Espera-se que a seleção de licitantes pela Warner Bros. Discovery se acelere esta semana.
Segunda-feira marca o prazo para uma segunda rodada de propostas, que os membros do conselho da Warner preveem que trará propostas mais açucaradas dos três rivais que disputam o prêmio. Comcast, Paramount e Netflix apresentaram ofertas iniciais não vinculativas no mês passado, formando o piso do leilão.
Os banqueiros da Warner sinalizaram às partes interessadas que esta rodada pode não ser a flexibilização final, mas eles antecipam que as propostas de segunda-feira os ajudarão a encontrar um parceiro preferencial para a fusão, de acordo com pessoas próximas ao processo que não foram autorizadas a comentar.
A Warner Bros. Discovery espera fazer sua escolha antes do início das férias de inverno.
“A indústria global da mídia está à beira de uma transformação histórica”, escreveram a analista de mídia do Bank of America, Jessica Reif Ehrlich, e três colegas em um relatório de pesquisa na segunda-feira.
A venda da Warner Bros. representa a maior consolidação de Hollywood desde uma onda de compras que começou há 30 anos com a compra da Capital Cities pela Walt Disney Co., dona da ABC e da ESPN. Essa era foi coroada pela venda malfadada da Time Warner no início dos anos 2000 para o provedor de serviços de Internet discada AOL – uma união desastrosa que saqueou o valor das propriedades de prestígio da Warner. Demorou mais de uma década para a empresa se recuperar.
Desde então, Netflix, Amazon e Apple invadiram o campo, inaugurando uma revolução de streaming que alterou drasticamente o comportamento do consumidor, deixando a base financeira da indústria do entretenimento – volumosos pacotes de TV a cabo e lançamentos teatrais de grande sucesso – com pernas bambas.
A actual guerra de licitações da Warner “reflete a realidade económica… de que os estúdios/empresas de média dimensão já não podem competir com a economia unitária da Netflix ou com o ecossistema de grandes players tecnológicos como a Amazon”, escreveram os analistas do Bank of America.
Eles observaram que tanto a Paramount, da família Larry Ellison, quanto a NBCUniversal, da Comcast, podem sentir a necessidade de crescer, o que levou ambas a se agarrarem aos ativos da Warner, que incluem os estúdios de cinema e televisão da Warner Bros. em Burbank, o canal premium HBO e o serviço de streaming HBO Max.
Representantes da Warner, Paramount, Comcast e Netflix não quiseram comentar.
A Paramount é vista como a que tem maior probabilidade de prevalecer, dada a vasta riqueza e conexões políticas da família Ellison.
O Presidente Trump considera Larry Ellison entre os seus amigos, o que poderia garantir um processo de revisão regulamentar tranquilo com o Departamento de Justiça dos Estados Unidos. O presidente indicou que deseja ver Ellison controlar a CBS – atualmente sob a égide da Paramount-Skydance – e a CNN, que é propriedade da Warner Bros.
A Paramount oferece a aquisição mais eficiente, pois manifestou interesse em comprar toda a Warner, incluindo seus canais a cabo que incluem TBS, TNT, HGTV, Food Network e Animal Planet. O descendente de tecnologia e presidente da Paramount, David Ellison, iniciou informalmente a licitação em setembro, fazendo três ofertas até meados de outubro.
Mas o conselho da Warner rejeitou todas as três propostas, considerando-as muito baixas. A empresa então abriu o processo para outros licitantes, permitindo que Comcast e Netflix entrassem na disputa.
Ellison visitou recentemente países ricos em petróleo do Médio Oriente, mantendo conversações preliminares com fundos soberanos sobre potenciais investimentos caso a Paramount ganhe o leilão da Warner, de acordo com duas fontes bem informadas.
As ações da Warner Bros. Discovery foram negociadas em torno de US$ 24 na segunda-feira.
Alguns analistas esperam um aumento da Comcast, que é controlada pelo magnata da TV a cabo da Filadélfia, Brian Roberts.
O presidente-executivo da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, prefere a Comcast à Paramount, dizem pessoas conhecedoras.
Através da propriedade da emissora europeia Sky, a Comcast ampliou a sua presença internacional.
Mas a Comcast tem dívidas significativas e as suas ações estão paralisadas há anos.
A Comcast e a Netflix manifestaram interesse em comprar apenas os estúdios, a HBO e o serviço de streaming.
Nem a Comcast nem a Netflix estão interessadas nos canais a cabo lineares da Warner. A Comcast está planejando abandonar seu próprio portfólio de redes a cabo, incluindo USA Network, CNBC, MS NOW (anteriormente MSNBC) e Golf Channel, em um spin-off que deve ser finalizado em janeiro. Os canais a cabo formarão uma nova entidade chamada Versant.
“O mercado está testemunhando o fim da era da TV a cabo”, escreveram os analistas do Bank of America. “O estúdio Warner Bros. é a joia da coroa, com (propriedade intelectual) que vai de Harry Potter à DC Comics e Game of Thrones (e muito mais).”
A compra da Warner Bros. e da HBO aumentaria as capacidades de produção televisiva da NBCUniversal e seu atrasado serviço de streaming Peacock, que tem lutado para produzir sucessos de streaming com roteiro.
Os executivos da Comcast também estão de olho nas amadas franquias da Warner, que incluem Superman e outras DC Comics, “O Senhor dos Anéis” e “Matrix”, que poderiam fornecer mais personagens para seus crescentes parques temáticos da Universal Studios.
A Netflix também vê grande valor nas franquias da Warner Bros. Além disso, a Warner Bros. Television está há muito tempo entre os produtores de programas de maior sucesso do setor, dando origem a “The Big Bang Theory”, “Ted Lasso” e “The Pitt”.
Adquirir a Warner Bros. também daria ao co-presidente-executivo da Netflix, Ted Sarandos, um lendário estúdio de cinema – algo que falta atualmente à Netflix. Os escritórios do streamer em Los Angeles ficam em uma área relativamente pequena com vista para a 101 Freeway.
Qualquer uma das combinações provocaria despedimentos na indústria dos meios de comunicação social, que já está a sofrer com o abrandamento da produção televisiva e cinematográfica e com a eliminação de milhares de trabalhadores nos últimos dois anos.
A Paramount demitiu mais de 2.600 trabalhadores nos últimos meses. A família Ellison e a RedBird Capital Partners consolidaram a compra da Paramount em agosto.
A Warner Bros. Discovery também expurgou funcionários enquanto lutava contra uma dívida colossal provocada por sua última fusão – a aquisição da WarnerMedia da AT&T pela Discovery por US$ 43 bilhões em 2022.
A Warner ainda carrega cerca de US$ 34 bilhões em dívidas.
