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O Manchester United deve pagar dívidas no valor de £ 315 milhões em pouco mais de um ano, mas a Ineos poderia aproveitar o dinheiro da Liga dos Campeões para garantir um acordo melhor, diz o especialista em finanças de futebol Kieran Maguire.
Desde a aquisição alavancada de Malcolm Glazer em 2005, o United pagou quase 750 milhões de libras em juros. Incluindo o dinheiro devido em prestações de transferência, a dívida total ascende agora a 1,3 mil milhões de libras.
A dívida é complexa e multifacetada, mas 315 milhões de libras atingem o vencimento em junho de 2027. Como está bem documentado, os problemas de caixa da United significam que é quase certo que renegociarão com os seus credores e renovarão os 315 milhões de libras devidos sob novos termos.
Seis meses antes dessa data, a Ineos de Sir Jim Ratcliffe também deverá reembolsar aos credores cerca de 870 milhões de libras relacionadas com o seu grupo de investimento Quattro. Mais uma vez, a Ineos provavelmente irá refinanciar essa dívida à medida que continua a lutar contra ventos contrários significativos na indústria química.
Foto de Stu Forster/Getty Images
A empresa teria explorado a venda de activos e medidas de redução de custos – como as que Ratcliffe promulgou em Old Trafford – a fim de angariar dinheiro e proteger-se.
Então, o que isso significa para o Manchester United?
“Ratcliffe é rico em dinheiro em comparação com um indivíduo normal, mas não necessariamente no contexto da riqueza de ativos, que está vinculada à Ineos, e eles não têm capacidade ociosa”, disse Maguire, professor de finanças de futebol na Universidade de Liverpool, em conversa exclusiva com Unidos em Foco.
Se você olhar as notas garantidas do Man United, elas vencem em 25 de junho de 2027. Estamos falando aqui de £ 315 milhões. Eu ficaria muito surpreso se isso não fosse rolado. Mas, novamente, também estou muito surpreso que eles ainda não tenham rolado tudo.
“A United é um negócio gerador de dinheiro, assim como o setor químico. Mas é preciso esperar que a senhora gorda cante para poder realmente pagar essa dívida.
Após um início dramático em 2026, qual é a sua mensagem para Sir Jim Ratcliffe?
Foto de Ash Donelon/Manchester United via Getty Images
“Antes do refinanciamento, as taxas de juro são um problema. Quando voltamos aos empréstimos PIK, o United pagava 16,25% nos primeiros anos após a aquisição alavancada.
O clube se consolidou como um bom gerador de caixa, mas os bancos não vão desistir disso. Eles vão se recuperar com base em suas observações do clube baseadas no risco.
“Se eles se classificarem para a Liga dos Campeões, no entanto, isso ajudará o United nessas negociações.”
Depois da derrota para o Newcastle United esta semana, a equipa de Michael Carrick continua na 3.ª posição da Premier League, onde um lugar entre os cinco primeiros garantirá a entrada na Liga dos Campeões na fase da liga.
A qualificação provavelmente gerará receitas superiores a £ 100 milhões, mesmo no pior cenário.
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