Depois de declarar anteriormente o YouTube como o “novo rei de todas as mídias”, MoffettNathanson afirma que a plataforma de vídeo de propriedade do Google é agora a maior empresa de mídia do mundo.
Na segunda-feira, a empresa divulgou uma nova análise observando que a receita de US$ 62 bilhões do YouTube durante o quarto trimestre da controladora Alphabet excedeu ligeiramente as receitas de mídia da Disney, de US$ 60,9 bilhões. Esse número exclui a divisão de experiências da Disney.
Agora estima que a plataforma de vídeo de propriedade do Google vale entre US$ 500 bilhões e US$ 560 bilhões, com base em um múltiplo de 8 a 9 vezes a receita da empresa em 2025.
“Nos próximos anos, ao contrário de quase todos os outros ativos que cobrimos, acreditamos fortemente que o YouTube será um grande beneficiário tanto dos ventos estruturais favoráveis como dos ventos contrários enfrentados pelas empresas de tecnologia e mídia”, escreveu a empresa. “Em um mundo repleto de preocupações com modelos de negócios, a escala global e as ofertas inovadoras do YouTube criam um fosso incomumente alto.”
MoffettNathanson espera que o desenvolvimento contínuo da IA generativa ajude os criadores do YouTube a produzir conteúdo mais impactante que será melhor direcionado e monetizado.
Ele também disse que a adoção de pacotes mais reduzidos e canais de streaming à la carte pelo YouTube TV agregará valor aos consumidores que buscam uma maneira mais econômica de assistir a conteúdo premium. Além disso, prevê que o serviço de música do YouTube beneficiará do aumento do envolvimento, do poder de fixação de preços e da alavancagem de margens.
No último trimestre, a Alphabet disse que o YouTube tem mais de 325 milhões de assinaturas pagas, lideradas pelo Google One e YouTube Premium. MoffettNathanson estima que a base total de assinantes seja de 334 milhões, com 180 milhões do total vindo do Google One e 143 milhões vindo do YouTube Premium. Além disso, estima que o YouTube TV tenha mais de 10 milhões de assinantes, enquanto os canais Primetime do YouTube têm cerca de 1 milhão para sua oferta independente de ingressos de domingo.
Olhando para o futuro, MoffettNathanson espera que o crescimento da receita de assinaturas do YouTube continue a superar a publicidade.
A empresa observou que o novo nível de anúncios reduzidos de US$ 7,99 por mês do YouTube para YouTube Premium e Música apoiará uma “trajetória de crescimento futuro maior” do que o estimado anteriormente. Ele também disse que os novos pacotes skinny do YouTube TV economizarão aos assinantes entre US$ 5 e US$ 8 por mês e ampliarão o mercado acessível do serviço e gerarão aumentos de assinantes mais fortes para o YouTube TV do que o previsto anteriormente.
“Agora prevemos um crescimento da receita de assinaturas um pouco mais rápido em 2027 e 2028 do que o previsto anteriormente”, concluiu a empresa. “No geral, prevemos que o crescimento da receita total do YouTube se estabeleça na faixa baixa de dois dígitos de 2026 a 2028.”
