Mercado de previsões Kalshi deu mais um passo no comércio relacionado ao esporte. A empresa nova-iorquina autocertificou recentemente um novo conjunto de contratos de eventos com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA, vinculados a probabilidades de loteria esportiva profissional, testando até onde podem ir os mercados de previsão regulamentados pelo governo federal.
No início deste mês, Kalshi entrou com a papelada na CFTC para listar os contratos construídos em torno da questão: um time específico ganhará na loteria de sua liga? A empresa também introduziu contratos baseados nas probabilidades pré-sorteio para o eventual vencedor. Ao utilizar o caminho de autocertificação da agência, Kalshi sugere que os produtos “cumpram a Lei e os regulamentos da Comissão”, conforme exigido pela Lei de Bolsa de Mercadorias.
NOVO KALSHI: Qual time ganhará o Draft Lottery da NBA?
Os Kings and Wizards lideram como primeiros favoritos. pic.twitter.com/uKnQlIE86Z
– Kalshi Sports (@KalshiSports) 16 de fevereiro de 2026
O processo permite que um mercado de contratos designado lance novos contratos de eventos sem esperar pela aprovação formal. A menos que a CFTC se oponha dentro de uma janela de revisão definida, os contratos podem começar a ser negociados. Kalshi contou com o mesmo mecanismo no início de 2025, quando se expandiu para mercados relacionados ao esporte, incluindo contratos vinculados a resultados de basquete universitário.
CFTC sinaliza nova direção nos contratos de eventos enquanto Kalshi autocertifica probabilidades de loteria
Os projetos de loteria chegam durante uma grande mudança de tom na CFTC. Sob o presidente Michael S. Selig, a agência afastou-se da postura mais restritiva que adoptou em 2024. Nas últimas semanas, a comissão retirou uma proposta de regra que teria imposto limites radicais, e potencialmente proibições definitivas, a contratos de eventos envolvendo desporto e política.
Numa declaração formal, Selig disse que a proposta anterior “reflectia a brincadeira da administração anterior na regulamentação do mérito com uma proibição total de contratos políticos”, e deixou claro que quer uma abordagem diferente. Ele disse que a agência buscaria novas regras “baseadas em uma interpretação racional e coerente da Lei de Bolsa de Mercadorias que promova a inovação responsável em nossos mercados de derivativos, em linha com a intenção do Congresso”.
A Comissão também rescindiu um comunicado do pessoal de 2025 que apelava à cautela em relação aos contratos relacionados com desporto enquanto o litígio se desenrolava. Selig disse que o comunicado “criou inadvertidamente confusão e incerteza para nossos participantes do mercado”.
Ao mesmo tempo, o presidente instruiu o pessoal da CFTC a coordenar com a Securities and Exchange Commission o esclarecimento de como a lei federal traça a linha entre os derivados de mercadorias e os instrumentos baseados em títulos.
Kalshi há muito argumenta que seus mercados são derivados regulamentados pelo governo federal, e não apostas esportivas sujeitas às leis estaduais de jogos. A posição gerou confrontos com reguladores em estados como Nova Jersey e Nevada, onde ordens de cessar e desistir questionaram se os contratos equivalem a jogos de azar ilegais. Alguns tribunais federais concordaram com a opinião de que a autoridade da CFTC sobre mercados contratuais designados pode impedir certas ações estaduais, embora o litígio continue em andamento.
DECLARAÇÃO da Coalizão para Mercados de Previsão sobre os comentários do @ChairmanSelig hoje no evento conjunto de harmonização SEC – CFTC:
“Aplaudimos as declarações do presidente Selig de que a CFTC tem ‘a experiência e a responsabilidade de defender a sua jurisdição exclusiva’ sobre o evento…
– Coalizão para Mercados de Previsão (@PredictAction) 29 de janeiro de 2026
Os apoiantes da indústria aplaudiram a mudança da agência. A Coalition for Prediction Markets escreveu nas redes sociais: “Aplaudimos as declarações do Presidente Selig de que a CFTC tem ‘a experiência e a responsabilidade de defender a sua jurisdição exclusiva’ sobre os contratos de eventos”.
Os críticos, no entanto, dizem que os contratos vinculados aos resultados da loteria aproximam os mercados de previsão dos puros jogos de azar. Argumentam que a expansão para esse território poderia confundir a fronteira entre as ferramentas de cobertura financeira e o jogo, levantando preocupações sobre a manipulação e a supervisão estatal.
Imagem em destaque: Kalshi / Canva
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