Os preços das casas no já caro mercado da área da baía de São Francisco estão a disparar, à medida que os funcionários das principais empresas de inteligência artificial ganham somas gigantescas de dinheiro graças a um boom nas ofertas públicas iniciais.
Com a OpenAI e a Anthropic de São Francisco, bem como a SpaceX, que opera uma grande instalação na área de Los Angeles, de olho na estreia no mercado de ações, o aquecido mercado imobiliário pode não diminuir tão cedo. Se a sua oferta pública inicial (IPO) for bem recebida, as avaliações multibilionárias das empresas estão preparadas para produzir uma enorme riqueza para os funcionários e executivos detentores de ações, o que os especialistas dizem que poderá desencadear um aumento na procura do limitado parque habitacional da Bay Area.
Em março de 2026, o preço médio de venda de uma casa em São Francisco era superior a US$ 2 milhões, de acordo com um relatório da corretora imobiliária Compass, um aumento de 18% em relação ao ano anterior. Nesse mesmo mês, em média, uma casa passou 29 dias no mercado antes de ser vendida, a taxa de venda mais rápida observada desde a primavera de 2022, segundo o relatório. E os especialistas dizem que a procura deverá aumentar ainda mais, enquanto a oferta permanece baixa.
“Minha piada é que você tem que comparecer a qualquer evento de visitação pública. Chegue meia hora antes. Tenha um saco de dinheiro com você. Esteja disposto a pagar. É ridículo”, disse Quintin Mecke, diretor executivo do Conselho de Organizações de Habitação Comunitária, uma coalizão dedicada à habitação a preços acessíveis.
A recente onda de capital na área metropolitana pode provavelmente ser atribuída a ofertas públicas de aquisição – aos funcionários foi dada a oportunidade de vender o seu capital – em grandes empresas de IA. Mais de 600 funcionários da OpenAI, empresa por trás do ChatGPT, sacaram no outono passado ações que totalizaram US$ 6,6 bilhões, informou o Wall Street Journal em maio. Desse grupo, cerca de 75 pessoas embolsaram US$ 30 milhões cada.
Casa do CEO da OpenAI, Sam Altman, em Russian Hill, após um suposto ataque com coquetel molotov em São Francisco, em 13 de abril. Fotografia: Anadolu/Getty Images
“Se alguém estiver pensando sobre isso com sabedoria, estará pensando: ‘Bem, tenho uma grande soma de dinheiro vindo em minha direção. O que é uma grande compra que talvez eu precise adquirir em algum momento?’ E a casa está nessa lista muito curta”, disse Drew Wilkerson, consultor imobiliário da Sotheby’s International Realty.
IPOs recordes agitam o mercado
Wilkerson e o agente imobiliário Spencer Hsu, que estima que cerca de 80% dos seus clientes trabalham com IA, viram a concorrência tornar-se particularmente acirrada no segmento mais elevado do mercado, onde as casas são vendidas por 5 milhões de dólares ou mais.
“Na semana passada, recebi cinco ligações de novos clientes compradores que disseram: ‘Eu sei que OpenAI, Anthropic, SpaceX e esses IPOs vão acontecer. Quero tentar entrar no mercado antes que essa onda de dinheiro chegue'”, disse Wilkerson.
Embora os preços das casas sejam elevados, alguns destes potenciais compradores raciocinam que o mercado só ficará mais caro após o IPO. “’Eu poderia muito bem comprá-lo agora’”, disse Hsu, descrevendo a mentalidade deles.
São Francisco, em 30 de dezembro de 2025. Fotografia: Anadolu/Getty Images
Trabalhadores de tecnologia com altos rendimentos que influenciam o mercado imobiliário da Bay Area não são um fenômeno novo. A era pontocom inaugurou uma classe milionária retirada dos altos executivos de sites da Internet badalados. Na chamada era da “corrida do ouro” que se seguiu, “as acções subiram loucamente… os preços das casas dispararam”, disse Ken Rosen, presidente da Universidade da Califórnia, centro Fisher de Berkeley para economia imobiliária e urbana.
Uma dinâmica habitacional semelhante ocorreu novamente no início de 2010, quando os funcionários do Twitter (agora X) e do Facebook (agora Meta), entre outras empresas de tecnologia de ponta,, obteve pagamentos substanciais com os IPOs dessas empresas.
Dois fatores podem distinguir esses períodos de tempo a partir de agora. Por um lado, Anthropic, OpenAI e SpaceX estão buscando avaliações recordes. Enquanto o Twitter precificou sua oferta inicial em US$ 26 por ação e o Facebook em US$ 38, a SpaceX pretende vender a US$ 135 por ação, com uma avaliação geral de US$ 1,77 trilhão – tornando-se o maior IPO da história.
Além disso, muitas das grandes empresas de tecnologia que abriram o capital na década de 2010 estão sediadas no Vale do Silício, cerca de 80 quilômetros ao sul da cidade. Alguns funcionários optam por morar nas proximidades, enquanto outros viajam de São Francisco. Mas a Anthropic e a OpenAI estão sediadas no centro de São Francisco, e é mais provável que seus funcionários criem raízes perto de seus escritórios.
“A tensão interessante… em São Francisco é que há uma demanda extremamente alta, mas o estoque nunca aumenta para atender a isso”, disse Wilkerson.
A cidade há muito tempo é alvo de escrutínio por ser lenta na construção de novas moradias. O tempo necessário para o processamento de novas licenças de habitação diminuiu significativamente nos últimos anos, mas São Francisco ainda está atrás de outras cidades desse departamento.
O zoneamento unifamiliar também tem historicamente dificultado a construção de novas residências. O prefeito de São Francisco, Daniel Lurie, assinou recentemente uma lei de rezoneamento que visa expandir a oferta de moradias com edifícios mais altos e com várias unidades.
A incerteza gira em torno do futuro dos preços das casas
Outros não estão tão interessados em aderir à agitação da atividade. Alguns proprietários atuais, de acordo com Wilkerson, contemplaram os possíveis ganhos inesperados com a venda a compradores ansiosos, mas podem ser determinados por estarem sujeitos a preços caros.
Daryl Fairweather, economista-chefe da Redfin, também observou que, para qualquer pessoa que compre uma casa neste momento, o preço que esta poderá atingir no futuro poderá ser inferior ao que pagou se a tendência ascendente não persistir.
O boom da riqueza da IA também causou repercussões tanto na extremidade superior do mercado quanto na extremidade inferior, que normalmente inclui locatários. As famílias de baixa renda, que em São Francisco podem significar uma família de quatro pessoas com rendimento de seis dígitos, podem sentir o aperto, de acordo com Mecke.
As ‘senhoras pintadas’ de São Francisco, em 7 de dezembro de 2022. Fotografia: Agência Anadolu/Getty Images
O aluguel médio de um apartamento de um quarto é o mais alto da cidade, de US$ 4 mil, de acordo com um relatório de maio do Zumper, um site de anúncios de aluguel. O apartamento médio de dois quartos custa US$ 5.500.
Entre os bairros que enfrentam os maiores aumentos nos aluguéis estão o centro de São Francisco, SoMa, Mission Bay, Pacific Heights e Hayes Valley, de acordo com o San Francisco Chronicle.
Resta saber quando o mercado imobiliário irá esfriar.
Persistem dúvidas sobre a rentabilidade do boom da IA, à medida que as empresas investem em infraestrutura de dados sem ainda obter ganhos significativos. “Booms são sempre seguidos de quedas. Sempre”, disse Rosen.
No rescaldo da quebra do mercado de ações pontocom, “os preços das casas foram corrigidos para baixo durante os próximos quatro, cinco anos”, disse Rosen. “Assim como vem, também vai.”