A inteligência artificial e as ações de tecnologia tornaram-se uma força motriz em Wall Street e, sem o conhecimento da maioria dos australianos, uma parte crescente das suas poupanças para a reforma.
Os chamados “sete magníficos” – a fabricante de chips Nvidia, a proprietária do Google, Alphabet, a Apple, a Microsoft, a Amazon, a proprietária do Facebook, Meta e a Tesla – fazem, para o bem ou para o mal, cada vez mais parte das carteiras oferecidas pelos fundos de pensões.
O supercarfólio australiano médio tem agora cerca de 12% dos seus investimentos em empresas relacionadas com IA devido ao enorme crescimento das ações de tecnologia nos últimos anos, dizem os especialistas.
Muitas carteiras estão até investidas na missão de Elon Musk a Marte por meio da SpaceX, segundo a Associação de Fundos de Pensões da Austrália (Asfa).
Mas o recente lançamento da SpaceX na bolsa de valores dos EUA – coincidindo com os planos da Anthropic e da OpenAI para os seus próprios lançamentos públicos – renovou questões em torno da ética, dos riscos e das recompensas do investimento em IA.
Por que você pode possuir a SpaceX?
Os superfundos investem uma grande proporção das poupanças dos membros fora da Austrália para aproveitar ao máximo os retornos ajustados ao risco que não estão disponíveis no mercado local, afirma a CEO da Asfa, Mary Delahunty.
Quando os superfundos australianos investem em mercados accionistas internacionais, acompanham frequentemente índices de referência globais que têm uma forte influência nos EUA porque são o maior mercado de capitais do mundo.
Delahunty afirma que esta estratégia, juntamente com “carteiras amplamente diversificadas”, gerou retornos médios em fundos equilibrados de cerca de 10% ao ano durante os últimos três anos.
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Como os índices globais são dominados pelas grandes ações tecnológicas dos EUA, muitos australianos são acionistas destas empresas através das suas super.
Mas as participações individuais são muitas vezes bastante pequenas. Embora a SpaceX tenha feito a maior estreia no mercado de ações do mundo até o momento em 12 de junho, o diretor sênior da Morningstar, William Anglingdarma, diz que seu efeito imediato nas carteiras australianas seria relativamente modesto.
Asfa estimou que a exposição média dos membros australianos do superfundo à SpaceX era de cerca de US$ 50. O Australian Retirement Trust (ART), um dos três maiores superfundos do país, disse que o valor deles era de cerca de US$ 15 por membro.
O chefe de estratégia de investimento da ART, Andrew Fisher, diz que o fundo está focado, em última análise, naquilo que geraria os maiores retornos para os seus membros.
“Dinheiro novo não é criado”, diz ele. “Uma das áreas… que estaremos observando de perto é se todo esse dinheiro vai para a SpaceX, para a Anthropic ou para a OpenAI, de onde ele vem?”
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Fisher diz que a ART não teve quaisquer “problemas fortes” em investir em IA “do ponto de vista ético”, observando que foi um dos primeiros financiadores da empresa de centros de dados AirTrunk.
Australian Super e Aware Super não responderam às perguntas do Guardian.
Exposição ‘inevitável’ levanta questões de ética
O analista-chefe de investimentos da Wealth Within, Dale Gillham, afirma que o investimento em IA levantou uma série de questões éticas relacionadas com a privacidade, a violação de direitos de autor e a deslocação laboral, bem como os enormes requisitos energéticos e de infra-estruturas.
Falando de um modo geral, Gillham diz que os superfundos podem promover uma política de investimento responsável ambiental, social e de governação (ESG), ao mesmo tempo que detêm ações em empresas que os membros podem considerar antiéticas.
“A maioria dos australianos não opta por investir diretamente em IA, mas as suas poupanças para a reforma estão cada vez mais expostas a um pequeno grupo de empresas tecnológicas dos EUA”, diz ele.
“Os superfundos precisam ser claros sobre onde está essa exposição, quão concentrada ela está e qual estrutura ética eles aplicam.”
Além disso, Gillham diz que a concentração em ações de tecnologia poderia colocar os australianos num risco financeiro “inaceitavelmente” elevado.
Embora o setor tecnológico local represente apenas 3% do ASX, diz ele, um terço do mercado dos EUA está em ações de tecnologia. O detentor médio de um superfundo equilibrado na Austrália pode ter entre sete e 12% da sua carteira exposta à IA e às grandes tecnologias. Se os gigantes tecnológicos dos EUA caíssem fortemente, os saldos das pensões de reforma também cairiam.
Warwick Peel, especialista responsável em IA e sócio da Amrop Carmichael Fisher, diz que dada a exposição à IA era agora “completamente inevitável”, os superfundos deveriam “realmente aprofundar-se em termos do que é IA responsável”.
Peel, que faz parte de um grupo de trabalho sobre um quadro da Ásia-Pacífico para o investimento em IA, afirma que idealmente o sector geraria benefícios ambientais e “dividendos sociais”, bem como retornos.
“Vai piorar antes de melhorar”, diz ele. “No entanto, sou otimista e acredito honestamente que, uma vez que apontarmos essas máquinas na direção certa, estaremos em melhor posição para realmente alcançar… IA pró-social.”