O ouro cruzou a linha de US$ 4.000 por onça esta semana; faltando quase três meses, o preço subiu 51% este ano – o maior salto desde que disparou 126% em 1979, no auge da estagflação de Jimmy Carter, dos gasodutos e dos desastres da política externa.
Por outras palavras, os picos do ouro indicam historicamente pânico dos investidores; o metal é visto como o lugar mais seguro para colocar dinheiro quando todo o resto está indo mal.
No entanto, o país assistiu apenas a dois trimestres consecutivos de crescimento económico de quase 4%; o mercado de ações está atingindo níveis recordes.
E seja qual for o impacto que as tarifas tenham sobre a economia, o impulso das políticas energéticas, da desregulamentação e dos cortes fiscais do Presidente Donald Trump é claramente muito mais forte.
Talvez seja simplesmente porque a administração parece inclinada para um dólar mais fraco, e não mais forte: em Julho, o prez disse aos jornalistas que um dólar forte “é bom para a inflação, só isso”, mas disse que prejudica o turismo e as exportações.
Além disso, o discurso duro de Trump sobre a Reserva Federal aumenta os riscos de a Fed cortar as taxas de juro mais rapidamente do que pensa que deveria, reabrindo potencialmente a porta (ainda não completamente fechada) à Bidenflação.
Ou os mercados poderão temer a instabilidade internacional que produza o pânico dos bancos centrais, ou a possibilidade de o boom da IA implodir subitamente.
Talvez tudo se trate da preocupação de que os nossos políticos amargamente divididos em Washington pareçam completamente incapazes de chegar a acordo sobre a redução da dívida federal, que agora ultrapassou os 37 biliões de dólares – e os Democratas fecharam o governo e exigiram 1,5 biliões de dólares em novas despesas não financiadas para reabri-lo.
Ninguém pode realmente saber neste momento, mas este sinal de perigo sugere que 1) o prez pode querer parar de reduzir o dólar quando a economia estiver a avançar, e 2) os republicanos seriam tolos se piscassem face à chantagem de gastos dos Democratas.
