Se o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, não puder reduzir as taxas de juro, como irá apaziguar o presidente Trump, que lhe deu o seu novo cargo para afiar o seu machado e fazer precisamente isso?
Tente mudar de assunto.
Esta é a palavra dos observadores do Fed – incluindo aqueles que conhecem bem Warsh – que têm estado a mapear o que acreditam que ele fará depois de assumir oficialmente o cargo de presidente do banco central do país, na sexta-feira.
A situação de Warsh ficará totalmente exposta na sexta-feira na Casa Branca, quando Trump, que notoriamente substituiu Jerome Powell devido à recusa deste último em reduzir as taxas, presidirá a posse de Warsh como presidente.
O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, tem uma tarefa difícil para apaziguar o presidente Trump, que quer taxas de juros mais baixas. Design de postagem de Jack Forbes/NY
Trump, claro, procura fazer da nomeação do seu novo presidente da Fed um espectáculo; a maioria das cerimônias de posse do presidente do Fed dificilmente são cerimônias, geralmente realizadas a portas fechadas no banco central, sem muito alarde.
Está a acontecer num cenário de jogo político de alto risco que envolveu a Fed durante a maior parte do ano, com o presidente a guerrear com Powell, que o desafiou em cortes de taxas, e depois a desencadear o seu DOJ para investigar as declarações que Powell fez perante o Congresso sobre o custo da nova sede da agência.
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O próprio Powell está a quebrar a tradição, optando por permanecer como governador do Fed e provavelmente tentando impedir Trump de pressionar a agência, mesmo com Warsh no comando.
Além disso, o conflito com o Irão levou a um aumento nos preços do petróleo e a um aumento da inflação, embora seja possivelmente temporário, mas também torna mais difícil o desejo de Warsh de apaziguar Trump e cortar as taxas de curto prazo. Na verdade, os traders apostam atualmente que um aumento das taxas este ano é mais provável do que um corte, mesmo com Warsh no comando.
O próprio Jerome Powell está a quebrar a tradição, optando por permanecer como governador do Fed e provavelmente tentando impedir o Presidente Trump de pressionar a agência, mesmo com Warsh no comando. Os dois se reuniram no ano passado na sede do Fed. PA
Tenho minhas dúvidas, assim como as pessoas que conhecem o Warsh, sobre o Warsh permitir um aumento nas taxas. Em primeiro lugar, ele pensa que a taxa de curto prazo dos Fed Funds que o banco central controla directamente não é o principal motor da inflação a longo prazo – é toda a liquidez que circula na economia quando o Powell Fed continuou a imprimir dinheiro através da chamada “flexibilização quantitativa” durante e após os confinamentos da COVID. Em segundo lugar, Warsh precisa estar atento a Trump.
Como resultado, os especialistas pensam que Warsh, durante os seus primeiros meses no cargo, irá primeiro procurar votos do Comité de Mercado Aberto para um corte nas taxas. Quando ele descobrir que eles não estão lá (eu adoraria ser uma mosca na parede durante sua conversa com Powell, a quem ele destruiu durante anos em vários artigos de opinião), Warsh irá girar e mudar de assunto, enquanto busca manter as taxas estáveis.
O novo assunto, ouvi dizer, será o seu mandato mais amplo para reformar o aparelho de elaboração de políticas e de investigação económica da Fed, pondo fim a todo e qualquer envolvimento em empreendimentos políticos, tais como mandatos ambientais e de diversidade com os quais Powell flertou ao longo dos anos. Warsh também chamará a atenção para os planos para reduzir o enorme balanço de quase 7 biliões de dólares do Fed que o banco central acumulou numa onda de compras de títulos sob Powell, o que aumentou as pressões inflacionistas, acredita ele, ao infundir liquidez no sistema bancário.
“Ele vai concentrar-se na reforma da instituição para manter o foco fora da política monetária durante algum tempo”, foi como disse um veterano estrategista de mercado de Wall Street. ZUMAPRESS. com
“Ele vai concentrar-se na reforma da instituição para manter o foco fora da política monetária durante algum tempo”, foi como disse um veterano estrategista de mercado de Wall Street.
Se isso será ou não suficiente para satisfazer Trump, não está claro. O presidente deu sinais contraditórios sobre Warsh e os cortes nas taxas, possivelmente mostrando que sabe que o seu nomeado enfrenta algumas escolhas difíceis com os picos de preços do Irão e uma Fed dividida. O Donald pode estar disposto a lhe dar uma folga.
Ou talvez não. Como disse outro veterano que observa o Fed: “Warsh não tem votos para um corte, mas Trump ainda assim irá martelar o Fed”.