Durante o ano passado, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, desencadeou uma série de políticas que afetaram empresas, cadeias de abastecimento e empregos.
No entanto, a economia dos EUA parece estar a crescer a um ritmo saudável e a taxa de desemprego encontra-se numa zona segura.
Histórias recomendadas
lista de 4 itensfim da lista
A realidade, dizem os especialistas, é que o boom do mercado bolsista ajudou a mascarar problemas subjacentes mais profundos na economia.
Desde que assumiu o cargo, Trump impôs uma série de tarifas a países, incluindo parceiros comerciais importantes, levando a previsões de uma inflação disparada, uma paralisação brusca da produção e um aumento do desemprego.
Nenhum desses cenários se tornou realidade.
A inflação, embora acima da meta da Reserva Federal, foi de modestos 2,7% em Dezembro.
A taxa de desemprego foi relativamente baixa, de 4,4%, no mês passado. O produto interno bruto (PIB) cresceu 4,3% no terceiro trimestre de 2025, o mais rápido em dois anos.
“O choque e a admiração que prevíamos simplesmente não se materializaram”, disse Bernard Yaros, economista-chefe da Oxford Economics para os EUA, à Al Jazeera.
Yaros disse que as consequências limitadas podem ser atribuídas à relativa falta de retaliação por parte de outros países e à recuperação do mercado de ações que rapidamente se seguiu à redução por parte de Trump das tarifas mais acentuadas anunciadas no “dia da libertação”.
Desde o anúncio de Trump, em 2 de Abril, o mercado accionista, que está fortemente inclinado para as “sete magníficas” empresas tecnológicas, subiu quase 30%, aumentando a riqueza em papel dos americanos e encorajando as famílias a afrouxarem os seus cordões à bolsa.
Os ganhos na riqueza líquida impulsionaram quase um terço do aumento nos gastos dos consumidores desde a pandemia da COVID-19, afirmou a Oxford Economics num briefing de investigação em Outubro.
Ao mesmo tempo, os ganhos não foram distribuídos uniformemente.
Estima-se agora que os 10 por cento dos que mais ganham são responsáveis por cerca de metade de todas as despesas, a proporção mais elevada desde que as autoridades começaram a compilar dados em 1989, segundo a Moody’s Analytics.
“Os ganhos vão muito para as pessoas nas faixas de renda mais altas – são eles que têm as carteiras de ações – e vão para as pessoas em setores e ocupações ligadas à IA”, disse Marcus Noland, vice-presidente executivo do Peterson Institute for International Economics, à Al Jazeera.
“Mas estes números mascaram a desigualdade no crescimento desta economia.”
Declínio líquido de trabalhadores
Uma análise cuidadosa dos dados revela essa desigualdade. Por exemplo, apesar dos números impressionantes do PIB, esse crescimento não está a ser acompanhado por um aumento nas contratações.
Embora a hotelaria e a saúde tenham acrescentado trabalhadores no ano passado, o retalho, a indústria transformadora e a construção – sectores que dependem fortemente de migrantes – perderam postos de trabalho.
Como resultado da deportação em massa de imigrantes indocumentados pela administração Trump e do reforço das vias de migração legal, os EUA registaram no ano passado uma migração líquida negativa pela primeira vez em pelo menos meio século, de acordo com uma análise da Brookings Institution.
“E através desta forma muito pública e brutal de proceder às deportações, eles desencorajaram a imigração ilegal, mas também intimidaram os imigrantes nos EUA”, disse Noland, acrescentando que se prevê que a força de trabalho dos EUA registe um declínio líquido de dois milhões de trabalhadores este ano.
A “bifurcação” na economia dos EUA também se faz sentir em todo o mundo empresarial, com as empresas mais pequenas a não terem recursos suficientes para armazenar inventários ou negociar com fornecedores face ao aumento das tarifas.
“O aumento da incerteza política este ano teve um efeito descomunal nas pequenas empresas”, afirmou a Oxford Economics num relatório de Novembro.
Estas empresas também estão a ver poucos benefícios com o boom da indústria da inteligência artificial (IA), uma vez que as receitas têm sido impulsionadas pelo fabrico de chips com utilização intensiva de capital e pelos serviços na nuvem.
Embora os proponentes da IA acreditem que o mundo está à beira de enormes ganhos de produtividade que poderão aumentar drasticamente os padrões de vida, existem preocupações quanto ao facto de um grande número de pessoas ficar sem trabalho.
“Esta poderá ser a nova norma: o crescimento sem emprego. Essa é uma das razões pelas quais as pessoas não se sentem tão bem”, disse Yaros.
“Embora ainda haja muito entusiasmo sobre a IA e os benefícios de produtividade da IA, pensamos que isso representa um risco para o mercado de trabalho se este continuar a atrasar as contratações.”
