O Manchester United está cada vez mais perto de construir um novo estádio, mas ainda há muitas questões financeiras, políticas e práticas a serem respondidas antes que as pás sejam enterradas.
Desde que se tornou o maior acionista individual do clube, em fevereiro do ano passado, Sir Jim Ratcliffe tem evangelizado sobre os benefícios de substituir Old Trafford por um estádio maior, mais lucrativo e com orientação comercial.
Em março, foram divulgadas as primeiras imagens do projeto que está sendo trabalhado pelos arquitetos Foster & Partners, com uma vasta cobertura envolvendo a arena de 100 mil lugares e três mastros – representando o tridente do emblema do Manchester United – subindo centenas de metros no céu.
Houve uma reação mista às maquetes, a maior parte centrada na estética da futura construção. No entanto, também houve um ceticismo significativo por parte dos grandes cérebros do mundo das finanças corporativas sobre a capacidade do United de realmente pagar pelo estádio, que está previsto custar pelo menos £ 2 bilhões.
Foto de Copa/Getty Images
O clube já tem dívidas no valor de mais de £ 1 bilhão e, embora os pagamentos de juros sejam administráveis, está se aproximando da data de renegociação, após a qual os custos provavelmente dispararão. Adicionar 10 dígitos de dívida a isso tornaria o caso de negócios para o novo estádio mais difícil, embora não impossível, de justificar.
É pouco provável que os Glazers paguem qualquer coisa pelos custos iniciais, enquanto Ratcliffe já está altamente alavancada com a Ineos graças a factores macroeconómicos e a projectos de infra-estruturas financeiramente onerosos.
Portanto, embora ninguém duvide da capacidade do United em angariar fundos para o estádio, o cenário é tal que provavelmente terá de ser uma abordagem de retalhos – e isso significa encontrar algumas soluções criativas.
O plano de licença de assento pessoal do Man United depende da isenção do governo da proibição
Além dos direitos de nomeação, financiamento governamental e possíveis novos investimentos minoritários, uma opção que o Man United explorou para pagar por seu novo estádio são as licenças de assentos pessoais.
As licenças de assentos, às vezes conhecidas como debêntures, são uma tática cada vez mais comum para arrecadar fundos iniciais para a construção de um estádio. O Barcelona arrecadou surpreendentes £ 88 milhões com a venda de apenas 475 licenças de assento no Camp Nou no início deste ano.
Sob esse modelo, o United venderia o direito de comprar um assento a cada temporada por um período fixo aos compradores, que pagariam uma taxa antecipada além do custo de um ingresso para a temporada a cada temporada seguinte.
Os planos do novo estádio do Man Utd, o que sabemos agora
- Previsto para ser concluído na temporada 2030/31
- Custo esperado em torno de £ 2 bilhões
- Old Trafford prestes a ser demolido
- Espera-se que crie 92.000 novos empregos, 17.000 novas casas e atraia 1,8 milhões de visitantes anualmente
- Capacidade de 100.000 pessoas com arquibancadas mais íngremes permitidas no Reino Unido (ângulo de 35 graus)
- Relógio de Munique e outros marcos icônicos do clube serão incluídos no novo design
Além de garantir um ingresso para a temporada todos os anos, os licenciados também teriam permissão para vender seus assentos com lucro.
No entanto, em breve será introduzida uma nova legislação governamental abrangente que proíbe a revenda de bilhetes com fins lucrativos, o que poria em risco o modelo do United.
Descobriu-se esta semana que a All England Tennis Association e Wimbledon receberão uma isenção da legislação. As debêntures dos torneios do Grand Slam costumam trocar de mãos por somas de seis dígitos.
Falando exclusivamente para Unidos em FocoO professor de finanças de futebol da Universidade de Liverpool, Kieran Maguire, espera que os Red Devils recebam uma aprovação semelhante do governo quando a legislação for formalmente implementada.
“O Man United deve ficar claro porque a legislação não visa licenças de assentos pessoais em si, porque muitas vezes são vistas como um investimento e não como uma simples aquisição”, disse ele.
O United deveria priorizar a construção de um novo estádio ou a vitória em campo agora?
Foto de Ash Donelon/Manchester United via Getty Images
Uma vez construído, o novo estádio poderá entregar…
Renda extra de £ 100-150 milhões por dia de jogo
Acordo de direitos de nomeação de £ 40 milhões por ano
Aumento comercial de £ 30-40 milhões
Restabelecer o United como superpotência do futebol
Mas dívida de mais de £ 2 bilhões = menos dinheiro para transferências/salários no curto prazo
“Imagino que haverá conversas discretas entre os legisladores e o United em termos de entender exatamente qual é a sua posição.
“Não sou um grande fã de licenças de assentos pessoais, mas elas não são exatamente uma novidade. Vimos muitos clubes usá-las – só que o United está operando em uma esfera diferente da que vimos antes, então ganhará significativamente mais dinheiro com elas. Estamos falando de dezenas de milhões.
“Vimos o que o Barcelona fez ao vender algumas centenas de licenças de assentos por quase £ 100 milhões, e esse será o modelo que o Man United está procurando explorar.”
Red Devils lideram na Premier League e atingem receita de £ 1 bilhão em jornadas
Em 2023-24, a última temporada para a qual um conjunto completo de dados está disponível, os clubes da Premier League ganharam um recorde de £ 955 milhões em receitas de jornadas.
Com receitas de bilheteria de £ 137 milhões, o Man United foi o que mais ganhou. E eles superaram esse recorde em 2024-25, gerando £ 160 milhões nas catracas.
Renda da jornada do Man United Crédito: Adam Williams/United in Focus/GRV Media
O retorno dos grandes rebatedores Sunderland e Leeds United à Premier League, os projetos de expansão supervisionados por Manchester City e Liverpool, além do novo Hill Dickinson Stadium do Everton significa que £ 1 bilhão será agora o limite mínimo para a receita combinada das jornadas em toda a Premier League.
A classe média da Premier League está a aumentar as suas receitas nesta categoria, mas a tabela de rendimentos dos dias de jogo ainda é muito pesada. Para reforçar a vantagem que detêm sobre os seus pares nos chamados Big Six e sobre os seus ambiciosos rivais fora deles, é necessário progredir no estádio.
Ajustando pela inflação, o rendimento dos jogos do United registou um retrocesso na última década, em grande parte como consequência da decisão dos Glazers de congelar os preços dos bilhetes.
Isso foi revertido pelo regime de Ratcliffe, cujo “Projeto 90” visa adicionar 90 milhões de libras em receitas operacionais a cada temporada. Sendo uma das três principais fontes de receita, juntamente com a mídia e o comercial, Old Trafford será fundamental para isso, mesmo antes do início dos trabalhos no novo estádio.
