É fácil falar sobre convicção. É mais difícil conectar.
Então vice-presidente da Berkshire Hathaway Charlie Munger não apenas elogiou o talento – ele o apoiou com dezenas de milhões de dólares da fortuna de sua própria família.
O destinatário? Li Luo investidor Munger mais tarde se referiu em um perfil do Financial Times de 2023 como o “Warren Buffett chinês”.
Munger, que faleceu em 2023 aos 99 anos, conheceu Li num jantar de Ação de Graças em 2003. O que o impressionou não foi a história dramática de Li – fugir da China após os protestos da Praça Tiananmen em 1989, obter diplomas em Columbia, lançar a sua própria empresa. Foi algo mais simples.
Não perca:
“Não estou interessado na revolução. Sou um capitalista”, disse Munger ao FT. “Foi sua aptidão capitalista que me atraiu.”
Essa aptidão logo seria testada.
Quando Li lançou um novo fundo sob Capital do Himalaia em 2004, Munger confiou-lhe 88 milhões de dólares para gerir, instando-o a apostar em investimentos de valor a longo prazo em vez de negociações a curto prazo.
O resultado? Em 2023, esse investimento tinha crescido cerca de quatro a cinco vezes.
“Obtivemos retornos profanamente bons por muito, muito tempo”, disse Munger no mesmo perfil do FT. “Esses US$ 88 milhões se tornaram quatro ou cinco vezes mais.”
Na reunião anual do Daily Journal de 2018, onde atuou como presidente, Munger foi franco sobre como esse tipo de confiança era raro para ele. “Na minha vida, dei dinheiro a um gerente externo, e esse é Li Lu”, disse ele. “Nenhum outro em toda a minha vida. E não tenho a sensação de que seria fácil encontrar um segundo.”
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Isso não é exagero. Isso é Munger traçando uma linha muito dura.
Na mesma reunião, ele explicou por que Li se destacou. “A primeira regra na pesca sempre foi pescar onde os peixes estão… e Li Lu apenas ia onde a pesca era boa.” Por outras palavras, enquanto a maioria dos investidores se concentrava nos mercados norte-americanos altamente analisados, Li concentrou-se na China, onde as oportunidades eram maiores e a concorrência era mais escassa.
Essa filosofia apareceu claramente em dois investimentos definidores.
Uma delas foi uma aposta antecipada em Kweichow Moutai, comprada quando as ações eram negociadas a apenas quatro a cinco vezes o lucro. Munger brincou dizendo que Li “deu ré no caminhão” e comprou agressivamente – uma medida que se transformou em um dos mais celebrados investimentos de consumo na Ásia.
Outra chamada definidora foi a BYD.
Li investiu na empresa em 2002, quando ela ainda era principalmente fabricante de baterias. Essa convicção mais tarde influenciou a compra de uma participação de 10% pela Berkshire, por US$ 230 milhões, em 2008. Munger reconheceu que inicialmente não estava entusiasmado com a indústria automobilística.
“Eu não gostei do negócio automobilístico”, disse ele ao FT. “Mas funcionou tão bem que o investimento inicial na BYD foi um pequeno milagre.”
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A BYD se tornaria o maior produtor mundial de veículos elétricos em vendas – um resultado que validou de forma dramática a tese de longo prazo de Li.
Para Munger, a decisão não foi sobre geografia ou manchetes. Tratava-se de julgamento. Ele acreditava que Li pensava de forma independente. Ele acreditava que tinha disciplina. E ele acreditava que permaneceria racional quando outros não o fariam.
Num tributo no Facebook após a morte de Munger, Li mais tarde descreveu-o como a “personificação esclarecida do confucionismo moderno”, um reflexo da estrutura moral que Munger acreditava que deveria sustentar o capitalismo.
Descasque-o e a história será direta.
Charlie Munger viu talentos raros em investimentos. Ele confiou nisso desde cedo. E ele deixou isso se agravar.
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Este artigo Charlie Munger entregou a fortuna de sua família ao chinês Warren Buffett, que a transformou em US $ 400 milhões – ‘We Made Unholy Good Returns’ apareceu originalmente em Benzinga.com
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