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O novo estádio do Manchester United deu passos vitais nas últimas semanas, mas permanece uma grande questão sobre como o novo Old Trafford será financiado.
Nas últimas semanas, o Manchester United adquiriu um terreno para o novo estádio, situado em Wharfside, em frente ao terreno do Freightliner, o que se tornou inviável.
Este foi o principal obstáculo que impediu o United de começar a trabalhar no novo e grandioso estádio com capacidade para 100.000 lugares, mas não será mais o caso.
No entanto, como Andy Burnham já não é o presidente da Câmara de Manchester, mas deverá tornar-se primeiro-ministro do Reino Unido, também haverá questões em torno do financiamento. Burnham apoiou o financiamento do governo para a regeneração, mas não a fase em si, o que deixa Sir Jim Ratcliffe potencialmente necessitando de tomar medidas drásticas.
Qual preço, se houver, você aceitaria para vender os naming rights de Old Trafford?
Herança vs. Receita
Foto de Simon Stacpoole/impedimento/impedimento via Getty Images 
Foto de Mark Cosgrove/News Images/NurPhoto via Getty Images
Sir Jim Ratcliffe pode ter que vender participação no Manchester United para novo estádio
O chefe de finanças do futebol da GRV Media, Adam Williams, sugeriu que o United poderia ter dificuldades para construir o novo estádio sem vender participações no clube.
Williams apontou cinco razões para isso.
- (A) Taxas de juros mais altas do que os Spurs
- (B) Um custo geral mais alto do que o Spurs
- (C) O United já tem enormes dívidas existentes antes da construção do estágio
- (D) Principais custos associados à operação do estágio após a construção
- (E) Uma alternativa à venda de uma participação é a fuga dos fãs
“O Tottenham construiu seu palco em um momento em que as taxas de juros estavam em mínimos históricos. Grande parte de sua dívida estava a taxas fixas entre dois e três por cento. Agora, a taxa básica do Banco da Inglaterra é de 3,75 por cento. E os credores que o United irá abordar pedirão um prêmio além disso.
“As notas de US$ 425 milhões que eles refinanciaram recentemente, por exemplo, estavam em 5,36 por cento. Mas o custo do empréstimo pode muito bem aumentar quando os credores também analisam seu perfil de risco. Os Spurs quase não tinham dívidas quando contraíram os empréstimos para o estádio; o United tem cerca de £ 1,4 bilhão hoje, antes de excluir a dívida de transferência. Além disso, a classificação de crédito da Ineos foi rebaixada por várias agências nos últimos meses e anos, então há menos segurança de fontes externas também, o que novamente inflaciona a taxa que o United pagará. Portanto, para todos os efeitos, o United provavelmente pagará o dobro da taxa de juros do Spurs.
“Além disso, você tem o fato de que a construção em si custa muito mais hoje em dia. As matérias-primas e a mão de obra foram afetadas por questões geopolíticas e choques na cadeia de suprimentos. A maioria dos especialistas com quem conversei pensam que os £ 2 bilhões que o United diz que precisam para construir o palco são otimistas. E é um truísmo que projetos de grandes despesas de capital quase sempre chegam atrasados e acima do orçamento. Portanto, o United precisa A) pedir emprestado mais capital do que o Spurs e B) pagar uma taxa de juros mais alta.
“Será um projeto de financiamento monumentalmente complexo – veremos uma combinação de licenças de assentos pessoais, títulos, empréstimos, talvez ações, direitos de nomeação e assim por diante para financiá-lo. Se eles conseguirão realmente fazê-lo funcionar ou não, depende de quanta receita eles conseguirem obter com o estádio, em comparação com os pagamentos de juros e os custos de funcionamento efetivo do estádio.
“Os Spurs quase quadruplicaram sua receita nos dias de jogos desde que saíram de White Hart Lane, por exemplo, mas ainda perdem dinheiro na maioria dos anos. Existem outros fatores além dos pagamentos de juros e custos, mas isso ilustra que não é tão simples quanto conseguir, digamos, £ 100 milhões extras em receitas e patrocínios nos dias de jogos, e isso compensa o pagamento de juros. Você precisa olhar para o lucro que o ativo gera, não para a receita.
“Com tudo isso dito, não vejo como eles conseguirão isso sem A) vender uma participação no clube ou no estádio como um negócio independente, B) fazer outro IPO, ou C) espoliar tanto os torcedores no novo estádio e comercializar a tal ponto que, sim, gere receitas suficientes para compensar o pagamento de juros no curto prazo, mas corroa a alma do clube no longo prazo.”
Man Utd refinancia dívidas de US$ 425 milhões com acordo de US$ 500 milhões – Você está preocupado? Ou tudo isso é apenas parte do plano mestre de Sir Jim?
Qual é a sua mensagem, Glazers, sobre esta questão da dívida?
GettyImages. Avram e Joel Glazer olhando para baixo
O novo cronograma do estágio provavelmente será adiado ainda mais
O novo estádio do United foi planejado para ser concluído em 2031, quando foi originalmente anunciado em 2025, mas agora faltam cinco meses para 2027 e a construção ainda não começou.
O financiamento agora se tornará a maior questão sobre quão viável é um acordo.
O United tem muitas opções para financiar o estádio, mas cada uma leva tempo e não indica exatamente que a construção será tranquila do início ao fim.
O United quer sediar a final do Euro feminino de 2035, e esse provavelmente será o novo objetivo do projeto, daqui a nove anos para concluí-lo.
Assim que a construção começar, o cronograma poderá realmente ser definido, mas até então, ele será adiado e retrocedido.
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