O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, diz que está cada vez mais preocupado com a direção que os mercados de previsão estão tomando, alertando que as plataformas estão caminhando para se tornarem ‘corposlop’.
“Recentemente tenho começado a me preocupar com o estado dos mercados de previsão, na sua forma atual”, escreveu Buterin no X. Ele destacou que o setor amadureceu de forma visível. Os volumes de negociação são agora suficientemente grandes para que “você possa fazer apostas significativas e ter um emprego a tempo inteiro como trader”, e estes mercados podem servir como um complemento útil aos meios de comunicação tradicionais. Mas ele acredita que o progresso teve um custo.
Na sua opinião, as plataformas estão a derivar para o que ele chamou de um “ajuste do produto ao mercado” pouco saudável. Em vez de se concentrarem em trazer à tona insights úteis de longo prazo, muitos centraram suas ofertas em “apostas de preços de criptomoedas de curto prazo, apostas esportivas e outras coisas semelhantes que têm valor de dopamina, mas não qualquer tipo de realização de longo prazo ou valor de informação social”.
“Meu palpite é que as equipes se sentem motivadas a capitular diante dessas coisas porque elas geram grandes receitas durante um mercado em baixa, onde as pessoas estão desesperadas.”
Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum
Ele suspeita que a mudança se deva em parte à sobrevivência. Quando os preços das criptomoedas caem, as equipes lutam por receita e os produtos de apostas de alto engajamento geram dinheiro rápido. O raciocínio pode ser compreensível, acrescentou, “mas leva ao corpolop”.
Buterin repensa a quem servem os mercados de previsão
Para chegar à raiz da questão, Buterin dividiu os mercados de previsão nos seus principais participantes. Qualquer mercado precisa de “traders inteligentes” que tragam informações e esperem lucro. Inevitavelmente, isso significa que outra pessoa está perdendo dinheiro. A verdadeira questão, argumentou ele, é quem são esses perdedores e o que os mantém participando.
Ele descreveu três grupos. Em primeiro lugar estão os “comerciantes ingênuos”, pessoas que operam com base em crenças duvidosas ou incorretas. Em segundo lugar estão os “compradores de informação”, que conscientemente perdem dinheiro em troca de aprender algo valioso. Em terceiro lugar estão os “hedgers”, que aceitam retornos esperados negativos para compensar riscos noutros lugares.
“(1) é onde estamos hoje”, disse Buterin, apontando para traders ingênuos. Embora tenha sublinhado que “não há nada fundamentalmente moralmente errado em receber dinheiro de pessoas com opiniões estúpidas”, disse que construir todo um ecossistema em torno dessa dinâmica parece “fundamentalmente ‘amaldiçoado’”. “Isso dá à plataforma o incentivo para procurar traders com opiniões idiotas e criar uma marca pública e uma comunidade que incentive opiniões idiotas para atrair mais pessoas”, escreveu ele. “Este é o deslizamento para corposlop.”
O segundo modelo, centrado nos compradores de informação, depara-se com o que ele chamou de problema estrutural: “A compra de informação tem um problema de bens públicos”. Assim que o mercado revelar a resposta, todos serão beneficiados, inclusive aqueles que nunca pagaram.
Isso deixa a cobertura. Ele descreveu os hedgers como “pessoas que são -EV num sentido linear, mas que usam o mercado como seguro, reduzindo o seu risco”. Um investidor, por exemplo, pode apostar num resultado político ao qual se opõe para amortecer potenciais perdas noutro local.
A partir daí, Buterin ampliou as lentes para o próprio dinheiro. Ele perguntou o que os usuários de stablecoin realmente desejam e respondeu claramente: “Eles querem estabilidade de preços”. Os tokens lastreados em dólares de hoje oferecem isso, mas sacrificam a descentralização e assumem padrões de gastos semelhantes.
Sua alternativa é muito mais ambiciosa. Ele imagina mercados vinculados a índices de preços regionais e adaptados a indivíduos, com “um LLM local que entende as despesas desse usuário”, oferecendo “uma cesta personalizada de previsões de participações de mercado, representando ‘N dias das despesas futuras esperadas desse usuário’”.
Num tal sistema, argumentou ele, “não precisamos de moeda fiduciária”. Ele advertiu que os mercados devem ser denominados em activos que as pessoas genuinamente querem deter, alertando que “o decreto não remunerado tem um custo de oportunidade demasiado elevado”.
Polêmicas recentes apenas reforçam sua preocupação com os incentivos. Relatórios separados apontaram riscos de manipulação de resultados ligados a mercados de previsão focados em esportes e levantaram questões em torno de um saque de alto perfil da Polymarket em uma aposta relacionada a Nicolás Maduro que gerou preocupações com informações privilegiadas. Contra esse pano de fundo, a frase final de Buterin é um tiro de despedida para os construtores: “Construir a próxima geração de finanças, não de desperdício de corpos”.
Imagem em destaque: John Phillips via WikiCommons/CCBY2.0
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