Saudações!
A consolidação limitou a diversão que você pode ter – e o lucro que pode obter – comprando ações de mídia de grandes nomes. Disney, Fox e Netflix são quantidades conhecidas e têm sido bastante consistentes há anos, mais ou menos um quarto.
É por isso que a Oppenheimer Asset Management acha que este é o momento de investir em empresas de pequena e média capitalização, e aquela de que eles gostam é a Roku.
Por um tempo, as ações de Roku foram uma montanha-russa. A empresa foi uma das primeiras líderes em streaming, fabricando caixas que permitem aos consumidores assistir ao Netflix e outros serviços. O negócio de hardware é pouco rentável, por isso gastou muito dinheiro na construção dos seus negócios de programação e publicidade, uma estratégia que agora está a render dividendos. A Oppenheimer espera que suas receitas de publicidade e assinaturas continuem subindo. Outros analistas observam que Roku se tornou mais disciplinado e conseguiu controlar os custos. Em 2021, as ações da Roku dispararam para US$ 473 por ação. Há um ano, estava na faixa de US$ 73, mas subiu 77% até o nível atual. Seu valor de mercado é de US$ 19,4 bilhões.
Enquanto isso, o esforço da Paramount Skydance para fechar seu mega acordo para comprar a Warner Bros. Discovery continua. Os reguladores dos EUA estariam supostamente prontos para aprovar a aquisição de US$ 110 bilhões, apesar das reclamações de alguns procuradores-gerais estaduais. Nos últimos cinco dias, as ações da Paramount subiram cerca de 7%.
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Jon Lafayette
Jon.Lafayette@thewrap.com
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O MERGULHO PROFUNDO
Nomes do ano da Oppenheimer e escolha de ações principais
Por que Roku? Segundo os analistas da Oppenheimer, Jason Helfstein, Jed Kelly e Chad Larkin, os investimentos da plataforma de streaming em monetização estão dando frutos. Esses investimentos incluem integrações de terceiros com plataformas de compra programática e uma oferta ampliada de assinaturas.
- Os lucros do primeiro trimestre de Roku superaram as estimativas de Wall Street. A receita da sua plataforma foi 6% superior às previsões e o EBITDA superou em 13%, à medida que as margens aumentaram 99 pontos base.
- A empresa recentemente começou a dividir as receitas publicitárias como uma métrica separada, um sinal de que está se tornando um negócio saudável por si só. No primeiro trimestre, as receitas publicitárias aumentaram 27%.
- A orientação de Roku para o crescimento da receita no ano inteiro é de 21%, acima da orientação anterior de 18% e acima das previsões de Wall Street.
Oppenheimer classifica as ações como “desempenho superior” e definiu um preço-alvo de US$ 145 por ação, acima dos US$ 120 por ação. Roku fechou quinta-feira em 131,09, perto de sua máxima de 52 semanas de US$ 132,80.
“Acreditamos que a Roku pode aproveitar suas vantagens em preços e merchandising para permanecer líder de mercado em soluções de televisão conectada voltadas para o consumidor”, disseram os analistas. “No entanto, a empresa está vendo ventos contrários no curto prazo em sua exposição à publicidade de mídia e entretenimento e aos serviços de assinatura de streaming.”
Na teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Roku, o fundador e CEO Anthony Wood estava entusiasmado. “Apresentamos um excelente trimestre e estamos executando nossas iniciativas de monetização”, disse ele. “Estamos construindo uma plataforma de anúncios de TV conectada de alto desempenho. E então a receita de assinaturas aumentou 30%, impulsionada por inscrições de assinaturas premium.”
Oppenheimer observou que a categoria de entretenimento está se tornando um contribuinte menor para o negócio de publicidade da Roku. “Os investidores deveriam estar mais confiantes na alavancagem da margem bruta a longo prazo, uma vez que a publicidade ainda representa apenas 55% da receita da plataforma”, disse o analista.
Na teleconferência de resultados da empresa, o CFO da Roku, Dan Jedda, disse que a empresa tem produtos publicitários com margens mais altas chegando ao mercado. “Pense na monetização da tela inicial. Adicionar vídeo à nossa tela inicial tem sido muito positivo para nós”, disse ele. “Também somos muito eficientes na forma como entregamos nossas campanhas do ponto de vista da margem bruta. Portanto, temos várias maneiras de focar na margem bruta geral e maximizar a margem bruta do negócio, além de aumentar a receita.”
Mudando a sorte
Outros analistas notaram a reviravolta na Roku.
“A transição da Roku de uma empresa mal administrada, financeiramente indisciplinada e estrategicamente à deriva para um rolo compressor de lucros bem ajustado precisa ser aplaudida e deve servir de modelo para outras empresas públicas que enfrentam dificuldades semelhantes”, disse Michael Nathanson, da MoffettNathanson Research.
Nathanson é apenas “neutro” em relação às ações da Roku, mas aumentou suas estimativas de receita e lucro para a empresa. Ele também aumentou seu preço-alvo para as ações da Roku de US$ 100 para US$ 130. Após o relatório de lucros mais recente, Nathanson disse que está “cada vez mais positivo quanto ao impulso dos negócios da Roku no curto e médio prazo”.
FOLHA DE NEGÓCIOS
- Comscore disse que concordou em vender seu negócio de medição de bilheteria de filmes para Advaya Capital por US$ 70 milhões em dinheiro. Advaya disse que retornará ao nome original Rentrak. A Advaya também disse que planeja investir na Rentrak para aumentar seu conjunto de dados e desenvolver suas capacidades analíticas.
- Casa do leme adquirido Entretenimento de anomaliaa produtora formada pelos ex-executivos do Discovery Matthew Kelly e Michael Sorenson, conhecidos por criar programas para a Shark Week. Os termos financeiros não foram divulgados.
- Trajetóriasque ajuda equipes de todas as ligas principais a analisar patrocínios, arrecadou US$ 8 milhões de investidores, incluindo a WISE Ventures da família Wilf. A família Wilf é dona do Minnesota Vikings. A Trajectory foi lançada com uma rodada inicial de US$ 4 milhões em 2022. Desde então, arrecadou pelo menos US$ 7,5 milhões em capital de risco antes desta nova rodada.
- Sinclair Ventures ampliou seu investimento em Pátio de esmagamentoque constrói instalações com quadras de pickleball de nível profissional e serviços de alimentos e bebidas de alta qualidade. A Sinclair Ventures possui a primeira franquia da Crush Yard em Brentwood, Tennessee. A Crush Yard será integrada ao conteúdo de pickleball que aparece nas plataformas de mídia da Sinclair, que incluem o Tennis Channel.
- IMAX o preço das ações permaneceu elevado depois de saltar 15% na semana passada devido à especulação de aquisição. Aparecendo na CNBC, o CEO da IMAX, Richard Gelfond, se recusou a comentar sobre possíveis licitantes, mas disse que a empresa estava saindo de um ano recorde de receita. Os potenciais pretendentes vão desde operadoras de teatro tradicionais como AMC e Cinemark até Sony, Netflix ou Apple. A Netflix recentemente fez um acordo para que a sequência de “Era uma vez em Hollywood” aparecesse em IMAX e o sucesso da Apple “F1” fosse exibido nos cinemas IMAX.
ÍNDICE WRAP 20
Veja o desempenho das empresas em nosso Índice Wrap 20 esta semana.
RODADA FINANCEIRA
Uma nova métrica de streaming e Netflix NÃO é o número 1
Justamente quando você pensava que a Netflix havia vencido a guerra do streaming, o analista Robert Fishman da MoffettNathanson elaborou um Índice de Qualidade de Streaming, e a Netflix ocupa o quarto lugar, atrás de Disney+, HBO Max e. . . AppleTV.
O índice classifica as sete principais plataformas de streaming de vídeo por assinatura de acordo com audiência, demanda de conteúdo, profundidade da franquia, prestígio e eventos esportivos e ao vivo. Quanto melhor o desempenho de um serviço nessas áreas, mais ele será capaz de monetizar por meio de aumento de preços, acréscimo de assinantes, mitigação de rotatividade e receitas de publicidade.
O índice se tornou necessário à medida que os navios recuavam em suas métricas de assinantes, disse Fishman. “Sem saber quais métricas a Netflix e outros streamers usam para medir a qualidade, os investidores ficam debatendo como comparar a qualidade do engajamento entre plataformas”, disse ele.
Disney teve a pontuação mais alta por causa “da força de sua incomparável profundidade de franquia e portfólio de esportes”, disse Fishman.
Talvez a maior surpresa seja a Apple TV saltando para o terceiro lugar acima da Netflix, apesar de uma fração de sua escala. Provavelmente ajudando nossos acordos com a Major League Soccer, Major League Baseball e Fórmula 1.
Amazon, Pavão e Paramount+ complete os três pontos inferiores.
DO ENVOLVIMENTO
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