A Paramount mantém sua oferta de US$ 30 por ação pela Warner Bros. Discovery, mais uma vez apelando diretamente aos acionistas.
A medida ocorre depois que o conselho da Warner Bros. Discovery votou por unanimidade esta semana para rejeitar a oferta revisada da Paramount, na qual o bilionário Larry Ellison concordou em garantir pessoalmente a parte do capital do pacote de financiamento da empresa de seu filho.
A Paramount Skydance, em comunicado divulgado na quinta-feira, evitou as últimas reclamações da Warner sobre a enorme dívida que a Paramount precisaria para realizar uma aquisição. Em vez disso, a Paramount disse que o apelo de sua oferta deveria ser óbvio: US$ 30 por ação em dinheiro para toda a Warner Bros. Discovery, incluindo seu grande portfólio de canais a cabo, incluindo CNN, HGTV, TBS e Animal Planet.
Os membros do conselho da Warner argumentaram que a oferta de US$ 27,75 em dinheiro e ações da Netflix para grande parte da empresa é superior porque a Netflix é uma empresa mais forte. A Warner também reclamou que teria que incorrer em custos de bilhões de dólares, incluindo uma taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões, se abandonasse o acordo que assinou com a Netflix em 4 de dezembro.
A gigante do streaming concordou em comprar a HBO, a HBO Max e os estúdios de cinema e televisão da Warner Bros., deixando a Warner para transformar seus canais a cabo básicos em uma empresa separada ainda este ano.
O valor obscuro do portfólio de canais a cabo da Warner tornou-se um pomo de discórdia na venda da empresa.
“Nossa oferta oferece claramente aos investidores do WBD maior valor e um caminho mais seguro e rápido para a conclusão”, disse o presidente-executivo da Paramount, David Ellison, no comunicado de quinta-feira. A Paramount disse que resolveu todas as preocupações levantadas pela Warner no mês passado, “principalmente ao fornecer uma garantia pessoal irrevogável de Larry Ellison para a parcela de capital do financiamento”.
A Paramount está apostando que os investidores da Warner avaliarão as duas ofertas e venderão suas ações para a Paramount. Os acionistas têm até 21 de janeiro para ofertar suas ações da Warner, embora a Paramount possa estender esse prazo.
A transação da Netflix oferece aos acionistas da Warner US$ 23,25 em dinheiro, US$ 4,50 em ações da Netflix e ações da nova empresa de canais a cabo, Discovery Global, que a Warner espera criar neste verão.
A Comcast desmembrou a maioria de seus canais a cabo NBCUniversal este mês, incluindo CNBC e MS NOW, criando uma nova empresa chamada Versant. O resultado não foi bonito. As ações da Versant despencaram cerca de 25% em relação ao preço de abertura de US$ 45,17 na segunda-feira. Na quinta-feira, as ações da Versant eram vendidas por cerca de US$ 32,50. (A Versant disse que esperava volatilidade desde o início, à medida que grandes fundos de índice vendiam ações para reequilibrar as suas carteiras).
A Paramount argumentou que as flutuações nas ações da Netflix também reduzem o valor da oferta da Netflix.
“Ao longo deste processo, trabalhamos arduamente para os acionistas do WBD e continuamos comprometidos em interagir com eles sobre os méritos de nossa oferta superior e em avançar em nosso processo contínuo de revisão regulatória”, disse Ellison.
A Paramount conta com o apoio de capital de três fundos soberanos do Médio Oriente, incluindo a Arábia Saudita. Recorreu à Apollo Global para grande parte do financiamento da sua dívida. A Warner disse esta semana que o pacote proposto de financiamento de dívida e capital de US$ 94 bilhões da Paramount tornaria sua proposta de aquisição da Warner a maior aquisição alavancada de todos os tempos.
Em meio ao impasse, as ações da Paramount e da Warner se mantiveram estáveis. A Paramount estava sendo negociada em torno de US$ 12,36, enquanto as ações da Warner estavam oscilando em torno de US$ 28,50 na quinta-feira.
