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O império Ineos geme sob o peso de enormes dívidas, pressão geopolítica e vendas fracas, mas o coproprietário do Manchester United, Sir Jim Ratcliffe, acredita que a salvação está próxima.
A Ineos deve algo em torno de £ 13,5 bilhões no total, enquanto os lucros e receitas nos últimos trimestres têm estado em queda livre. Como resultado, várias agências de classificação – que avaliam as empresas com base no grau de risco que lhes é concedido emprestar – desceram a perspectiva da Ineos para “negativa”.
É neste contexto que o accionista da Ineos e do United, Andy Currie, colocou à venda o seu super iate de 100 milhões de dólares, Ratcliffe tentou açoitar o seu outro clube de futebol em OGC Nice e alienar uma série de outros activos desportivos, e o governo do Reino Unido resgatou a maior instalação química da Ineos no Reino Unido, em Grangemouth, no valor de 125 milhões de libras.
Na verdade, o Manchester United, que há não muito tempo causava a Ratcliffe quase tantas dores de cabeça como as suas empresas químicas ou automóveis, agora parece um oásis de serenidade ao lado do grupo mais vasto Ineos.
Quão preocupado você está com os problemas financeiros da Ineos?
Haverá algum grande impacto no Man United?
Foto de Michael Steele/Getty Images
A qualificação para a Liga dos Campeões foi garantida para a próxima temporada e, com ela, pelo menos £ 100 milhões em receita extra em comparação com os £ 640-660 milhões que o United está projetando para 2025-26. Com Michael Carrick agora como técnico permanente, os preparativos para outra janela de transferências de verão de alto risco começaram para valer. Enquanto isso, planos de longo prazo, como o planejamento e a construção de um novo superestádio com capacidade para 100 mil lugares, estão se desenvolvendo mais lentamente.
Neste último aspecto em particular, os futuros dos negócios químicos da Ineos e da United não existem isoladamente.
Ratcliffe já investiu £ 1,25 bilhão no United por meio de sua aquisição parcial original e subsequentes injeções de capital, e ele não tem o capital líquido disponível para sustentar a massa salarial do clube e os custos de transferência ano após ano, muito menos o dinheiro para financiar um estádio que custará £ 2 bilhões.
Como resultado, o United provavelmente irá para os mercados de dívida quando se trata de financiar Old Trafford 2.0. E a saúde da Ineos, como principal fonte de riqueza de Ratcliffe, pode ser muito relevante quando se trata de titularizar um acordo favorável.
Há algumas notícias positivas nesse sentido, embora por razões preocupantes.
O encerramento do Estreito de Ormuz reforçou um pouco as finanças da Ineos, com a empresa a beneficiar de uma redução no fornecimento de petróleo e do aumento dos preços.
Foto de Ash Donelon/Manchester United via Getty Images
Esta é talvez uma das razões pelas quais a Ineos investiu 200 milhões de euros num grupo de ações da indústria química. Numa carta aos investidores, a Ineos explicou a sua lógica, tal como transmitida pelo Financial Times: “Os acionistas finais do Grupo acreditam que os produtores químicos estão atualmente subvalorizados”.
“É uma demonstração de fé no setor”, explica Kieran Maguire, especialista em finanças do futebol e apresentador do podcast Price of Football, falando exclusivamente ao Unidos em Foco.
“A Ineos tem muitas dívidas. Essas questões serão amortecidas pelo que vimos no Estreito de Ormuz. A classificação de crédito da Ineos não tem sido boa recentemente, e Ratcliffe está no centro disso. Para o United, quando eles estão planejando uma nova etapa, isso é significativo. Com a melhoria dos negócios da Ineos, isso vai melhorar.
“Numa escala mais ampla, há atualmente muita incerteza na geopolítica global – e isso tem um impacto nas taxas de juro e assim por diante. Portanto, temos alguns pontos positivos e alguns negativos para a Ineos.”
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