Nas finanças, existem dívidas boas e dívidas inadimplentes. Para os clubes de futebol, pedir dinheiro emprestado paga a construção de novos estádios, protege contra oscilações no fluxo de caixa e permite o investimento no sucesso futuro em campo. Mas a dívida do Manchester United não é desse tipo.
No total, a dívida líquida da United ultrapassa bem os mil milhões de libras. Isto inclui os custos legados da aquisição alavancada dos Glazers, a sua facilidade de descoberto e, talvez mais significativamente a curto prazo, o dinheiro devido em prestações de transferência.
Mesmo os maiores apologistas da família Glazer e, mais recentemente, da Ineos teriam dificuldade em argumentar que o United obteve uma relação custo/benefício razoável com a sua dívida.
Os pagamentos de juros – principalmente da dívida associada à aquisição dos Glazers em 2005 – provavelmente custarão ao clube £ 30-40 milhões nesta temporada, enquanto a falta de dinheiro livre significa que o United teve que contar com injeções de capital de Sir Jim Ratcliffe e aumentar seu limite de crédito para facilitar seus gastos líquidos de cerca de £ 155 milhões no mercado de transferências nesta temporada.
Após um início dramático em 2026, qual é a sua mensagem para Sir Jim Ratcliffe?
Foto de Ash Donelon/Manchester United via Getty Images
E embora haja motivos para estar alegre sob o comando do técnico interino Michael Carrick, o United tem muito, muito pouco a mostrar pelo seu investimento em jogadores nos mercados de transferências e salários na era pós-Ferguson.
Para cada Bruno Fernandes houve um Alexis Sanchez, um Jadon Sancho e um Antony.
Desde 2013, as contas do United revelam um gasto de 3,75 mil milhões de libras em salários e 1,6 mil milhões de libras em amortização de transferências, enquanto os lucros da venda de jogadores – calculados como o preço de venda menos o valor contabilístico amortizado – são de míseros 249 milhões de libras.
Foto de Marc Atkins/Getty Images
As receitas vertiginosas do United deram-lhes a graça de evitar as piores consequências da sua extravagância, mas não podem lutar contra a gravidade para sempre.
Em junho do ano passado, Unidos em Foco informou que o clube deveria pagar £ 175 milhões de dívidas de transferência até março de 2026. Mas à medida que nos aproximamos dessa conjuntura, o quadro é pior.
Man United deve £ 540 milhões em parcelas de transferência
Em dezembro, o United divulgou o seu relatório financeiro trimestral, que analisava os três meses até 30 de setembro de 2025. Foi uma leitura sombria.
Depois de contratar Benjamin Sesko, Bryan Mbuemo, Matheus Cunha, Senne Lammens e Diego Leon no verão, o total de contas a receber do United (a grande maioria das quais é dívida de transferência) chega a surpreendentes £ 540 milhões.
Deste valor, £ 324 milhões vencem antes de setembro deste ano.
No mesmo período, o United receberá apenas £ 77 milhões em parcelas de transferência de outros clubes.
A diferença entre estes dois números – a dívida líquida de transferência do United – aumentou significativamente desde a aquisição parcial de Ratcliffe. Na temporada passada, apenas o Chelsea (cerca de £ 500 milhões) devia mais. Ainda não temos acesso às contas de 2024-25 do Chelsea, mas o United quase certamente as ultrapassou em termos líquidos.
Dívida de transferência ALARMANTE do Manchester United
Quem é o culpado aqui?
Tabela de dívidas de transferência do Manchester United Crédito: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
No geral, o recrutamento do United parece promissor, especialmente nos casos de Mbuemo e Cunha, que até agora brilharam durante o curto período de Carrick no banco de reservas.
Mas com o clube sofrendo sob o peso de uma megatonada de dívidas de transferência, esses jogadores simplesmente precisam garantir a qualificação para a Liga dos Campeões. Caso contrário, a United precisará recalibrar seriamente.
Como o Man United pode sair do buraco da dívida de transferência
No entanto, regressar à elite europeia e aceder aos monumentais prémios monetários e aos rendimentos dos jogos não é suficiente por si só.
O United espera receber £ 80-100 milhões em prêmios em dinheiro da Liga dos Campeões, dependendo do desempenho, além de talvez £ 30 milhões em receitas da jornada.
Mas, como todos os clubes da Premier League, os Red Devils têm uma estrutura contratual altamente incentivada. E quando mais prêmios em dinheiro entram, mais salários saem.
As despesas administrativas quando se joga na Europa também são significativamente mais elevadas. Os custos extras não seriam compensados pelo bônus de £ 10 milhões do fabricante de kits Adidas por terminar entre os cinco primeiros, por exemplo.
Foto de Robbie Jay Barratt – AMA / Getty Images
Como a maioria dos torcedores do United sabe, as vendas de jogadores são inevitáveis. Mas, além de extrair o máximo valor para pessoas como Marcus Rashford, aguardam-se decisões dolorosas sobre o futuro de alguns dos filhos mais favorecidos de Old Trafford. Uma oferta abundante para Bruno Fernandes, de 31 anos, por exemplo, seria difícil de rejeitar.
Além das vendas, aumentar a receita será fundamental.
Aqui, o United está numa posição relativamente sólida. Se eles jogarem bem, claro.
O kit de treinamento, os direitos de nomeação de Carrington e os patrocínios nas mangas das camisas estão todos disponíveis e, juntos, provavelmente gerariam receitas de £ 60-70 milhões. Mas, como o Chelsea provou nas últimas duas temporadas, conseguir o negócio certo pelo preço certo num mercado comprador não é tarefa fácil.
Os rivais do Man United estão ultrapassando-os nas apostas financeiras
O que Sir Jim precisa fazer para consertar essa bagunça?
A redução de custos, cartão de visitas de Ratcliffe ao longo de seus 55 anos de carreira empresarial, provavelmente também continuará.
Existem, no entanto, apenas alguns membros que podem ser amputados antes que o paciente não sobreviva. O número de funcionários já diminuiu em centenas – e a United é uma PLC com enorme manutenção operacional.
Reduzir ainda mais um quadro de pessoal já reduzido não seria uma jogada inteligente. Mas a história recente do United prova que as ideias inteligentes nem sempre passam pela sala de reuniões.
Junte-se ao nosso boletim informativo
Receba um resumo do nosso melhor conteúdo da United todas as semanas diretamente em sua caixa de correio
