Fed Elves Rebel, AI descobre margens brutas, dinheiro de Hollywood fica complicado e o Tesouro assume o Woketopus
Bem-vindo de volta à sexta-feira. Este é o resumo semanal do Breitbart Business Digest, no qual coincidentemente percorremos as notícias económicas e financeiras dos sete dias anteriores.
Foi a última semana do ano do Fed e São Jerônimo desceu pela chaminé com redução de tarifas para todos os bons meninos e meninas, apesar das objeções de vários elfos travessos do banco central. As ações da Oracle e da Broadcom foram atacadas por investidores preocupados com a possibilidade de haver um pouco mais de artifício e menos inteligência no boom da IA. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, está a tentar acabar com a regulamentação bancária que acordou e faliu. A Paramount ainda está lutando para que a Warner Bros Discovery cancele sua assinatura da Netflix.
Jingle Bells cacofônicos no Fed
Era amplamente esperado que a Reserva Federal apresentasse um “corte agressivo” na conclusão da reunião desta semana do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC). Entregou o corte, mas foi significativamente menos agressivo do que o esperado. O resumo das projeções económicas mostrou que as expectativas medianas de corte da taxa permaneceram inalteradas desde setembro, com a taxa dos fundos federais a cair para 3,4% no próximo ano e 3,1% depois disso. A previsão de longo prazo, que muitos pensavam que poderia subir um pouco, permaneceu ancorada em 3%.
A expectativa média para a inflação no próximo ano desceu de 2,6% em Setembro para 2,4%. A expectativa para este ano também caiu, uma admissão de que as autoridades do Fed superestimaram a inflação este ano. Combinados, isso significa que o Fed está finalmente superando a convicção de Scrooge de que a ausência de inflação liderada por tarifas agora significa mais inflação liderada por tarifas no futuro.
Ao mesmo tempo, o Fed atualizou sua expectativa de crescimento para o próximo ano. Espera-se agora que o PIB aumente 2,3%, acima dos 1,8% de Setembro. A taxa de desemprego esperada permaneceu inalterada em 4,4 por cento. O que há para não gostar? Menos inflação, descida das taxas de juro, crescimento mais rápido e desemprego estável a uma taxa baixa. Enfeitem os corredores, rapazes e moças.
Mas de alguma forma não parecia Natal. Presidente do Fed Jay Powell parecia um pouco confuso e exausto com tudo isso. Dois membros votantes do FOMC discordaram, reclamando que a Fed não deveria cortar com a inflação acima da meta. Seis dos pontos – símbolos anónimos para o grupo mais amplo de 19 comissões que contribuem para o resumo das projecções económicas – sinalizaram que pensavam que a Fed tinha ido longe demais nos cortes este ano. Os pontos para o próximo ano estavam espalhados, sinalizando uma completa falta de consenso.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, faz uma pausa enquanto fala durante uma conferência de imprensa após a reunião do Comitê Federal de Mercados Abertos em 10 de dezembro de 2025 em Washington, DC. (Chip Somodevilla/Getty Images)
Powell se recusou a dizer que deixaria o cargo de governador quando seu mandato como presidente terminar no próximo ano. Isso parece cada vez mais irresponsável. Se Powell renunciar, o presidente Trump precisará nomear um substituto. Arrastar isso cria incerteza adicional num momento em que todos se queixam de que a incerteza é um obstáculo económico. Apenas diga que irá embora quando renunciar à presidência do Fed, Jay. Por que a hesitação?
O comércio de IA fica feio
O comércio de IA teve uma rápida dobradinha esta semana—primeiro da Oracle, depois da Broadcom– e caiu com força suficiente para fazer até mesmo a multidão do “mercado infinito total endereçável” verificar suas carteiras. A Oracle abalou os investidores ao dizer: “Lembra-se do número de investimentos que lhe demos em Setembro? Adicione mais 15 mil milhões de dólares para o ano fiscal de 2026”, um lembrete de que o caminho para a inteligência mecânica está pavimentado com facturas, dívidas e betão muito caro. Um relatório da Bloomberg também não ajudou, dizendo que a Oracle adiou as datas de conclusão de alguns data centers que está desenvolvendo para OpenAI de 2027 para 2028.
Então a Broadcom avançou, alertando que as vendas crescentes de processadores de IA personalizados com margens mais baixas estão reduzindo a lucratividade. Tradução: sim, a demanda é real, mas o sonho está começando a vir com reciboe uma linha de margem bruta menos lisonjeira. O resultado foi uma pequena oscilação tecnológica que parecia menos “a bolha estourou” e mais como “o mercado lembrou que a matemática existe”.
Paramount traz um bilionário; Warner solicita um recibo
A mais nova novela de aquisição de Hollywood tem um enredo simples: A Paramount continua insistindo que “dinheiro não é problema,” e a Warner Bros. Discovery continua perguntando, educadamente: “Legal – de quem é o dinheiro, exatamente?” A proposta da Paramount para o WBD apoiou-se fortemente em Larry Ellison como o último apoio, mas o conselho do WBD não ficou entusiasmado com o facto de o apoio não estar envolto numa garantia pessoal – e com o facto de a contribuição de capital ter sido descrita como proveniente de uma estrutura de confiança revogável, o tipo de “fundos certos” que podem parecer um pouco como “fundos… provavelmente”.
Esse ceticismo ajuda a explicar por que o WBD aceitou a proposta da Netflix para seus estúdios e ativos de streaming, uma oferta que o conselho considerou mais limpa e financiável, apoiada por uma gigante com um balanço de grau de investimento e dinheiro real em mãos. O contra-ataque da Paramount é levar a luta aos accionistas (e ao tribunal da opinião pública), argumentando que ofereceu um acordo melhor e que o WBD nunca sequer levantou directamente as suas preocupações.
Agora a parte divertida: a Paramount está no modo de “batalha prolongada”, o WBD está limitado pelas proteções de acordo no acordo da Netflix e o mercado está fazendo o que sempre faz durante uma briga:empurrando o estoque da meta para cima na suposição de que alguém piscará e pagará. É o tipo de situação em que todos juram que estão sendo adultos racionais enquanto usam frases que se traduzem em “vejo você na descoberta”.
Scott Bessent vs. O Woketopus da Regulamentação Bancária
Anos atrás, quando o Congresso pós-crise financeira promulgou a Lei Dodd-Frank e criou o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira (FSOC)os críticos alertaram que dar demasiado poder aos reguladores sobre os bancos levaria inevitavelmente a que várias facções tentassem impor as suas agendas políticas à economia em nome da segurança e da solidez. Os apoiantes do FSOC juraram que tal coisa não aconteceria e depois passaram prontamente a década seguinte a tentar fazer com que os reguladores bancários promovessem uma agenda sobre alterações climáticas, DEI e anti-armas em nome do “risco reputacional”.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, aparece no Salão Oval da Casa Branca em 25 de setembro de 2025, em Washington, DC. (Andrew Harnik/Imagens Getty)
A teoria do “risco reputacional” era que era arriscado para a reputação fazer coisas que os progressistas não gostam. Isso parece desdenhoso, mas isso é realmente tudo o que houve. Vejamos o conceito de “risco de transição”, que foi a versão que tentaram promover para as alterações climáticas. Afirmava que, um dia ou outro, o governo e o público iriam certamente adoptar as opiniões da extrema-esquerda contra os combustíveis fósseis, pelo que emprestar ou investir em projectos relacionados com o petróleo e o gás natural era excessivamente arriscado.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, decidiu esta semana o arco da história não precisa se curvar em direção à regulamentação bancária acordadaespecialmente quando dobra o sistema de crédito ao meio. Numa reunião do FSOC ligada ao relatório anual do conselho de 2025, Bessent argumentou que o crescimento económico e a segurança económica não são compromissos contra a estabilidade; eles são pré-requisitos para isso. Tradução: se os reguladores sufocarem os empréstimos, prejudicarem a criação de mercado e transformarem a supervisão num veto político em câmara lenta, não poderão chamar à estagnação resultante “prudência”.
É cedo e a classe regulatória vai lute como um polvo encurralado. Mas a direcção é clara: o FSOC está a ser instruído a deixar de agir como um braço de fiscalização cultural e a começar novamente a agir como um conselho de estabilidade financeira. Surpreendentemente, as mesmas pessoas que passaram anos insistindo que a política não pertencia à supervisão bancária afirmam agora – sem pestanejar – que remover a política é “sem intervenção”.
Drake e a Lua
Este fim de semana marca duas partidas em escalas e direções muito diferentes. Em 13 de dezembro de 1577, Francis Drake partiu de Plymouth no início da viagem que se tornaria a primeira circunavegação inglesa do globo. E em 14 de dezembro de 1972, o módulo lunar da Apollo 17 decolou da Lua para se juntar ao módulo de comando em órbita, encerrando o último capítulo – até agora – de humanos na superfície da nossa irmã mais nova estelar. Um lançamento pretendia mapear o mundo, o outro encerrou o capítulo dos nossos primeiros passos além dele.
