaneceriam inalteradas, combinado com a nomeação do novo presidente, constituiu um verdadeiro ponto de viragem, agindo como um catalisador para uma aceleração acentuada do declínio. A reação foi ainda mais pronunciada dado que o mercado criptográfico, particularmente sensível às mudanças no regime macroeconómico, já estava enfraquecido”, afirmou o relatório.
O que acontecerá a seguir?
Hougan observou que os invernos criptográficos normalmente duram cerca de 13 meses e garantiu aos investidores que o “inverno” atual não durará muito.
“Como um veterano de vários invernos criptográficos, posso dizer que o fim desses invernos criptográficos parece muito com agora: desespero, desespero e mal-estar. Mas não há nada na atual retração do mercado que tenha mudado algo fundamental sobre criptografia”, disse ele em seu relatório.
“Acho que vamos voltar com tudo mais cedo ou mais tarde. Caramba, já é inverno desde janeiro de 2025. A primavera certamente chegará em breve”, acrescentou.
